対象となる組み合わせとは何ですか？

対象となる組み合わせとは何ですか？

対象となる組み合わせという用語は、 アウトオブザマネー （OTM）投資家が所有する証券に、同じ有効期限でコールしてプットします。 簡単に言えば、カバーされた組み合わせは カバードコール と ショートプット 一緒に結合された位置。

投資家はこの戦略を使用して、コールアンドプットの売却を通じてプレミアム収入を受け取ることができます。 引き換えに、彼らは、その価格が満期日までにプットの行使価格を下回った場合、株式のポジションを増やすリスクを負います。

対象となる組み合わせのしくみ

対象となる組み合わせは、基本的に2つの異なる投資戦略を1つにまとめたものです。 上記のように、これらの戦略には、カバーされたアウトオブザマネーコールとアウトオブザマネープット（どちらも同じ有効期限があります）を同時に販売することが含まれます。 OTM 電話 オプションには 行使価格 基礎となるよりも高い 資産の 市場価格、OTM 置く 行使価格は反対で、資産の価格よりも低くなっています。

カバーされた組み合わせは、カバーされたコンボとも呼ばれます。 彼らが提供します 保険料収入—オプション契約の販売から得られた収益—2つのソースから。 最初はコールから、もう1つはプットから来ます。 それらは投資家にプレミアム収入を与えますが、カバーされた組み合わせはそれらを 危険 株の価値が下がった場合、より多くの株を購入しなければならないということです。

このため、この戦略は中程度の投資家に最適です。 強気 株式に基づいており、価格が下落した場合にポジションを増やすことに満足しています。 また、追加レベルの保険料収入を求めて投資家を強化するためにも使用されます。 利益率 株式またはポートフォリオ。 現在ポジションの半分を購入し、残りの半分を低価格で購入することに興味があるかもしれない投資家。

対象となる組み合わせの例

これは、カバーされた組み合わせがどのように機能するかを示すための架空の例です。 投資家が1株あたり30ドルで取引されているXYZ社の株式を所有していると仮定します。 彼らはXYZ社でコールオプションを販売しています 行使価格 1株あたり33ドルの行使価格で、同時に1株あたり27ドルの行使価格でプットオプションを販売します。 コールとプットの両方 期限切れ 3ヶ月で。

オプションは、XYZが1株あたり約30ドルのままであるという条件で、3か月の期間の終わりまでにそれらを購入する当事者にとって無価値に期限切れになります。 しかし、まだ株を所有している投資家は、ポケットに入れることができます 保険料.

しかし、XYZ社の株価が33ドルを超えると、コールオプションを購入した人がおそらく33ドルで株式を売却することを余儀なくされます。 エクササイズ オプション。 この場合、投資家は株式で最大33ドルの利益を上げますが、プットオプションは購入者にとって無価値に期限切れになるため、両方のプレミアムを維持することもできます。

株価が1人あたり27ドルを下回った場合 共有、プットオプションが始まります。 プットを購入する人 オプション は27ドルで株式を売却しようとします。つまり、オプションを販売した投資家は27ドルでさらに株式を購入する必要があります。 彼らが販売したすべてのオプションについて、彼らは27ドルで100株を購入する必要があります。 とにかく投資家が27ドルでより多くの株を購入したい場合、これは有益かもしれません。 カバーされた組み合わせで、彼らはプレミアムを受け取るという追加の利点とともに彼らが望む株を手に入れます。 このシナリオの主なリスクは、在庫が減少し続けるかどうかです。 投資家は現在、減少する資産においてより大きな地位を占めています。