チャーリー・マンガーから学ぶべき 4 つの投資の教訓

億万長者 チャールズ (チャーリー) マンガー 11月に亡くなった。 ウォーレン・バフェット氏とともに巨大持株会社バークシャー・ハサウェイの指揮を何十年も務めた後、2023年に99歳（BRK.A, BRK.B).

マンガー氏とバフェット氏は力を合わせて、バークシャーを小さな繊維会社から、マンガー氏が亡くなった時点で時価総額約7,800億ドルを誇る巨大かつ多角的な複合企業に成長させた。

マンガー氏は、その優れたビジネス洞察力と、大勢の熱心な信者やファンに投資アドバイスを共有する寛大さの両方で知られていました。 以下に、あらゆる種類の投資家に適用できる、彼の人生から得た 4 つの投資教訓を紹介します。

「大きなお金は売り買いにあるのではなく、待つことにある。」

マンガー氏とバフェット氏は、真の可能性を秘めた投資機会はごくわずかであり、待つ価値があるという信念を共有しました。

「投資の極意は、安全で分散投資をしない方が賢明な場所を見つけることだ」とマンガー氏は語った。

ポートフォリオ管理の観点から見ると、これはマンガー氏が日々の売買に積極的ではなかったことを意味する。 むしろ、彼は確実なものに可能な限り近いと思われる立場を特定するために懸命に働き、それを、しばしば一度に何年も維持した。

バフェットさん、 ポートフォリオの一部のポジションを数十年にわたって維持したことで有名、この哲学を共有しています。 マンガー氏が亡くなった時、個人投資ポートフォリオに保有していた株は、バークシャー・ハサウェイ、コストコのわずか3銘柄のみだったと伝えられている（料金)、およびデイリー ジャーナル社。 (DJCO).

「素晴らしいビジネスを公正な価格で購入しましょう。」

マンガーの投資アプローチの核となる要素は、エネルギーの強さへの信念でした。 バリュー投資 哲学。

彼は「公正な企業を素晴らしい価格で買収することについての知識は忘れてください。 その代わりに、素晴らしいビジネスを公正な価格で購入してください。」

マンガー氏は、ただ単に良い取引になりそうだという理由だけで、他の投資家が手に入れる可能性のある株を避けた。 その代わりに、彼は何よりもまずビジネスとして盤石だと感じた企業への投資を選択した。

これらの企業を買収し、長期保有する計画を立てれば、市場が長年にわたってその本質的な価値を反映する時間が得られるでしょう。

素晴らしいチャンスはめったにありません。

マンガーは、「人生はただ無制限に恩恵を受けるだけではない」という信念のもとに投資の選択をしました。 その視点に従って、彼はできるだけ多くの平均的または不適切な投資アイデアを取り除くことを目指しました。 可能。 厳格な精査を生き残ったアイデアのみが実装の対象となります。

A related aspect of Munger's approach to investing is to make significant moves in those rare moments in which a tremendous opportunity does present itself. マンガーは祖父の言葉を好んで引用していた。「ロラパルーザにかかってしまったら、お願いだから、臆病な子ウサギのようにじっとしていてはいけません。」

この極端な選択性と、新規投資に踏み切るときに大きく買う傾向が相まって、マンガー氏は現代の基準からすると多様性に極めて欠けたポートフォリオを維持することになった。

確かに、一握り以上の名前を保持することさえ、彼にとっては多すぎるようでした。 本当に優れた投資機会がほとんどないのであれば、過度の分散投資が必要になる、という考え方です。 ポートフォリオは、投資家がまともな名前だけを代表するいくつかの銘柄を買っていることを示唆しています チャンス。

「良いビジネスは倫理的なビジネスです。」

One of Munger's favorite axioms was that "good businesses are ethical businesses," and, conversely, that "a business model that relies on trickery is doomed to fail."

マンガーとバフェットは、投資を検討している事業の運営を綿密に分析することで評判を築きました。 優れた成長の可能性を備えている企業と、公平で平等なモデルがあると感じられる企業を探しています。 倫理的な。

マンガー氏は、投資家は愚か者でも経営できる事業に目を向けるべきだ、と好んで言っていた。 株式を十分に長く保有していれば、最終的にはその会社の経営陣が確かに一部の人を愚かにするでしょう 決断。