アクティブvs。 パッシブETF投資：違いは何ですか？

アクティブvs。 パッシブETF投資：概要

伝統的 上場投資信託 （ETF）は何百もの種類があり、想像できるほぼすべてのインデックスを追跡します。 ETFは、低金利を含む、インデックスミューチュアルファンドに関連するすべてのメリットを提供します ひっくり返す、低コスト、そして幅広い 多様化、プラス彼らの 経費率 大幅に低くなっています。

その間 パッシブ投資 はETF投資家の間で人気のある戦略であり、それだけではありません。 ここでは、ETF投資戦略を調査および比較して、投資家がこれらの革新的な手段をどのように使用しているかについての追加の洞察を提供します。

パッシブ投資

ETFはもともと、投資家にインデックスを追跡し、取引中に単一の証券を提供するために構築されました 日中. 日中の取引により、投資家は、本質的に、市場全体を構成するすべての証券（S＆P 500やナスダックなど）を1回の取引で売買できます。 これにより、ETFは、1日に1回だけ取引される投資信託とは異なり、1日を通していつでもポジションに出入りする柔軟性を提供します。

日中の取引能力は確かにアクティブに恩恵ですが トレーダー、それは単にすることを好む投資家のための便利です バイアンドホールド、これはまだ有効で人気のある戦略です-特に私たちがそのほとんどを念頭に置いている場合 積極的に管理 ファンドは、特により長い期間にわたって、ベンチマークまたは受動的な対応物を上回ることができません。 モーニングスターによると. ETFは、実装するための便利で低コストの方法を提供します インデックス作成 また パッシブ運用.

アクティブ投資

インデックス作成の実績にもかかわらず、多くの投資家はいわゆる

平均収益. 積極的に運用されている少数のファンドが市場を打ち負かしていることを彼らは知っていても、とにかくやってみるつもりです。 ETFは完璧なツールを提供します。

日中の取引を許可することにより、ETFはこれらのトレーダーに市場の方向性を追跡し、それに応じて取引する機会を与えます。 パッシブ投資家のようにインデックスを取引していますが、これらのアクティブトレーダーは短期的な動きを利用できます。 市場が開いたときにS＆P 500が上向きに競争した場合、アクティブなトレーダーはすぐに利益を固定することができます。

そして、すべての アクティブな取引 従来の株式で使用できる戦略は、次のようなETFでも使用できます。 市場のタイミング, セクターローテーション, 売れ筋、および購入 マージン.

アクティブに管理されたETF

ETFはインデックスを追跡するように構成されていますが、人気のあるものを追跡するように簡単に設計することもできます。 投資マネージャーのトップピック、既存のものをミラーリング 投資信託、または特定の追求 投資目的. これらのETFは、取引方法とは別に、投資家/トレーダーに平均以上のリターンを提供することを目的とした投資を提供することができます。

積極的に運用されているETF 投資信託投資家やファンドマネージャーにも利益をもたらす可能性があります。 ETFが特定の投資信託を反映するように設計されている場合、日中の取引機能により、頻繁なトレーダーがファンドの代わりにETFを使用するようになり、キャッシュフローが減少します。 内外に 投資信託の、ポートフォリオの管理を容易にし、より費用対効果の高いものにし、投資家にとっての投資信託の価値を高めます。

透明性と裁定取引

アクティブに管理されているETFは、作成に技術的な課題があるため、それほど広く利用可能ではありません。 マネーマネージャーが直面する主要な問題はすべて、取引の複雑さ、より具体的には アービトラージ ETFの場合。 ETFは証券取引所で取引されているため、ETF株式の取引価格と 原証券. これにより、裁定取引の機会が生まれます。

ETFが原株の価値よりも低い価値で取引されている場合、投資家はETFの株式を購入し、それを現金化することで、その割引から利益を得ることができます。 現物での配布 原株の株式の。 ETFが取引されている場合 プレミアムで 原株の価値に合わせて、投資家はETFをショートさせ、株式を購入することができます。 公開市場 位置をカバーします。

インデックスETFを使用すると、裁定取引によりETFの価格が原株の価値に近くなります。 誰もが知っているので、これは機能します 持ち株 与えられたインデックスで。 インデックスETFは、保有銘柄と価格を開示することで何も恐れることはありません。 パリティ 皆の最善の利益に奉仕します。

積極的に運用されているETFの場合、状況は少し異なります。 マネーマネージャー 株式の選択に対して支払いが行われます。 理想的には、それらの選択は投資家を助けることです 優れる 彼らのETFベンチマークインデックス。

ETFが裁定取引を行うのに十分な頻度で保有を開示した場合、ETFを購入する理由はありません-賢い投資家は単に ファンドマネージャー すべての調査を行い、彼らの最良のアイデアが開示されるのを待ちます。 その後、投資家は原証券を購入し、ファンドの管理費の支払いを回避します。 したがって、そのようなシナリオは、マネーマネージャーがアクティブに管理されたETFを作成するインセンティブを提供しません。

ただし、ドイツでは、ドイツ銀行のDWS投資部門が、保有を開示する積極的に管理されたETFを開発しました。 機関投資家 毎日、2日遅れで。 しかし、情報は生後1か月になるまで一般の人々と共有されません。 この取り決めは、機関投資家にファンドを裁定する機会を与えますが、一般の人々に古い情報を提供します。

米国では、アクティブなETFが承認されていますが、日々の保有について透明性を保つ必要があります。 証券取引委員会（SEC）は、2015年に不透明なアクティブETFを拒否しましたが、現在、定期的に開示されているさまざまなアクティブETFモデルを評価しています。 SECはまた、記録を防ぐために、ETFに関する不安定な日に価格を開示せずに株式取引を開始することを承認しました 2015年8月にETF取引中に証券取引が停止したためETF価格が下落した日中下落 続けた。

結論

アクティブ運用とパッシブ運用はどちらも、ETF投資家の間で合法で頻繁に使用される投資戦略です。 プロのマネーマネージャーが運用するアクティブに管理されたETFはまだ不足していますが、その革新的なことに賭けることができます 資金管理 企業は、この製品を世界中で利用できるようにするという課題を克服するために熱心に取り組んでいます。