ベッド・バス＆ビヨンドの破産回避へのヘイル・メアリーが株価に何を意味するか

ベッドバス&ビヨンド (ビービー) 今月、負債に対する 2,500 万ドルの利息の支払いを怠った経営不振の小売業者は、 転換社債の売却を通じて最大10億ドルを調達することで破産を回避する計画。 令状。 その株価は急落した。

同社はシリーズAの23,000株以上を売却する予定 転換優先株 2億2500万ドルを前払いで調達する予定だ。 それも売れますよ 令状 これにより、投資家は将来的に8万4,000株以上の転換優先株と9,500万株以上の普通株を購入して8億ドルを調達できるようになる。

この売却と金融業者の1社からの1億ドルの融資枠により、小売業者はJPモルガンに対する2月1日の支払いを含む負債の一部を返済したいと考えている。 1. ３月３日までに返済が追いつかなければ、１０億３０００万ドルの負債全額を即時返済する義務がある。 ワラントの売却による資金は経営再建に充てられる。

これは投資家にとって何を意味するのでしょうか?

ベッドバス＆ビヨンドは、 ミームストック、つまり大幅に空売りされており、個人投資家による協調的な買いの努力により株価は一時急騰した。 多額の資金が株価の暴落に乗じており、同社が破産回避の取り組みを詳細に発表した後でも、火曜日には株価はほぼ半分の価値を失った。

BBBYが発行する優先株に転換される新株予約権は、配当という形で確実なリターンを提供できるため、一部の投資家にとって魅力的かもしれない。 株を空売りしている人はワラントを購入することで賭けをヘッジできるだろう。 転換すれば、たとえ株価が下落傾向にあるとしても、両方の口座で利益を得ることができるため、双方に利益をもたらす可能性があります。

だからといって、リスクのない戦略だと言っているわけではありません。 新しい証券は会社の負債よりも順位が低いため、会社が破産または清算に陥った場合、優先株は負債がすべて返済された後にのみ優先株として認められることになる。

この売却により、同社の既存株主が保有する株式も「大幅に」希薄化することになる。 市場に流通する株式数が増加するため、同社の株価は下落すると予想している。

一部のアナリストは、小売業者が債務返済に必要な現金を調達できるかどうかに依然として懐疑的だ。 ウェドブッシュ・セキュリティーズではアナリストのセス・バシャム氏が目標株価を１ドルからゼロに引き下げた。

「取引が成功した場合、BBBY普通株は会社の存続を賭けたオプション取引のように上昇する可能性があるが、 普通株よりも優先されるこの非常に希薄化した優先株の売り出しによって、最終的な価値は損なわれることになるだろう」とバシャム氏は述べた。 書きました。

小売業界の背景は厳しい。ベッド・バス・アンド・ビヨンドは、第1四半期に40％も落ち込んだ既存店売上高が今年後半まで回復しないと予想している。