参照エクイティとは何ですか？

参照エクイティとは何ですか？

参照 エクイティ 投資家がデリバティブを取引しているときに価格変動保護を求めている原資産または証券を指します。 参照株式は、最も一般的には株式またはクレジットに関連付けられています ディフォルト と同様にスワップ プットオプション. 参照エクイティの値下げから保護するために購入されるほとんどのオプションは深く お金から、最初は。

参照エクイティを理解する

デリバティブは、異なる原資産に基づく価格の金融商品です。 参照エクイティは、 デリバティブ 価格は基づいています。

投資家はさまざまなデリバティブを使用して、企業の証券価格を含む、証券価格のマイナス面への変化から身を守ります。 ディフォルト 債券、または企業倒産。 プットオプションやスワップなど、デリバティブを使用する方法はいくつかあります。

参照エクイティの例

プットオプション

プットオプションは、所有者に特定の金額を売却する権利を与えるが義務ではない契約です。 基礎となるセキュリティ 指定された時間枠内の事前に決定された価格で。 プットオプションの買い手が売ることができる指定価格は、 行使価格.

たとえば、投資家がXYZ株でかなりのロングポジションを持っている場合、彼らは購入することができます 保護プット. 保護プットは、株式がオプションの行使価格を下回った場合でも、お金を失うことがないことを保証します。 既知の最低価格を設定します。これを下回ると、原資産の価格が下がり続けても、投資家はそれ以上のお金を失うことはありません。

この場合、参照エクイティはXYZ株になります。

クレジット・デフォルト・スワップ

NS クレジット・デフォルト・スワップ （CDS）は、投資家が「スワップ」または相殺できる金融デリバティブまたは契約です。 クレジットリスク 別の投資家のそれと。 クレジットデフォルトスワップには、次のような債券債務商品が含まれます。 地方債, 新興市場 絆、 住宅ローン担保証券 （MBS）、または 社債. この場合、参照エクイティは特定の債券またはモーゲージ担保証券になります。

たとえば、貸し手が企業が債券のデフォルトを起こすのではないかと心配している場合、貸し手はCDSを使用してそのリスクを相殺または交換することができます。

債務不履行のリスクを交換するために、貸し手は、借り手が債務不履行に陥った場合に貸し手に返済することに同意する別の投資家からCDSを購入します。 ほとんどのCDS契約は、継続的な方法で維持されます プレミアム 保険契約に基づく通常の保険料と同様の支払い。

エクイティデフォルトスワップ

比較的新しいタイプのオプションは、投資家を保護するように設計されたエクイティデフォルトスワップ（EDS）です。 価格変更 特定の参照エクイティに。 EDSは、クレジットデフォルトスワップ（CDS）にいくらか匹敵します。 株式は債券、住宅ローン、その他の形態の債務と同じタイプのエクスポージャーを持っていないため、信用リスクを防ぐことができないのは彼らだけです。 代わりに、株式はにさらされています 市場リスク、およびエクイティデフォルトスワップは、参照エクイティの価値の下落から保護するように設計されています。

参照株式は、株式デフォルトスワップ契約の条件を定義するときに特定の株式イベントと組み合わせて使用​​されます。条件には契約の長さも含まれます。 参照エクイティは、エクイティデフォルトスワップバイヤーがから契約を購入するときに使用されます。 スワップディーラー. オプションの買い手は売り手に手数料またはプレミアムを支払い、売り手は参照エクイティの価値が下がった場合に買い手に支払うことに同意します。

EDSの買い手がEDSの売り手から受け取る金額は、契約条件によって異なります。 場合によっては、売り手は参照の価値に比例した支払いをする必要があります エクイティイベントが発生した後のエクイティ、その他の場合、EDS売り手は固定料金を支払う必要があります 額。 固定金額は通常、 想定元本 EDSにaを掛けたもの 回収率.