OIS LIBORスプレッドとは何ですか、またそれは何のためですか？

10年前、ほとんどのトレーダーは2つの重要な違いにあまり注意を払っていませんでした 関心度-NS ロンドン銀行間取引金利 （LIBOR）と オーバーナイトインデックススワップ （OIS）レート。 これは、2008年まで、2つの間のギャップまたは「広がり」が最小限であったためです。 しかし、LIBORがOISに関連して一時的に急騰したとき 経済危機 2007年以降、金融セクターは注目を集めました。

今日、LIBOR-OISスプレッドは、 銀行セクター.

これら2つのレートの変動が重要である理由を理解するには、それらがどのように異なるかを理解することが重要です。

2つのレートの定義

LIBOR

LIBOR（2014年2月から正式にICE LIBORとして知られている）は、銀行が短期的に相互に請求する平均金利です。 無担保ローン. さまざまな貸付期間（夜間から1年まで）のレートは毎日公開されます。 多くの利息 住宅ローン, 学生ローン、クレジットカード、およびその他の金融商品は、これらのLIBORレートのいずれかに関連付けられています。

LIBORは、世界中の銀行に短期借入の費用を正確に把握できるように設計されています。 毎日、世界をリードする銀行のいくつかが、ロンドンの銀行間市場で他の貸し手から借りるのにかかる費用を報告しています。 LIBORはこれらの回答の平均です。

OIS

一方、OISは、特定の国の特定の期間における中央銀行の金利を表します。 米国では、これがフェデラルファンド金利です。これは、一般に「連邦準備制度」と呼ばれる、連邦準備制度が管理する主要な金利です。 商業銀行または企業が変動金利からに転換したい場合 固定金利 支払い（またはその逆）は、カウンターパーティと利息の義務を「交換」する可能性があります。 たとえば、米国の事業体は、 変動金利、 NS フェデラルファンド金利、固定のものの場合、OISレート。 過去10年間で、特定のデリバティブ取引についてOISへの著しいシフトがありました。

基本的なパーティーだから

金利スワップ 元本を交換するのではなく、2つの利息の流れの違いを交換します。 クレジットリスク OISレートを決定する主な要因ではありません。 通常の経済状況では、LIBORにも大きな影響はありません。 しかし、さまざまな貸し手がお互いのことを心配し始める混乱の時期に、このダイナミックな変化が起こることがわかりました。 支払能力.

スプレッド

の前に サブプライム住宅ローン危機 2007年と2008年には、2つのレート間の差はわずか0.01パーセントポイントでした。 で 危機の高さ、ギャップは3.65％まで跳ね上がりました。

次のチャートは、金融崩壊前と崩壊中のLIBOR-OISスプレッドを示しています。 危機の間、すべてのLIBOR金利でギャップが拡大しましたが、長期金利ではさらに拡大しました。

（出典：セントルイス連邦準備銀行）

結論

LIBOR-OISスプレッドは、信用リスクが組み込まれている金利と、そのような危険が実質的にない金利との差を表しています。 したがって、ギャップが拡大するとき、それは金融セクターがエッジにあることの良い兆候です。