コマーシャルペーパーファンディングファシリティ（CPFF）の定義

コマーシャルペーパーファンディングファシリティ（CPFF）とは何ですか？

コマーシャルペーパーファンディングファシリティ（CPFF）は、2008年10月に開始されたプログラムであり、 大不況. CPFFは、発行者に資金を提供することにより、コマーシャルペーパー市場の流動性を高めるように設計されました。 このプログラムは、コマーシャルペーパー発行者に流動性のバックアップ手段を具体的に提供しました。 特別目的事業体 （SPV）。

連邦準備制度理事会は、世界的なCOVID-19パンデミックの開始を取り巻く急激な市場の売り切りと経済の不確実性に応えて、2020年3月に再びCPFFを開始しました。

コマーシャルペーパーファンディングファシリティ（CPFF）を理解する

コマーシャルペーパー 多くの企業にとって重要な資金源です。 これは、企業が発行する一般的に使用されるタイプの無担保の短期債務証書であり、通常、給与の資金調達に使用されます。 買掛金勘定 および在庫、およびその他の短期負債への対応。

コマーシャルペーパー市場は、 経済危機 それは2007年に始まりました。 投資家が次のような企業の財務の安定性と流動性を疑うようになったとき リーマンブラザーズ、コマーシャルペーパー市場は凍結し、企業はもはや簡単で手頃な資金にアクセスできなくなりました。 コマーシャルペーパー市場の凍結のもう1つの影響は、一部のマネーマーケットファンド（コマーシャルペーパーへの実質的な投資家）が「金を壊した」ことでした。 これは、 影響を受けたファンドの純資産価値は1ドル未満でした。これは、疑わしい金融会社が発行した未払いのコマーシャルペーパーの価値が低下していることを反映しています。 立っている。

コマーシャルペーパーファンディングファシリティは、その後、 ニューヨーク連邦準備銀行 10月に 2008年7月、コマーシャルペーパー市場の金融仲介業者が直面した信用収縮の結果。 ニューヨーク連邦準備銀行は、金融セクターとより広範な経済が回復したために必要がなくなった後、2010年2月にCPFFを閉鎖しました。

CPFFを通じて作成されたSPVは、 ニューヨーク連邦準備銀行 担保付きと無担保の両方で、3か月のコマーシャルペーパーの購入に使用されました。 この資金調達は、SPVに配置された資産と、無担保紙の発行者が支払う料金によって担保されることになりました。 NS 米国財務省 部門は、金融市場のさらなる実質的な混乱を防ぐためにプログラムが必要であると感じました。

CPFFとCOVID-19パンデミック

2020年3月、COVID-19のパンデミックが発生し、世界中に広まったため、世界の世界市場と経済機構の多くが混乱に陥りました。 これにより、政府は封鎖命令を課すことを余儀なくされ、多くの人々が感染を恐れて家にとどまりました。 この間、FRBはコマーシャルペーパー市場の安定性を維持するために、SPVを通じて1年ごとにCPFF施設を再建しました。

米国財務省はまた、財務省の為替安定化基金（ESF）からのCPFFに関連して、連邦準備制度に100億ドルの信用保護を提供しました。その後、連邦準備制度は、CPFFの下でSPVに資金を提供しました。 そのローンは、SPVのすべての資産によって担保されていました。