株式投資家がリスクの高い「勢い」ゲームをプレイする理由

ウォールストリートジャーナル紙によると、ファンダメンタルズに関係なく、急上昇株を追いかけることは、2017年に本当に大きな利益を上げる1つの方法でした。 MSCI USAモメンタムインデックスは2017年に37.82％上昇しましたが、その親であるMSCI USAインデックスは21.90％でした。 MSCIIncによる. 一方、S＆P 500指数は19.42％上昇しました。

S＆P500には 大型株 株式、MSCIUSAインデックスには ミッドキャップ 株式。 高価格の株式を強調することにより、エクイティモメンタム戦略のパフォーマンスを反映するように設計されています 勢いは、適度に高い取引流動性、投資能力、および適度な指数回転率を維持しながら、 MSCIによると。

それでも、2017年の成功にもかかわらず、 勢いのある投資 2018年のゲームはあなたの富に危険を及ぼす可能性があるとジャーナルは警告しています。 （詳細については、以下も参照してください。 2018年の株価は27％も上昇する可能性があります.)

泡の兆候

純粋な勢いのある投資は、企業収益、より広い経済、株式などのファンダメンタルズを無視します 評価、それだけに基づいて株式を選ぶことは、すでに大幅な利益を享受しています 価格。 必然的に、この群衆に従う戦略は、高値を購入するためのレシピになり、したがって、ポートフォリオの下振れリスクを増大させます。 NS ドットコムバブル 価格が高騰したとしても、同様のホットストックとホットコンセプトの追求から生じました。

より歴史的な視点を追加するために、ジャーナルは、MSCI USA Momentum Indexが、より広い市場に対してこのような大きなアドバンテージを最後に投稿したのは、2008年の夏に終了する12か月であったと述べています。 その後まもなく、崩壊 リーマンブラザーズ 本格的に出発 経済危機.

今日の米国株式の泡のもう一つの兆候は14日です 相対力指数（RSI）、短期株価の勢いの尺度。 S＆P 500のRSIは、1996年以来の最高水準にあると、ジャーナルは付け加えています。 買われ過ぎ 逆転に対して脆弱な市場。 （詳細については、以下も参照してください。 2018年に株式を打撃する可能性のある5つのグローバルリスク.)

強気の見方

現在の強気相場は9年近く続いていますが、楽観主義者は、世界的な経済見通しのためにこれまでかかってきたと述べています 大幅に明るくなり、将来の企業収益の成長に対する幅広い信頼が投資家の間で定着するために、ジャーナル を示します。 ブルズの意見では、これはさらなる購入を正当化します。

一方、親のMSCI USAインデックスと比較して、MSCI USAモメンタムインデックスは、12月の時点で根本的に高い評価指標を示していませんでした。 29、MSCIごと。 オン フォワードP / E、比較は18.77（USA）対19.47（USA Momentum）でした。 株価純資産倍率 3.29対4.14であり、配当利回りでは1.86％対1.34％でした。 一方、クマは、より広い市場の評価自体が歴史的な基準では過剰であると主張するでしょう。

より多くの勢い

NS iシェアーズ エッジMSCIUSAモメンタムファクター ETF (MTUM）は、インデックスを追跡するように構成されており、2017年には37.49％上昇しました。 2018年、1月まで。 17クローズ、それはさらに7.24％を獲得しました。 一方、S＆P 500は、同期間に4.82％上昇しています。 勢いのある投資がどれだけ長く勝利の賭けであり続けるかは、誰の推測でもあります。