ロビイストの次のターゲット：SECベストインタレストルール

今では労働省の（DOL）受託者規則正式に死んでいる、注意が向けられましたセキュリティおよび交換委員会の（SEC）提案されたルールパッケージ、規制のベストインタレスト. 首尾よくブロックした同じロビイスト受託者ルールは現在、投資アドバイスの新しい基準を作成するためのSECの取り組みを対象としており、ブローカーは顧客の利益を最優先する必要があります。過去の努力が将来の成功の兆候である場合、SECは手ごわい反対に直面します。（詳細については、以下を参照してください。 DOLの受託者規則が正式に棚上げ.)

SEC提案は「ベストインタレスト」基準を確立します

提案されたSEC規制は、現在8月まで90日間のパブリックコメント期間中です。 2018年7月は、「最善の利益」の行動基準を確立するように設計されています。ブローカーディーラー証券会社が証券の売却について推奨したり、個人顧客に投資アドバイスを提供したりする際のブローカーディーラー会社に関連するもの。

提案された規制はまた、すべての顧客とのやりとりにおいて投資顧問が負う受託者責任を明確にしようとしています。関係の「範囲と条件」を詳述し、使用できるユーザーを制限する、新しい必須の顧客関係の概要（フォームCRS）を導入しますタイトル「アドバイザー」と「アドバイザー」は、ブローカーが受託者に拘束されているという印象をクライアントに与える可能性のある誤解を招く可能性のある呼称です。標準。専門家は、利益相反をすべて排除しないとしても、開示する必要があります。

利益相反を防ぐ

全体として、投資アドバイスを改革するためのSECの計画は、提案する専門家を阻止することを目的としています。他のより安価な商品と同等の投資商品を推奨することによる投資アドバイスより高い支払い手数料そして彼らの全体的な補償を強化します。規制はまた、投資顧問だけでなく、退職商品を仲介するすべての人に受託者基準を適用することにより、顧客の最善の利益のために行動する義務を負う者を拡大します。

残念ながら、SECはその提案に「最善の利益」を定義しておらず、規制がどのように施行されるかについて混乱を引き起こしています。 NS SECの提案状態： ".... 私たちは、ブローカーディーラーが小売顧客の最善の利益のために行動したかどうかを事前に信じています。推奨は、特定の推奨と特定の小売顧客の事実と状況をオンにします。」（詳細については、以下を参照してください。 SEC Alt-受託者規則：「規制の最善の利益。")

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成功したアドボカシー活動の歴史

提案されたSEC規制に対する最も明白な反対者は National Association of Insurance and Financial Advisors （NAIFA）。 NAIFA、および米生命保険協会（ACLI）、Financial Services Institute（FSI）、および証券業金融市場協会（SIFMA）は、DOLの受託者規則を覆すのに役立ちました。 FSIなどのDOLの規則と戦った一部の組織は、SEC提案への支持を表明しています。

NAIFAの政府関係担当上級副社長であるDianeBoyleは、Financial Advisor誌で引用され、グループの擁護活動は成功していると主張しました。彼らのアプローチのために：「私たちは、スタッフ、構成ロビイスト、および政府の3つの支部すべてを活用して、メンバーとその顧客を保護しています。」

最初のターゲットは開示文書（フォームCRS）です

NAIFAの最初のターゲットは、証券取引委員会が提案する顧客/クライアント関係の要約、フォームCRSです。特に、ブローカーディーラーとその関連会社が特定の下で「アドバイザー」または「アドバイザー」というタイトルを使用することを防ぐセクション状況。ここから始めるのは理にかなっています。ほとんどのNAIFAメンバーは、クライアントに対する受託者責任を持つ登録投資顧問（RIA）ではありません。代わりに、大多数は、歴史的に制限の緩いものに拘束されてきた保険代理店とブローカーディーラーの代表者です。適合性" 標準。 SECが「規制の最善の利益」を発表する前は、ブローカーは適切と見なされる推奨事項を作成することだけが要求されていましたが、必ずしもクライアントの最善の利益になるとは限りませんでした。

NAIFAの見解は、メンバーが「アドバイザー」または「アドバイザー」というタイトルの使用をブロックされた場合、メンバーが提供することを事実上妨げるというものです。アドバイス、および低中所得のクライアントにサービスを提供する彼らの能力は制限され、それを必要とする人々のための財政的アドバイスへのより多くの障壁を作成します最も。 NAIFAのロビイストは、すでにSECのジェイクレイトン委員長と2人のSEC委員およびスタッフと会い、NAIFAの立場について議論しています。（詳細については、以下を参照してください。 チャールズシュワブ：SECの提案された開示フォームは投資家を混乱させる可能性があります.)

FPAはカウンターウェイトになる可能性があります

NAIFAに対する潜在的なカウンターウェイトは、財務計画協会（FPA）、CERTIFIED FINANCIALPLANNER™（CFP®）の指定を受けているアドバイザーのための主要な専門組織。 CFP®理事会は最近、10月に発効する新しい行動規範を承認しました。 1, 2019. 新しいコードは、受託者基準をCFP®の専門家からのあらゆる形態の財務アドバイスに拡張します。

多くの人が、SECのベストインタレスト規制が事実上受託者基準の骨抜きになると予測しており、このため、FPAがSECを訴える準備をしているとの推測があります。 FPAの社長であるフランク・パレは次のように述べています。とのインタビュー 財務顧問それ ブローカーディーラーにとっての「適合性プラス」基準は、ファイナンシャルアドバイザーやCFP®にとってマーケティング上の利点を生み出す可能性がありますが、投資家にとっても混乱を招く可能性があります。訴訟の可能性について尋ねられたとき、パレは「時期尚早です。しかし、それは正当な質問です。」

投資家の期待を理解しようとするSEC

NAIFAが最初にブローカーディーラーが自分たちをアドバイザーと呼ぶことを許可し、次にすべてのブローカーの行動基準をさらに緩めるための努力を開始すると、 FPAのような組織は、SECの規制のベストインタレストの結果が金融専門家に利益をもたらし、傷つけることを意味する、それほど厳格ではない「適合性プラス」基準ではなく、受託者基準を奨励する個人投資家。

で SECからのプレスリリース 2018年6月29日、ジェイクレイトン議長は、7月に全国の「メインストリート投資家」と円卓会議を開く計画を発表しました。これは、投資家がクレイトンと直接話し、「投資専門家との関係についての重要な質問についての見解を共有する」機会となるでしょう。

「私たちが提案する規則は、私たちの規則を投資家の期待と一致させることを目的としており、それは非常に重要です。その結果を確実にするための最善の方法について、投資家自身から直接聞いている」と述べた。クレイトン。

更新：2018年7月10日、NAIFAの代表者がInvestopediaに次の声明で連絡しました。アドバイザーの利息基準であり、SECがその改善に伴い提供できる支援を提供することを楽しみにしています。提案。規則はまだ確定していないので、NAIFAはまだそれを支持または反対する立場をとっていません。」