経済成長にとって「減速」が意味するもの

「スローセッション」とは何ですか?

「減速」とは、経済がほとんど成長しないシナリオです。 それは次のときに発生します。 経済成長 ほぼ停止状態までグラインドするが、マイナスにはならない。これは、 不況.

この用語は、2023 年 1 月にムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディによって米国の状態を表すために造られたものです。 経済. ザンディ氏によれば、景気後退や景気後退は回避でき、非常にゆっくりではあるが経済が成長する可能性は十分にあるという。

スローセッションを理解する

Slowcessとは言葉遊びです 不況、経済活動の大幅な悪化。 「遅い」と「停滞」という言葉を組み合わせて、景気は低迷しているが景気後退には至っていないことを表します。

スローセッション vs. 不況

景気後退は2四半期連続のマイナス成長の後に起こると言われている 国内総生産（GDP）. 通常、それは会社の利益を圧迫し、多くの人が職を失う結果になります。 しかし、すべての不況が同じというわけではありません。 他のものよりも深くて長持ちするものもあります。

スローセッションも、その名前が示すとおり、あまり楽しいものではありません。 ただし、不況時とは異なり、景気後退中でも経済成長はマイナスにはならないため、悪影響は小さくなります。 このような状況を背景に、経済成長を維持するのに十分な活動が存在します。 しかし、多くの不確実性と警戒心があり、支出が制限され、影響が及ぶ可能性があります。 収入、そして人々を失業させます。

景気後退は基本的に、景気後退にまでは至らない経済闘争の時期と考えることができます。 景気低迷 あるいは不況。 この用語は、ムーディーズ・アナリティクスのメモで次のように紹介されました。

「米国経済は2023年、成長の停止と失業率の上昇により苦境に陥るだろう。 不況は深刻な脅威です。 しかし、ムーディーズ・アナリティクスのベースライン予測（最も可能性の高い見通し）では、経済は景気後退を回避すると予想されている。 それをスローセッションと呼んでください。」

私たちは景気後退か景気後退に向かっているのでしょうか?

2023 年の初めに、ほとんどのエコノミストは上昇を予想していました 関心度 不況を引き起こすため。 通常のコースの中で、 景気循環、最終的には蔓延点に達します インフレーション そして借入コストが上昇し、ほとんどの場合景気後退に終わります。 歴史的には、 連邦準備金 高インフレとの闘いでは成功していない。 とき 中央銀行 積極的に金利を引き上げ始めても、通常は経済が崩壊するのは時間の問題です。

いくつかの先行指標も景気後退の可能性を示唆しています。 国債利回り 曲線と カンファレンスボードの経済指標。 そして、地政学的な緊張や新型コロナウイルスが再び猛威を振るう可能性など、経済状況の悪化を脅かす多くのリスクが依然として浮上している。

ザンディ氏はこうした要因をすべて認識しているが、それでもひどい不況は回避できると確信している。 同氏は、インフレが景気を低迷させる前に抑制されるだろうと信じており、主要な参加者全員（家計、 銀行、企業など）は、一般に、以前の金融危機の準備段階よりもはるかに良い状態にあり、さらなるメルトダウンを防ぐのに十分なほど健全です。

なぜ楽観主義なのか？

ムーディーズ・アナリティクスのレポートの中で、ザンディ氏は景気後退よりも景気後退の可能性が高いと考える理由を挙げている。 同氏によれば、景気後退を防ぐ主な要因には次のようなものがあるという。

• インフレは経済を破壊する前に緩和されるだろう. ザンディ氏によれば、積極的な利上げ、原油価格の下落、金融緩和の組み合わせにより、 サプライチェーン パンデミックによって引き起こされたボトルネック、そして雇用と賃金の伸びの鈍化は、経済が崩壊する前に熱を取り除くのに十分だろう。
• 消費者、銀行、企業の状況は悪くない. ザンディ氏は、通常、不況の前には家計や企業の状況が悪化すると指摘する。 過剰レバレッジ、銀行が伸びすぎて伸びています。 クレジット、あまりにも多くの家が建てられており、州や地方自治体には援助する資金が残っていない。 今はそうではありません。 ムーディーズのエコノミストは、雇用市場は健全で、家計貯蓄もそれなりの水準にあり、記録的な水準にあると見ている。 利益率、資本の充実した銀行、適切なレベルの信用成長、そして万が一の資金を潤沢に持つ政府。

スローセッションに備える方法

景気後退は景気後退に代わるより良い選択肢と考えられています。 私たちが話しているのは、特別に繁栄しているわけではないが、たとえわずかであっても、少なくとも成長を続けている経済のことです。

ザンディ氏の言葉に基づけば、おそらく予想できるのは、インフレが低下し、家計や企業にある程度の余裕が生まれ、経済成長が鈍化することだろう。 価格は下がるだろうが、あまりお金は使われず、生産量は停滞するだろう。

この低迷する経済成長が好転につながるのか、それとも下降に向かうのか、それとも同じ状態が続くのかはまだ分からない。 大きく依存します 感情. インフレが抑制され信頼感が戻れば、GDP成長率は徐々に上昇し始める可能性がある。 一方で、成長の鈍化により、人々は景気後退が近いと信じ込む可能性があります。 人々を怖がらせて支出を減らし、企業はスタッフを解雇したり事業を停止したりする 投資。

不確実性を好む人はいません。従来の景気循環からの逸脱としての景気減速は、不確実性を多くもたらします。 状況が明確になるまでは、経済的に最悪の事態に備えるのが賢明だと主張する人もいるかもしれない。 お金の管理を慎重にし、収入を増やす方法を見つけ、可能な限りお金を蓄えておくことは、決して悪いことではありません。

株式市場も維持される可能性がある 揮発性の. それは一般的には良いニュースです デイトレーダー そして、より長い時間軸を持っている人にとっては、それはあまり重要ではありません。もちろん、パニックになって物を捨てるという罠に陥らないことが条件ですが、 バイアンドホールド 投資期間中の 弱気市場.

結論

米国の経済学者が「景気減速」という言葉を使用したことは、多くの議論を巻き起こした。主な理由は、彼が次のように述べているためである。 いくつかの有効な点があり、過去にその方向を正確に予測できることが証明されています。 経済。 ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏は、景気減速について次のように述べています。

• 2023 年に米国経済が経験する可能性があることは何ですか
• 経済がほとんど成長していないものの、少なくともマイナスにはならず、不景気の領域に落ち込んでいる状態と言えます。
  

景気後退はある程度の経済成長があり、大規模な人員削減の可能性が低いことを意味するため、景気後退よりも良いです。 しかし、それは繁栄と同義ではなく、反応によっては長期にわたる不確実性と経済生産の停滞につながる可能性があり、これはあまり望ましいことではありません。