「災害のある衝突コース」の株が40％下落

株式市場は「災害との衝突コース」にあるとのことです。 スコットマイナード、マネージングパートナーおよびグローバル 最高投資責任者（CIO） グッゲンハイムパートナーズで、クライアントへのメモを書く CNBCによる引用. 「最終的には、鶏がねぐらに帰って不況に陥ると、特にデフォルトとして株式に大きな圧力がかかるだろう。 上昇し、ピークに達すると、おそらく株式の40％のリトレースメントが見られると思う」と述べ、CNBCとのインタビューで次のように述べた。 「デフォルトは企業のアメリカに集中するだろう。過去の不況では、デフォルトは基本的に消費者活動の分野に集中していた。」

NS S＆P 500インデックス（SPX） 4月5日2,662.84で引けた。 40％の低下は、広く支持されている市場バロメーターから1,065ポイントをスライスし、1,600の値を下回ります。 そのレベルは、ほぼ5年前の2013年6月26日に最後に見られました。

JPモルガン・チェース国際議長のジェイコブ・フレンケルが、貿易戦争が今日の世界経済にとって最大の脅威であると警告したとき、マイナードは彼のコメントをしました。

債務爆弾

CNBCによると、企業の債務は過去最高の8.83兆ドルであり、Minerdは、短期金利が3％に達すると、企業のデフォルトは必ず増加すると述べています。 根本的な問題は、「金融政策と財政政策はどちらも相反する方向に向かっている」ということだと彼は述べた。 具体的には、刺激的な財政政策、特に12月に可決された減税は、米国が「 労働者」と述べた。 主な結果は賃金と価格の上昇であると彼は述べた。 一方、 連邦準備金 主に金利の引き上げを通じてインフレを抑制することに取り組んでいます。

対照的に、経済アナリスト兼コンサルタントのステファニー・ポンボイ氏は、企業債務ではなく、巨額の消費者債務を現在の経済と株式市場に対する主な脅威と見なしています。 （詳細については、以下も参照してください。 次の株式市場の暴落を引き起こすもの.)

キャッシュフローブースト：「ワンショットディール」

企業の増加について フリーキャッシュフロー（FCF） 減税によって生み出されたミナード氏は、プラスの影響は短命であると述べた。 彼はCNBCに、これは「ワンショット取引」であり、金利を3％に引き上げれば、すぐにすべてを吸収できると語った。 さらに、企業が負債の返済に余分なキャッシュフローを使用していないため、最終的には「現金の急落はない」と述べた。 彼は、企業が改善されたフリーキャッシュフローを主に

自社株買い （回答者の40％）、M＆Aに資金を提供し（40％）、従業員の報酬を増やし（10％）、配当を増やします（10％）。

不動産価値の急落

Minerdは、減税による財政刺激策が2019年に消滅するため、2019年後半または2020年の第1四半期に景気後退が始まると予想しています。 不況の最初の影響は、レイオフの波になるだろうと彼はCNBCに語った。 彼の意見では、2番目の影響は商業用不動産の価値の急激な低下です。 彼は、国の多くの地域、特に多世帯住宅で深刻な過剰建設を見ています。

明るい面として、彼はCNBCに、10年前と比較して、「金融機関は非常に健全である」と語った。 また、彼は「家は20年前よりも手頃な価格である」ことを発見しました。 ただし、元 FDIC シーラ・ベア首相は、最近の銀行の自己資本要件の緩和は賢明ではなく、家計、企業、政府の間で債務が危険なほど高い水準にあると考えています。 （詳細については、以下も参照してください。 次の金融危機の4つの早期警告サイン.)

市場急落の心理的影響

ダニエル・ピント、共同代表兼共同最高執行責任者（COO） JPMorgan Chase＆Co。（JPM）1か月前に、40％の株式市場が急上昇したことについて独自の警告を発しました。 同様の規模の引き戻しは、長い歴史の中で典型的でした。 クマ市場. しかし、途切れることのない利益しか知らない多くの新規投資家を考えると、今日の心理的影響は過去よりもはるかに大きい可能性があります。 （詳細については、以下も参照してください。 株式投資家は40％の急落に備える必要があります：JPモルガン.)

「最大の危険」

成長についてのコメント 貿易の緊張 米国と中国の間で、JPモルガン・チェース・インターナショナルのジェイコブ・フレンケル会長、 CNBCに語った：「それは今日の世界経済にとって最大の危険だと思います。」 経済史を振り​​返ると、フランケルは スムート・ホーリー関税法 それは、引き起こさないにしても、悪化させる役割を果たしました 大恐慌 1930年代のこと：「私たちは皆、1931年の災害を覚えておくべきだと思います。アメリカの仕事を守るために常に善意であり、その結果が大恐慌のきっかけとなりました。 すべての費用を回避する必要があります。」

彼は次のように付け加えました。「相互に依存し、相互に関連している世界は、お互いを撃つ余裕がありません。 ゲームのルールが目には目をある世界は、目の不自由な人が多い世界です。」 ノーベル賞受賞者のエコノミスト ロバート・シラーも同様の懸念を提起し、貿易戦争が経済的な「混乱」を引き起こすと警告している。 とりわけ、ビジネスプロセスとグローバルサプライチェーンに基づく計画の混乱 効果。 （詳細については、以下も参照してください。 貿易戦争が経済的「カオス」を危険にさらす理由：シラー.)