ウォルマート 2023 年度第 2 四半期決算報告プレビュー: 何を探すべきか

ウォルマートの利益と収益. (WMT) は、消費者が e コマースに移行し、家庭での購入が増えるにつれて、COVID-19 パンデミックの大部分を通じて力強いペースで成長しました。 しかし、これらの傾向は、買い物客が実店舗や体験に戻ってくるにつれて変化しています。 変化するダイナミクスは、ウォルマートにとって問題を意味する可能性があります. 同社は最近、レイオフと本社業務のリストラも発表した。

投資家は、これらの要因が 2023 年度第 2 四半期の収益を 8 月 10 日に発表するウォルマートの業績にどのように影響したかを注視することになるでしょう。 16, 2022. ウォルマートの 2022 会計年度 (年度) は 1 月に終了しました。 31, 2022. アナリストは、1 株あたりの調整後利益 (EPS) は 2 四半期連続で減少し、収益の伸びが 1 年半で最速のペースに加速します。

投資家は、燃料を除くウォルマートの米国での同等の売上高の伸びにも目を向けるでしょう。 この指標は、米国内の同社の既存の店舗とクラブ、および e コマースの売上によって生み出された成長率を測定します。 比較可能な売上高の伸びは、前年比および連続ベースの両方で増加すると予測されています。

ウォルマートの株価は昨年、不安定なパフォーマンスを示しました。 株価は 2021 年 8 月中旬には市場全体を上回っていましたが、10 月上旬まで下落し、その後何ヶ月も回復を維持できませんでした。 ウォルマートの株価は 2022 年 3 月と 4 月に上昇し、再び市場を上回りました。 しかし、株価は 5 月初旬に下落し、その月の最新の四半期報告を受けて急激に下落しました。 その時以来、株価は幾分回復しましたが、まだ利益を維持するのに苦労しています. 8月現在 14 日、ウォルマート株は 1 年間のトレーリング トータル リターンが -9.9% で、S&P 500 の -4.1% のリターンを下回っています。

ウォルマートの収益履歴

2020 年度、COVID-19 パンデミックが始まる前のウォルマートの最後の会計年度では、同社の調整後 EPS は 4 四半期中 3 四半期で減少しました。 このパフォーマンスは、2021 年度に急激に反転し、四半期ごとの成長率は第 2 四半期に 23.3% まで加速しました。 2022 年度はさらに好調で、その年の第 1 四半期の調整後 EPS は 42.7% の YOY 改善が見られました。 しかし、その高値以降、調整後 EPS の成長率は低下しました。 2021 年度第 3 四半期には 8.0% まで低下し、2023 年度第 1 四半期には 2 年以上ぶりに前年比を下回りました。 アナリストは現在、前四半期よりもペースは遅いものの、2 四半期連続で調整後 EPS が前年比で減少すると予測しています。

ウォルマートは、少なくとも過去 14 四半期ごとに収益の伸びを維持しています。 2018 年度、2019 年度、2020 年度の年間収益成長率は 1.9% から 3.0% の範囲でした。 2021 年度には、年間成長率が 6.7% の YOY に達し、急激に加速しました。 2022 年度の成長率は再び減速し、過去 5 四半期で 4.3% を超えていません。 現在、アナリストは、ウォルマートが前年比 6.8% の収益増を記録すると予想しており、これは 1 年半で最も強力な業績です。

ウォルマートの主な統計
2023年度第2四半期の予想	2022年度第2四半期	2021年度第2四半期
調整後一株当たり利益 ($)	1.64	1.78	1.56
収益 ($B)	150.7	141.0	137.7
比較可能な売上成長率 (YOY%)	6.4	5.5	9.9

^{ソース： 可視アルファ}

重要な指標

前述のように、投資家はもう 1 つの重要な指標であるウォルマートの米国での同等の売上高の伸びにも注目しています。 比較売上高は、小売業界では既存店売上高とも呼ばれ、過去 12 か月間に営業していた同社の店舗およびクラブの売上実績を測定します。 この指標には、ウォルマートの改造、移転、拡張、コンバージョンによる売上、および e コマースの売上が含まれます。

同等の売上成長率は、確立された店舗から追加の収益を生み出す企業の能力を測定します。 企業の売上の大部分が新規店舗ではなく、既存の店舗によって生み出されている場合、これはその企業の製品が地元の市場をまだ飽和させていないことを示す良い兆候です。 ウォルマートは国際比較売上高の伸びを報告しておらず、米国比較売上高には、ウォルマート、サムズ クラブ、および両ブランドの米国内の関連 e コマースが含まれていることに注意してください。 ガス価格の変動性のため、燃料販売は含まれていません。

燃料を除くウォルマートの米国での比較可能な売上高の伸びは、2020 年度の各四半期で 1.8 ～ 2.9% の範囲であり、2021 年度に急激に加速しました。 2021 年度第 1 四半期には 10.3% の YOY に達しましたが、それ以降は低下しています。 2021年度第2四半期は前年比9.9%に低下し、2022年度第2四半期は前年比5.5%に低下しました。 前四半期の米国の比較可能な売上高の伸びは 4.0% で、この数値は 2021 会計年度以前から最低でした。 コンセンサスの見積もりは、米国の既存の売上高の伸びが再び加速する可能性があることを示唆していますが、2021 年度の最高値には達していません。 ウォルマートは、2023 年度第 2 四半期に米国で 6.4% の前年比の同等の売上成長を記録すると予測されています。