コンバーチブルとは何ですか？

コンバーチブルとは何ですか？

コンバーチブルは有価証券であり、通常は債券または優先株式であり、次のように変換できます。 普通株. コンバーチブルはほとんどの場合に関連付けられています 転換社債、これにより、債権者は合意された価格で債権者のポジションを株主のポジションに変換することができます。 他の 転換証券 ノートや優先株を含めることができ、さまざまな特性を持つことができます。

コンバーチブルを理解する

コンバーチブルは、債券が提供するよりも高い評価の可能性と、普通株が提供するよりも高い収入を要求する投資家にとって理想的です。 たとえば、転換社債は通常、標準の債券よりも低いクーポンを提供します。 ただし、普通株式に転換する債券のオプション性は、債券保有者に付加価値をもたらします。

投資には主に3つのタイプがあります。負債、資本、および2つのハイブリッド形式です。 転換証券は、 現金流量 債券と株式の両方の特徴。

他の債券と同様に、転換社債は債務と見なされます。 投資家の資金の使用と引き換えに、会社は投資家にクーポンレートと呼ばれる設定された利率を支払うことに同意します。 他の債券とは異なり、転換社債はまた、保有者に債券を株式に転換する権利を与えます。

投資家は、大きな損失に対する保護を提供するため、コンバーチブルを好みますが、感謝の気持ちをあきらめます。 ほとんどの転換社債は呼び出し可能です。つまり、会社は投資家に転換を強制することができます。 この場合、コンバーチブルのアップサイドの可能性は無制限ではありません。

転換社債の種類

バニラ転換社債、おそらく最も複雑でない転換社債は、投資家に、 成熟 またはそれを在庫に変換します。 債券の発行日以降に株価が下落した場合、投資家は満期まで債券を保有し、額面金額を支払うことができます。 株価が大幅に上昇した場合、投資家は債券を株式に転換し、その裁量で株式を保有または売却することができます。

一方、強制転換社債は、投資家が特定の転換比率と価格水準で転換する必要があります。 さらに、 リバーシブル転換社債 会社に、債券を株式に転換する権利、または債券を満期まで債券投資として保持する権利を与えます。 債券が転換される場合、それは事前設定された価格と転換率で行われます。

変換速度

投資家が債券を株式に転換できる率、つまり、投資家が各債券に対して取得する株式数は、転換率と呼ばれる指標によって決定されます。 コンバージョン率は、オファリングの条件に応じて固定または時間の経過とともに変化する場合があります。 30の転換率は、転換社債保有者が転換する額面1,000ドルごとに、30株の株式を受け取ることを意味します。 債券をエクイティに転換することは必ずしも有益ではありません。 投資家は、債券の販売価格を会話率で割ることにより、損益分岐点の価格を決定できます。

変換可能な計算の例

この例では、転換社債の額面価格は1,000ドル、販売価格は800ドルです。 この会社の株は40ドルで売られています。 NS 株価 兌換性機能が利益を生むようになる時点は、800ドルを30で割ることによって計算されます。 答えは$ 26.67で、これは$ 40よりはるかに少ないです。 投資家は、この時点で転換して利益を得ることに決めることができます。 債券が決して利益を生まない場合、保有者は債券の記載された金利を受け取ります。