購買管理者インデックスの重要性

米国経済の状態を評価するための最も信頼できる先行指標の1つは、以前は購買管理者指数として知られていたPMIです。

PMIは、ISMManufacturingの「ReportonBusiness」の見出しの指標であり、米国全体の購買および供給の幹部を対象とした影響力のある月次調査です。頭字語のPMIは、2001年9月1日より前のPurchasing Managers’Indexの略でした。しかし、その日以来、Institute for Supply Management（ISM）は、PMIをスタンドアロンの頭字語として使用して、会社名の変更を反映しています（ISMは National Association of Purchasing Management – NAPM – 2002年1月2日まで）および購買だけでなく戦略的供給管理への幅広いリーチ関数。

ISM製造の「ビジネスに関するレポート」とPMI番号は、投資家、ビジネス、金融の専門家によって注意深く監視されています。

データ収集

PMIは、ISMビジネス調査委員会のメンバーからの回答に基づいています。この委員会には、北米産業分類システム（NAICS）および米国のGDPに対する各業界の貢献に基づいています。この調査は、製造業のあらゆる側面を含む18の産業を対象としています。

メンバーは毎月のアンケートを受け取り、次の10の事業活動の月ごとの変化を特定するように求めます。 ビジネスに関するレポート 調査：

新規注文–顧客から
生産–生産レベルの変化の速度と方向
雇用–増加したか減少したか
サプライヤーの納品–遅いですか、速いですか？
在庫–備蓄の増減
顧客の在庫–組織の顧客が保有する在庫のレベルを評価します
価格–組織が製品とサービスに多かれ少なかれ支払っているのかどうかを報告します
注文のバックログ–注文のバックログが増加しているか減少しているかを測定します
新しい輸出注文–輸出注文のレベルを測定します
輸入–輸入された材料の変化率を測定します。

調査は毎月前半に事業調査委員会の回答者に送付され、回答者は当月の情報のみを報告するよう求められます。ほとんどの調査回答者は、現在の事業活動を最も明確に描写するために、月末まで調査に回答するのを待ちます。 ISMはデータを照合し、翌月の最初の営業日にリリースするためにレポートを編集します。

instagram viewer

PMIの計算

PMIは、次の5つの主要なサブインデックス（新規注文、生産、雇用、サプライヤー配送、在庫）の等しい重み（20％）に基づく複合インデックスです。

たとえば、 2016年6月製造ISM ビジネスに関するレポート、5つのサブインデックスレベルは次のとおりです–新規注文57.0、生産54.7、雇用50.4、サプライヤー配送55.4、在庫48.5。したがって、各サブインデックスの20％の重みに基づいて、PMIの読み取り値は 53.2.

米国商務省によって開発され、ISMに提供される季節調整は次のとおりです。毎年1月に作成され、5つのサブインデックスのうち4つにレポートされます（在庫は例外）。これらの季節調整は、気象条件や休日などの通常の違いによる、繰り返し発生する年内偏差の影響を調整するために行われます。

拡散指数

すべてのISMインデックスは拡散指数、変更がグループ内で分散または拡散する程度を測定します。調査回答者は、10の事業活動のそれぞれについて、前月と比較して、改善したか、悪化したか、または同じままであったかを示すように求められます。生産、雇用などの各事業活動の個別の指標。アクティビティが改善された（つまり、より高いまたはより良い）と報告した回答者の割合を取得し、それを変更されていないアクティビティを報告した割合の半分に加算することによって計算されます。

たとえば、回答者の40％が、たとえば雇用が増加したと報告し、35％が変化なしを報告し、25％が減少を報告した場合、拡散指数は次のようになります。（40％+ [0.5 x 35％]）= 57.5 ％。

一般的な拡散指数の場合、50％の読み取り値は前月からの変化がないことを示し、指数の読み取り値が50％から離れるほど、変化率は大きくなります。 100の読み取り値は、すべての調査回答者が活動の増加を報告していることを示します。非常に強い経済– 0の読み取り値は、すべての回答者が減少したと報告していることを示していますアクティビティ。

PMIの解釈

PMIの測定値が50または50％を超える場合は、前月と比較して米国の製造業が成長または拡大していることを示し、50未満の場合は縮小を示しています。 50の読み取り値は、より良いビジネスを報告しているメーカーの数が、ビジネスがより悪いと述べているメーカーの数と等しいことを示しています。

一定期間にわたってこのレベルを超えるPMIインデックスは、経済全体の拡大を示しているため、注目すべきもう1つの重要な数値は43.2です。 2016年6月の53.2のPMI読み取り値は、米国経済が85年に拡大したことを示しています^NS PMIが2009年6月のその拡大で最初に42.2レベルを超えたので、連続した月、それは偶然にもポストクレジット危機の始まりを示した全米経済研究所によって決定された米国の回復。 2016年6月のPMIの数値は、米国の製造業が4か月連続で成長したことも示しています。

2016年11月のPMIの詳細を記したプレスリリースで、ISMは、歴史的な関係に基づいて次のように述べています。 PMIと経済全体の間で、2016年上半期の平均PMIレベル50.8％は、 2.4% 年間ベースでの実質米国GDPの増加.

PMIの長所と短所

強み

PMIは、調査が実施された翌月の初日にリリースされるため、タイムリーな指標です。
米国経済の状態に関する正確な先行指標。
PMIは、米国の製造業の健全性を1つの数値に凝縮し、 ビジネスに関するレポート 主な事業活動に関する豊富な情報が含まれています。

弱点

PMIは、米国経済にとっての重要性が年々低下している製造業のみを対象としています。 ISMは、別の月次レポートであるISM非製造業も報告しています。 ビジネスに関するレポート、80％以上を占める米国のサービス部門について調査および報告します GDP.
NS ビジネスに関するレポート PMIの計算に使用されるデータである調査は主観的なものであるため、エラーが発生しやすい可能性があります。

PMIの使用方法

PMIは、金融市場を動かすことができる重要な先行指標です。ただし、最新のインデックスの読み取り値が、経済の予想外の好転を示唆している場合は、良くも悪くも、待つのが最善かもしれません。単一のポートフォリオに基づいてホールセールポートフォリオを変更するのではなく、他の指標も経済の好転を確認するまで読む。

PMIに関しては、次の点に注意する必要があります。

見出しのPMI番号を超えて見てください – ISM Manufacturing Report on Businessには、生産、雇用、価格、輸出入など、米国経済の重要な側面に関する貴重な情報が含まれています。数字を掘り下げることで、PMIの数字だけで行くよりも、米国経済についてよりよく読むことができます。
PMIとサブインデックスのキーレベルを覚えておいてください – 前述のように43.2がPMIのキーレベルを表すように、主要なサブインデックスには注目に値するキーレベルがあります。たとえば、時間の経過とともに50.6を超える雇用指数は、労働統計局によって報告された非農業部門雇用者数の増加と概ね一致しています。同様に、時間の経過とともに51.3を超える生産指数は、連邦準備制度の工業生産の数値の増加と一致しています。
ISMデータリリースに先立ってポートフォリオを配置する – PMIは市場を動かす数字になる可能性があるため、データリリースの前にポートフォリオを配置するのが最善の場合があります。米国経済が力強く成長しており、PMIの数値が強気に加わると予想される場合は、米国を購入する価値があるかもしれません。エクイティレポートのリリースに先立って。逆に、弱いPMI数が予想される場合は、レポートのリリース前に米国の株式エクスポージャーの一部を削減することが賢明かもしれません。

結論

PMIは、米国経済全般、特に製造業の状況に関する貴重な洞察を提供する重要な先行指標です。見過ごされがちですが、新規投資家はこの重要な経済指標に精通している必要があります。