会社の株価と二次提供

公開会社が発行済株式数を増やしたとき、または 発行済株式数、を通じて 二次提供、それは一般的に株価と元の投資家の感情に悪影響を及ぼします。

一般公開

まず、会社は 新規株式公開 （IPO）の在庫。 たとえば、XYZ Inc. IPOに成功し、100,000株を発行して100万ドルを調達しています。 これらは、現在所有者である数十人の投資家によって購入されています。 株主、会社の。 運用の最初の1年間で、XYZは 当期純利益 $ 100,000の。

投資コミュニティが企業の収益性を測定する方法の1つは、 一株当たり利益 （EPS）。これにより、企業の数値をより有意義に比較できます。 したがって、公的所有の最初の年に、XYZは1ドルのEPSを持っていました（純利益の$ 100,000 /発行済み株式100,000株）。 言い換えれば、株主が保有するXYZ株の1株は、1ドルの収益に相当します。

二次提供と希釈

その後、物事はXYZを探しています。これにより、経営陣はより多くの株式を調達するよう促されます。 資本 運営に必要な資本を確保するための二次提供を通じて。 その二次提供は成功しています。 この場合、会社は50,000株のみを発行し、50,000ドルの追加株式を生成します。 その後、同社は125,000ドルの純利益でもう1つの良い年を迎えます。

それは、少なくとも会社にとっては朗報です。 しかし、IPOを通じて株主となった当初の投資家の視点から見ると、株主基盤の拡大に伴い、所有権は低下している。 この結果は、 希釈 彼らの所有率の。

2年目に、XYZの発行済み株式数は150,000株でした。IPOから100,000株、セカンダリーオファリングから50,000株です。 これらの株式は、125,000ドルの収益（純利益）または0.83ドル（125,000ドル）の1株当たり利益を主張しています。 純利益/ 150,000株の発行済み）、これは前の1ドルのEPSと比較して不利です 年。 言い換えれば、最初の株主の所有権のEPS値は17％減少します。

投資家のセンチメントはどのように影響を受けるか

企業の純利益の絶対的な増加は歓迎すべき出来事ですが、投資家は投資の各シェアが何を生み出しているかに焦点を合わせています。 会社の資本基盤が増えると、会社の収益はより多くの株主に分散されるため、会社の収益は希薄になります。

EPSを維持および/または後押しするための強力なケースがなければ、対象となる株式に対する投資家のセンチメント 潜在的な希釈効果 負になります。 そして、株式の希薄化の見通しは、一般的に企業の株価を傷つけるでしょう。 とは言うものの、元の投資家がおそらく可能性がある方法があります 希釈から身を守るたとえば、後の資金調達ラウンドが発生した後、投資家の出資を減らす企業の権限を制限する契約条項があります。

結論

IPOは非常にエキサイティングですが、投資家が株式市場の富を増やすための最良の方法であるとは限りません。 投資機会を調査するときは、常に資本化と希薄化の可能性に注意を払い、会社のEPSに注意を払ってください。