ファンドオブファンズ（FOF）の定義

ファンドオブファンズ（FOF）とは何ですか？

ファンドオブファンズ（FOF）（マルチマネージャー投資とも呼ばれます）は、他の種類のファンドに投資するプールされた投資ファンドです。 言い換えれば、そのポートフォリオには、他のファンドのさまざまな基礎となるポートフォリオが含まれています。 これらの持ち株は、債券、株式、その他の種類の証券への直接投資に取って代わります。

FOFは通常、他の投資信託またはヘッジファンドに投資します。 それらは通常、「束縛された」、またはFOFの管理会社によって管理されているファンドにのみ投資できる、または「束縛されていない」、または市場全体のファンドに投資できると分類されます。

ファンドオブファンズの仕組み

ファンド・オブ・ファンズ（FOF）戦略は、幅広い達成を目指しています 多様化 そして適切 資産配分 さまざまな投資で ファンドのカテゴリー これらはすべて1つのポートフォリオにまとめられています。

FOFにはさまざまな種類があり、それぞれの種類が異なる投資スキームに基づいて機能します。 FOFは、ミューチュアルファンド、ヘッジファンド、プライベートエクイティファンド、または投資信託として構成されます。 FOFは束縛される可能性があります。つまり、1つの投資会社が管理するポートフォリオにのみ投資します。 あるいは、FOFを制限せずに、他の会社の他のマネージャーが管理する外部ファンドに投資させることもできます。

ファンドオブファンズの利点

通常、FOFは、証券に直接投資する場合や個別のファンドに投資する場合に比べて、リスクを抑えてより良いエクスポージャーを取得したい小規模投資家を引き付けます。 FOFに投資することで、投資家は専門的なウェルスマネジメントサービスと専門知識を得ることができます。

FOFに投資することで、資本が限られている投資家は、さまざまな原資産を持つ分散ポートフォリオを利用することもできます。 これらの多くは、平均的な個人投資家にとっては手の届かないものです。 たとえば、ヘッジファンドは通常、6桁の最小投資を必要とするか、投資家に最小純資産を要求するか、またはその両方を要求します。

ほとんどのFOFは、ファンドマネージャー（自身と原資産を管理するファンドマネージャーの両方）に対して正式なデューデリジェンス手順を必要とします。 適用マネージャーの経歴がチェックされ、証券業界におけるポートフォリオハンドラーの経歴と資格が保証されます。

ファンドオブファンズのデメリット

FOFは分散を提供し、市場のボラティリティへのエクスポージャーを減らしますが、これらのリターンは、通常、従来の投資ファンドよりも高い投資手数料によって減少する可能性があります。 より高い料金は、料金の上に料金を複利計算することから生じます。

ほとんどのミューチュアルファンドのように、FOFは毎年 運営費—費用比率として知られています—だけでなく、管理費と運用コスト。 ただし、FOFの投資家は、基本的に2倍の金額を支払っています。これは、FOFの基になるファンドにはすべて、年間のコストと手数料もあるためです。

過去には、ファンド・オブ・ファンズの目論見書には、原資産の手数料が常に含まれているとは限りませんでした。 2007年1月の時点で、SECは、これらの料金を次の行で開示することを要求し始めました。 取得したファンドの手数料と費用 （AFFE）。

ファンド・オブ・ファンズは、さらに1％の年間管理手数料を請求するファンドに投資するために、0.5％から1％の年間管理手数料を請求する場合があります。 したがって、FOFの投資家は合計で最大2％を支払っています。 投資したお金を手数料やその他の納税に割り当てた後、ファンド・オブ・ファンズが返還されるのも不思議ではありません。 投資は一般的に、たとえファンドがパフォーマンスを発揮したとしても、シングルマネージャーファンドが提供できる利益と比較して低くなる可能性があります。 結構。

特にFOFが制限されている場合は、優れたファンドマネージャーやファンドを選ぶことも難しい場合があります。 FOFは、複数の異なるファンドを通じて同じ株式または他の証券を所有することになり、実際の分散を減らす可能性があります。

ファンド・オブ・ファンズの実例

それらは非常に多様であるため、ファンド・オブ・ファンズをグループとして追跡し、比較するのは難しい場合があります。 ただし、インデックスは存在します。 NS バークレイファンドオブファンズインデックス、オルタナティブ投資に関するデータのプロバイダーであるBarclay-Hedgeが後援しているのは、会社のデータベースに報告するすべてのFOFの平均収益率の尺度です。 それは約500から650の資金を含みます。 2019年3月の時点で、583のファンドの年平均リターンは3.95％でした。