長い基礎の定義

何が基礎ですか？

長い間、基本は、所有または購入した投資家が 商品 売却することにより、投資をヘッジするか、潜在的な市場変動に対するわずかなバッファーを提供します 先物契約 その商品に。 そのような行動を取ることは、市場価格が彼らの基礎となるポジションに対して動いた場合に彼らが彼らの商品を売ることができる保証された価格を提供します。

長い基礎を理解する

長い基礎は、定義上、投資家がしなければならないことを意味します 強気 特定の商品について、通常は ヘッジ 彼らの強気な立場。

たとえば、金鉱会社は貴金属で重要な地位を維持しています。 ただし、金の価格は市場の圧力の影響を受けやすく、時々変動する可能性があります。 不利な変化をヘッジするために、会社はの売却を通じて強気なスタンスを緩衝することを選択するかもしれません 先物 契約し、保証された値の範囲に固定されます。

対照的に、商品に弱気なトレーダーは、 基礎を短くする トレード。 基礎を短くすることは、投資家が ショートポジション 商品で、先物契約でロングポジション。 この戦略は、将来のスポット価格または現金価格を固定し、それによって価格上昇の不確実性を取り除くことによってポジションをヘッジするために使用されます。

長期取引と短期取引はどちらも ベーシストレーディング 戦略。 ベーシストレーディングは、トレーダーが2つの類似した証券の価格が誤っていると信じるトレーディング戦略に関連しています。 お互いに相対的であり、トレーダーは利益を得るために2つの証券で反対のロングポジションとショートポジションを取ります から 収束 それらの値の。

長い基礎の例

スミス家の農場では8月で、スミスは大豆作物を卸売りグループの大豆豆腐に販売することに同意しました。 契約価格は1トンあたり400ドルで、これが現在の現金価格です。 卸売業者は、大豆の価格が今後数ヶ月で上昇すると信じて、かなりの取引を得たと考えています。 しかし、彼らはまた、豆の価格が下がった場合、転売時に彼らの利益にとって何を意味するのかについて少し心配しています。

その結果、大豆豆腐は1トンあたり425ドルで大豆先物を販売することを決定しました。 卸売業者は今では長い基盤を持っています。 長いです 大豆と短い大豆先物。 価格が下がった場合、基礎が長いと、彼らが転売できる有利な価格が保証されます。 彼らの コストベースこの場合、マイナス25ドル、つまり400ドルの現金から、425ドルの先物を差し引いたものになります。

ただし、卸売業者はトレードオフを行っています。 彼らは価格リスクを交換しています ベーシスリスクつまり、大豆と大豆先物の価格が連動しないというリスクです。 大豆と大豆先物価格の差が狭まれば、卸売業者は利益を得るだろう。 ただし、この差が広がると損失が発生します。

卸売業者は、ヘッジ目的ではなく、大豆と大豆先物の価格差について推測することにより、長期的な根拠を選択することもできます。 おそらく彼らは、大豆の現地価格が上がると信じています。 先物価格が430ドルにしか進まないのに、価格が450ドルに達した場合、 純収入 基準の縮小により、大豆は25ドル、大豆先物はマイナス5ドル、合計20ドルになります。 彼らの強気な賭けは報われたでしょう。

ただし、大豆の価格が400ドルのままで、先物価格が435ドルに上昇した場合、基準はマイナス35ドルになります。 以前のマイナス25ドルからの基礎の拡大は、1トンあたり10ドルの損失になります。

特に、スミス家がそれに基づいて長く続くことも可能です。 そうするために、彼らは彼らの大豆を貯蔵し、大豆先物を売るでしょう。 地元の大豆価格が上昇すると家族が考える場合、家族はこれを選択することができます。