Rokuの在庫は、販売が停滞するにつれてさらに35%減少する可能性があります
(注:このファンダメンタル分析の作成者は、ファイナンシャルライターおよびポートフォリオマネージャーです。 彼と彼のクライアントはNFLXとGOOGLの株を所有しています。)
Roku Inc. (ROKU)同社が42億ドルの時価総額を考慮して、第4四半期の中間業績を発表した後、株価は16%近く下落しています。
Rokuの結果は、ストリーミングメディアデバイスで激しい競争に直面している企業にスポットライトを当てていますが、その広告プラットフォームは十分な速さで勢いを増していない可能性があります。 AppleInc。のような会社と比較して。 (AAPL)、iPhoneと同様のエコシステムにユーザーを配置するハードウェア会社であるRokuは、40%近く過大評価されています。 (参照: 株式が過大評価されているか過小評価されているかを判断する方法.)
Netflix Inc. (NFLX)とRokuは比較できません。これは、Netflixの評価を使用して、Rokuの評価を正当化するべきではないためです。 争う. Netflixはサブスクリプションベースのモデルで、サブスクライバーはNetflixのオリジナルコンテンツにアクセスするために月額料金を支払います。
Netflixはプラットフォームに依存しない製品であり、どこからでも任意のデバイスで表示できます。これにより、Netflixはより高い倍数でRokuと取引できます。 実際、Rokuプレーヤーを作成したNetflixは、 スピンオフ Rokuは、ストリーミングプレーヤーが他のデバイスメーカーとの競争と見なされ、Netflixコンテンツの配信が損なわれることを恐れていたためです。
ROKU によるデータ YCharts
過大評価
Appleと同様の評価では、Rokuはわずか28億ドルと評価され、現在の評価から38%減少します。 Appleは2019年の売上予測の3.2倍の2738.3億ドルで取引されていますが、Rokuは現在2019年の売上予測の4.9倍の8億6,290万ドルで取引されています。
しかし、これらの売上予測が高すぎる可能性があり、会社の価値がさらに低くなる可能性があります。 Rokuはプレーヤーの収益が減少しており、その広告プラットフォームはそれを補うのに十分な速さで成長していない可能性があります それ。
ROKU によるデータ YCharts
不振の売上
Rokuは、市場シェアを獲得するために、プレーヤーを売り上げて増やすことに主眼を置いていると述べています。 アクティブなアカウントであり、その結果、会社はハードウェアの収益または総収入の最大化に焦点を当てていません 利益。 この焦点の欠如により、デバイスの平均販売価格は14%下落しました。
価格の引き下げ(これは販売量の増加につながるはずでした)にもかかわらず、Rokuの売上は減少しました。 Rokuのメディアデバイスの売上高は、直近の四半期で1年前から7%以上減少して1億280万ドルになりました。 これは、これらのストリーミングデバイス、およびAlphabetIncなどのはるかに著名なライバルとの市場での競争がいかに激しいかを強調しています。 (グーグル)、Amazon.comInc。 (AMZN)、およびApple。
十分に速く成長していない
Rokuは、収益の伸びを広告とライセンスプラットフォームに依存しすぎており、前年比で129%増の8,540万ドルになりました。 しかし、第2四半期と第3四半期の46.1%から、ユニットが総売上高の45.3%にとどまるように縮小したため、懸念が生じています。
利益率も最近の四半期に約300ベーシスポイント低下して74.6%になりましたが、ユーザーあたりの収益の伸びは13%から8.6%に低下しました。
Rokuがオリジナルコンテンツの開発を開始し、月額サブスクリプション料金を請求すると、モデルが変更されます。 しかし今のところ、会社は 無計画 そうすることで、RokuはNetflixではなくAppleに似たものになります。 そして、Rokuにとって、それは勝利戦略ではありません。 (参照: RokuがLacklusterガイダンスでクラッシュを共有.)
マイケルクレイマーはの創設者です モットキャピタルマネジメントLLC、登録投資顧問、および会社の積極的に管理された、長期のみのテーマ別成長ポートフォリオのマネージャー。 クレイマーは通常、3年から5年の間株式を購入して保有します。 クレイマーの経歴と彼のポートフォリオの保有については、ここをクリックしてください. 提示された情報は教育目的のみであり、特定の証券、投資、または投資戦略の販売または購入の申し出または勧誘を行うことを意図したものではありません。 投資にはリスクが伴い、特に明記されていない限り、保証はされません。 ここで説明する戦略を実行する前に、必ず資格のあるファイナンシャルアドバイザーや税務専門家に相談してください。 リクエストに応じて、アドバイザーは過去12か月間に行われたすべての推奨事項のリストを提供します。 過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを示すものではありません。