国際収支における資本勘定と金融勘定を理解する

国際収支（BOP）は、ある国とその国民と他の国との間の支払いまたは受領の記録です。 経常収支、資本収支、および金融収支は、国の国際収支を構成します。 一緒に、これらの3つのアカウントは、経済の状態、その経済見通し、およびその望ましい目標を達成するための戦略についての物語を語ります。

たとえば、大量の輸出入は、自由貿易を支える開放経済を示している可能性があります。 一方、資本や金融口座で国際的な活動がほとんど見られない国では、 未発達の資本市場と外国直接の形で国に入るほとんど外貨 投資。

経常収支は、有形の商品を含む、国を出入りする商品やサービスの流れを記録します。 サービス料、観光領収書、および援助として他の国に直接送金されるか、 家族。 金融口座は、国が関連付けられている国際的な所有資産の増減を測定し、資本口座は、 資本支出 そして国の全体的な収入。

ここでは、特定の国の投資と資本市場の規制のストーリーを伝える資本と金融のアカウントに焦点を当てます。

キャピタルアカウント

国の資本勘定とは、ありとあらゆる国際的な資本移転を指します。 全体的な支出と収入は、経済に出入りする投資とローンの形での資金の流入と流出によって測定されます。 赤字はより多くのお金が流出していることを示し、黒字はより多くのお金が流入していることを示します。

非金融および非生産資産取引に加えて、以下も含まれます。

• 債務免除などの取引
• 出国または入国する移民による商品および金融資産の譲渡
• 固定資産の所有権および固定資産の売却または取得のために受け取った資金の譲渡
• 贈答品および相続税
• 死亡税、特許、著作権、ロイヤルティ
• 固定資産への無保険の損害

資本資産と金銭的請求の両方を伴う複雑な取引は、資本勘定と当座預金の両方に記録される場合があります。

金融口座

国の金融口座はさらに2つに分けられます サブアカウント：外国資産の国内所有権および国内資産の外国所有権。

金融口座の外国資産部分の国内所有権が増加すると、金融口座全体が増加します。 国内資産の外資系企業が増えると、金融勘定全体が減るので、国内資産の外資系企業が減ると、金融口座全体が増える。 一緒に、外国資産の国内所有権と国内資産の外国所有権は、その国が関連する資産の国際所有権を測定します。

金融口座は、外貨準備や企業、不動産、債券、株式への民間投資に関連するお金を扱っています。 また、国際通貨基金（IMF）の特別引出権など、政府所有の資産についても詳細に説明されています。 または他の国で保有されている民間部門の資産、外国人が保有している地方資産（政府および民間）、および外国直接投資 （FDI）。

それらがどのように機能するか

投資目的で国外に送金された資本は、これら2つの口座のいずれかに借方として記録されます。 これはお金が経済を去るからです。 しかし、それは投資であるため、暗黙の 戻る. このリターン-ポートフォリオ投資からのキャピタルゲイン（金融口座の借方）またはリターンのいずれか 直接投資（資本勘定での借方）から作成されたもの-経常収支に貸方として記録されます。 これは、所得投資がBOPに記録される場所です。 国が資本を受け取る場合は逆になります。その投資の見返りを支払うことは、経常収支の借方として記録されます。

これは何を意味するのでしょうか？

理論的には 余剰 または赤字の場合、BOPはゼロである必要があります。 したがって、一方の経常収支と他方の資本収支と金融収支は、互いにバランスをとる必要があります。

たとえば、グリーンランド国民がカナダの会社からジャケットを購入した場合、グリーンランドはジャケットを獲得し、カナダは同等の通貨を獲得します。 ゼロに到達するために、価値交換を反映するためにバランス項目が元帳に追加されます。 IMFの国際収支マニュアルによると、国際収支の公式、つまりアイデンティティは次のように要約されます。

経常収支+金融勘定+資本勘定+貸借一致項目= 0。

しかし、経済が正の資本と金融勘定（純金融流入）を持っている場合、国の借方は 他の経済に対する負債の増加または他の経済における請求の減少により、その信用を上回っている 国。 これは通常、経常収支の赤字と並行しています。つまり、資金の流入は、投資収益率が経常収支の借方であることを意味します。 したがって、経済は世界の貯蓄を利用して、現地の投資と消費の需要に応えています。 それは世界の他の地域への純債務者です。

資本勘定と財務勘定がマイナスの場合（純財務流出）、国はそれよりも多くの請求を持っています 海外経済による請求の増加または外国からの負債の減少のいずれかによる負債 経済。 経常収支はこの段階で黒字を記録しているはずであり、経済が純債権者であり、世界に資金を提供していることを示しています。

リベラルアカウント

資本勘定と財務勘定はどちらも国際的な記録であるため、絡み合っています 資本の流れ. 今日の世界経済では、資本の無制限の移動は、世界貿易を確保し、最終的にはすべての人々の繁栄を促進するための基本です。 ただし、これを実現するには、各国は「オープン」または「リベラル」な資本および金融口座のポリシーを持っている必要があります。 今日、多くの発展途上国は、経済改革プログラムの一環として、資本勘定の自由化（資本移動の制限を取り除くプロセス）を実施しています。

この無制限の資本移動は、政府、企業、個人が他の国に自由に資本を投資できることを意味します。 これにより、産業や開発プロジェクトへのFDIの増加だけでなく、資本市場へのポートフォリオ投資への道が開かれます。 したがって、より大きな資本と国内の経済目標を求めてより大きな市場とより小さな市場を目指して努力している企業は、国際舞台に拡大し、より強い世界経済をもたらすことができます。

受益国がFDIから得る利益には、その国への外資の流入、ならびに技術的および管理的専門知識の共有が含まれます。 FDIを行う企業にとっての利点は、市場シェアを外国経済に拡大し、より大きな利益を集めることができることです。 国の国内の政治的および マクロ経済 地域経済に投資する外国企業は地域経済の改革プロセスに重要な利害関係を持っているため、政策はより進歩的な形で影響を受けるようになります。 これらの外国企業は、事業を促進する政策について地方自治体の専門コンサルタントになります。

ポートフォリオの外国投資は、資本市場の規制緩和と証券取引所の取引量を促進する可能性があります。 複数の市場に投資することにより、投資家は、新興市場への投資から生じるリターンを増やしながら、ポートフォリオリスクを分散させることができます。 したがって、地域経済の改革と資本および金融勘定の自由化に基づく資本市場の深化は、新興市場の発展を加速させることができます。

少しのコントロールが良いかもしれません

政治的イデオロギーとは別に、いくつかの健全な経済理論は、なぜいくつかの資本勘定管理が良いことができるのかを述べています。 思い出してください アジア金融危機 1997年。 一部のアジア諸国は経済を世界に開放し、前例のない量の外資が交差していました 主にポートフォリオ投資の形で国境に入る—金融口座のクレジットと当座預金 デビット。 これは、投資がより長期的ではなく、短期的で清算が容易であることを意味しました。

いつ 投機 上昇とパニックが地域全体に広がり、資本フローの逆転が最初に起こり、これらの資本市場から資金が引き出されました。 キャピタルゲインが得られる前に有価証券が売却されたため、アジア経済は短期負債（経常収支の借方）に責任を負っていました。 株式市場の活動が悪化しただけでなく、外貨準備が枯渇し、現地通貨が下落し、金融危機が発生しました。

アナリストは、いくつかの資本勘定管理があったならば、金融危機はそれほど深刻ではなかったかもしれないと主張します。 たとえば、外国からの借り入れの金額が制限されていた場合（これは現在の借方です アカウント）、それは限られた短期的な義務を持っていたでしょうそして経済的損害はより少なかったかもしれません ひどい。

結論

国の国際収支は、その国と世界の他の国々との国際取引の要約された記録です。 これらの取引は、当座預金、資本勘定、および金融勘定に分類されます。

アジア金融危機からの教訓は、資本と金融口座を自由化するための最良の方法についての新たな議論をもたらしました。 確かに、IMFと 世界貿易機関 歴史的に商品やサービスの自由貿易（経常収支の自由化）を支援してきましたが、現在は資本の自由の複雑さに直面しています。 経験によれば、制御がなければ、資本の流れが突然逆転すると、経済が破壊されるだけでなく、国の貧困が増加する可能性があります。