S＆P500はほぼすべての指標で過大評価されています

中東と北朝鮮の地政学的緊張の高まりと、 トランプ内閣の政策、なぜ株式市場がそうなのか疑問に思うのは許されるかもしれません 弾力性。 実際、非常に弾力性があるので、 S＆P 500 史上最高値のわずか2.2％恥ずかしがり屋です。 株式市場のクマの数は、株式が上昇し続けているにもかかわらず、増え続けており、いくつかの指標がクマを裏付けています。

「S＆P500相対値チートシート」というタイトルの最近のメモで、バンクオブアメリカ/メリルリンチは、株式市場の20の人気のある評価のうち18がS＆P500を次のように評価していると述べました。 過大評価、105パーセントもの高さ。

株式市場の評価の一般的な指標、 株価収益率、高いレベルにとどまります。 それ以来 連邦準備金 その始まりました 量的緩和 （QE）プログラムでは、株式がより多くの価値を提供したため、株価収益率が上昇しました 債券利回り、しかし17.5で、S＆P500のフォワードP / E比は2002年以来の最高レベルにとどまっています。 Bank of America / Merrill Lynchによると、フォワードP / E比率は、過去の平均であるトレーリングP / Eと比較して15％過大評価されています。 比率は25％過大評価されており、インフレを調整するシラーP / E比率は、過去の平均と比較して73％過大評価されています。 （参照： 株式市場は過大評価されていますか？)

標準的な評価方法と同様に、S＆P500は商品に対して過大評価されているように見えます。 金の用語では、S＆P 500は過去の平均を20％上回っています。 WTI原油 用語では、過去の平均を105パーセント上回っています。 S＆P500の時価総額/ GDPの用語では、S＆P 500は過去の平均を85％上回っています。

これらの20の指標によると、S＆P 500は、価格のみに比べて安価です。 フリーキャッシュフロー およびS＆P ラッセル2000 条項。

指標は掘り出し物を見つけることができることを示唆しています

すべての過大評価のレトリックと測定基準にもかかわらず、そこにはいくつかの掘り出し物があります。 Bank of America / Merrill Lynchは、たとえあなたが ハイテクバブル、ハイテクセクターは、長期平均の 1.16、そして市場が価格設定指標の平均に戻るのを見れば、いくらかおいしいでしょう 掘り出し物。

「自動車、メディア、航空会社、バイオテクノロジー、および 通信機器は、長期平均に戻るとすれば、40％から90％の上昇を示唆している」と述べた。 リンチは言った。

結論

株式市場が史上最高値に向かって後退する中、ますます多くの人々が 訂正、そして多分米国の株式の恒星の実行が近づいているという議論にいくつかのメリットがあります 終了。 バンクオブアメリカ/メリルリンチは、「通常、強気相場の最終段階では、センチメントとポジショニングがリターンの主要な推進力となるため、評価はほとんど問題にならない」と述べた。