債券スプレッド（NOB）の定義に対する注記

債券スプレッド（NOB）に対する注記とは何ですか？

また、債券スプレッド上ノートとして知られている結合スプレッド（NOB）に対するノートは、あります ペアトレード 30年財務省で相殺ポジションを取ることによって作成されました 債券先物 10年のポジションで 財務省証券. 基本的に、それはこれらのそれぞれの債務証券の相対収量に賭けています。

債券スプレッド（NOB）に対する注記を理解する

債券スプレッドに対するノート（NOB）、またはより一般的に知られているように、債券スプレッドに対するノートは先物を許可します イールドカーブの予想される変化、または長期金利と短期金利の差に賭けるトレーダー 料金。

NOBスプレッドの売買は、投資家がイールドカーブが急勾配になるか平坦になるかによって異なります。 曲線 急勾配 長期金利が短期金利よりも上昇した場合。 これは、経済が拡大し、投資家がより長期的なリスクを冒すことをいとわない、ほとんどの通常の市況で発生します。

逆に、イールドカーブは 平らにする 投資家がよりリスクを嫌うようになったとき、または経済が縮小しているとき。 市場は金利とインフレ率の低金利を予想し、これは、経済の弱さを示すことができます。 極端な場合、イールドカーブは 反転、短期ノートが一時的に長期債よりも高い利回りを支払うことを意味しています。

利回りは債券価格に反比例します。 したがって、たとえば、債券の価格設定が弱いと、利回りが高くなります。 これは、債券に対する市場の需要の減少を補うために、財務省がより高い利回りを提供する必要があるためです。 需要が高く、投資家が債券を購入するために以下の補償を必要とするため、より強い結合が低い収率で結果を価格設定します。

債券スプレッド（NOB）に対してノートを取引する方法

NS シカゴマーカンタイル取引所 （CME）は定期的に ヘッジ比率、NOBスプレッド取引を行うために必要な財務契約の相対利回りを表します。 2：1の比率は、NOB取引を行うには、30年債券契約ごとに2つの10年債券契約が必要であることを示しています。

イールドカーブがフラット化することを期待トレーダーは、NOBの広がりを販売します。 この場合、それは彼らが10年債で2つの契約を売り、より長い満期の30年債で契約を買うことを意味します。 彼らの取引が成功した場合、10年債の利回りは30年債の利回りよりも速い速度で増加します。 長期債の値は、10年債の価格に比べて上昇します。

逆に、トレーダーがイールドカーブが急勾配になることを期待している場合、彼らはNOBスプレッドを購入します。 これは、より短い満期の10年債を購入し、より長い満期の30年債を売却することによって行われます。 このトレーダーは、30年債の利回りが10年債の利回りよりも速い速度で増加した場合に収益を上げます。 短期債の市場価格は、債券の値に対して上昇します。

経済指標としての債券スプレッド

NOBスプレッドは、市場センチメントの有用な指標です。 先物トレーダーが30年債で圧倒的に不足し、10年債で長くなっている場合、 これは一般的な市場のセンチメントはに長期金利を期待することの指標であります 上昇。

逆に、トレーダーが圧倒的に30年債を長く、10年債を短くしている場合、それは長期市場金利が下がるという彼らの信念を反映しています。