コミングリング信託基金の定義

コミングリング信託基金とは何ですか？

混合信託基金は結合します 資産 共同投資管理戦略の下で。 コミングリング信託基金は、同じ事業体が共同で管理する資産のプールを表しています。 これらの資金は、信託や退職金制度など、いくつかの資金源から調達できます。

混合信託基金を理解する

米国によって規制されている混合信託基金 通貨監督庁 （OCC）—州の銀行当局—は通常、銀行や信託会社によって提供されます。 NS 証券取引委員会 （SEC）はこれらの資金を規制していません。 投資家は、混合信託基金を集合投資信託と呼ぶこともあります。

プロのマネーマネージャーと年金コンサルタントは、多くの場合、さまざまな信託とファンドの資産を一緒にプールして、それらを共同で管理します。 これは、資金源ごとに一致する投資目標がある場合に実行できます。 資金を混合することで、効率を高め、コストを削減できます。

コミングリング信託基金対。 ミューチュアルファンド

混合信託基金は投資信託に似ています。 どちらもプロのマネーマネージャーによって管理されており、株式、債券、その他の資産に投資しています。 違いの主なポイントは、ミューチュアルファンドが利用できるのに対し、混合信託ファンドはすべての投資家が利用できるわけではないということです。 このタイプのファンドは、特定の雇用主が後援する退職金制度の投資家のみが利用できます。

混合信託基金の利点

低いため オーバーヘッド コスト、混合信託ファンドは、ミューチュアルファンドなどの同様の代替投資オプションに投資する方が安価です。 単一のファンドで結合された資産を管理する機能は、コスト効率を高め、報告および管理手数料を削減します。 混合信託基金は上場されておらず、通常は少数の投資家グループを対象としているため、マーケティング費用は最小限に抑えられます。 これらの資金はSECによって規制されていないため、 コンプライアンスコスト また、低く保たれます。

混合信託基金の制限

SECは混合信託基金を規制していないため、投資家はそれらに関する詳細な情報を入手するのが難しいと感じるかもしれません。 たとえば、ファンドに規制違反があったかどうかを確認するのは難しい場合があります。 ほとんどの金融調査会社は、混合信託基金の対象範囲が限られているため、パフォーマンスの追跡が困難です。 これらのファンドの資産へのアクセス方法が異なるため、従来の方法が妨げられる可能性があります 転がる 従業員が雇用主を辞めた場合。

混合信託基金の例

イリノイ州の年金制度は、何十年にもわたって政治的利益の対象となってきました。 年金制度に投資されたお金は、他のより差し迫った費用を賄うためにそのお金を使いたい政策立案者にとって魅力的であることが証明されています。 2003年のイリノイ州知事、ロッドブラゴジェビッチ氏は、州は国営年金への資金提供を継続する余裕がないと述べ、州に養子縁組を促した。 「年金債務債」。 2年後、彼は「年金休暇」の通過を支援しました。これにより、州は2年間の年金制度への支払いを減らすことができます。 年。

2009年、州財務長官のAlexi Giannouliasは、州の5つの退職制度であるTeachers’Retirement System（TRS）の投資権限を統合することを提案しました。 大学の退職金制度（SURS）、州職員の退職金制度（SERS）、裁判官の退職金制度（JRS）、および総会の退職金制度（GARS）が混在しています。 信頼。 この提案に対する反発は、混合された信託基金がより小さく、より焦点を絞った基金よりも透明性が低いという理由でした。 さらに、プールされたファンドは個別のファンドほど多様性がありません。

NS イリノイ教育アソシエイト（IEA）がホワイトペーパーで主張、「エンロンが失敗したとき、フロリダの統合投資委員会には、オーバーウェイトのポジションを持ち、ファンドを3億3500万ドル失った1つの会社がありました。 イリノイ州の損失はこの金額の約10分の1に過ぎませんでした。これは、3つの別々の取締役会が異なるマネーマネージャーを採用していたことも一因です。」

同様に、 SURSが論文を発表 混合信託の作成に関する2つの主な懸念事項は、「個別の退職制度資産を個別の取締役会が管理する現在のシステム」であると述べています。 受託者は、犯罪目的の人が州のすべての年金資産に到達することをより困難にします」、および「資産を組み合わせると、投資のレビューが減少します。 取引。」