გაცვლითი ვაჭრობის ფონდის (ETF) განმარტება და მიმოხილვა

რა არის ETF?

გაცვლითი ვაჭრობის ფონდი (ETF) არის ფასიანი ქაღალდის ტიპი, რომელიც აკონტროლებს ინდექსი, სექტორი, საქონელი ან სხვა აქტივი, მაგრამ რომლის ყიდვა ან გაყიდვა შესაძლებელია საფონდო ბირჟაზე იგივე, რაც ჩვეულებრივი აქციები. ETF შეიძლება იყოს სტრუქტურირებული, რომ თვალყური ადევნოს ყველაფერს ინდივიდუალური საქონლის ფასიდან ფასიანი ქაღალდების დიდ და მრავალფეროვან კოლექციამდე. ETF– ები კი შეიძლება იყოს სტრუქტურირებული კონკრეტული საინვესტიციო სტრატეგიების თვალყურის დევნებისთვის.

ცნობილი მაგალითია SPDR S&P 500 ETF (ᲯᲐᲨᲣᲨᲘ), რომელიც აკონტროლებს S&P 500 ინდექსი. ETF– ები შეიძლება შეიცავდეს მრავალი სახის ინვესტიციას, მათ შორის აქციებს, საქონელს, ობლიგაციებს ან ინვესტიციის ტიპების ნარევს. გაცვლითი ვაჭრობის ფონდი არის ა გასაყიდი უსაფრთხოება, რაც იმას ნიშნავს, რომ მას აქვს შესაბამისი ფასი, რაც საშუალებას იძლევა ადვილად იყიდოს და გაყიდოს.

ETF ეწოდება ბირჟაზე ვაჭრობა ფონდი, რადგან ის ვაჭრობს ბირჟაზე, ისევე როგორც აქციები. ETF– ის აქციების ფასი შეიცვლება სავაჭრო დღის განმავლობაში, რადგან აქციები იყიდება და იყიდება ბაზარზე. Ეს არის ურთიერთდახმარების ფონდებისგან განსხვავებით, რომლებიც არ ივაჭრება ბირჟაზე და ვაჭრობენ მხოლოდ ერთხელ დღეში ბაზრების დახურვის შემდეგ. გარდა ამისა, ETF– ები უფრო ეკონომიური და უფრო თხევადი ხდება, როდესაც ურთიერთდახმარების ფონდებთან შედარებით.

ETF არის ფონდის ტიპი, რომელსაც აქვს მრავალი ძირითადი აქტივები, ვიდრე მხოლოდ ერთი აქციის მსგავსი. იმის გამო, რომ ETF– ში არის მრავალი აქტივი, ისინი შეიძლება პოპულარული არჩევანი იყოს დივერსიფიკაციისთვის.

ETF შეიძლება ფლობდეს ასობით ან ათასობით აქციას სხვადასხვა ინდუსტრიაში, ან ის შეიძლება იყოს იზოლირებული ერთ კონკრეტულ ინდუსტრიაში ან სექტორში. ზოგიერთი ფონდი ფოკუსირებულია მხოლოდ აშშ შეთავაზებებზე, ხოლო სხვებს აქვთ გლობალური მსოფლმხედველობა. მაგალითად, ბანკზე ორიენტირებული ETF– ები შეიცავდა ინდუსტრიის სხვადასხვა ბანკის აქციებს.

ETF– ის ტიპები

ინვესტორებისთვის ხელმისაწვდომია სხვადასხვა სახის ETF, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას შემოსავლის გამომუშავებისთვის, სპეკულაციისთვის, ფასების ზრდისთვის და ინვესტორების პორტფელში რისკების დაფარვის ან ნაწილობრივ კომპენსირების მიზნით. აქ არის მოკლე აღწერა ზოგიერთი ბაზარზე არსებული ETF– ებისა.

ბონდის ETFs

BondETF გამოიყენება ინვესტორებისთვის რეგულარული შემოსავლის უზრუნველსაყოფად. მათი შემოსავლის განაწილება დამოკიდებულია ძირითადი ობლიგაციების შესრულებაზე. ისინი შეიძლება შეიცავდეს სახელმწიფო ობლიგაციებს, კორპორაციულ ობლიგაციებს და სახელმწიფო და ადგილობრივ ობლიგაციებს - მუნიციპალური ობლიგაციები ეწოდება. მათი ძირითადი ინსტრუმენტებისგან განსხვავებით, ობლიგაციების ETF– ს არ აქვს დაფარვის ვადა. ისინი ძირითადად ვაჭრობენ პრემიის ან ფასდაკლებით ობლიგაციების რეალურ ფასზე. შეგიძლიათ წაიკითხოთ მეტი ბონდის ETF– ების შესახებ აქ.

საფონდო ETFs

საფონდო ETF– ები მოიცავს აქციების კალათს ერთი ინდუსტრიის ან სექტორის თვალყურის დევნისთვის. მაგალითად, საფონდო ETF– მა შეიძლება აკონტროლოს საავტომობილო ან უცხოური აქციები. მიზანია უზრუნველყოს დივერსიფიცირებული ექსპრესი ერთი ინდუსტრიისთვის, რომელიც მოიცავს მაღალ შემსრულებლებს და ახალ აბიტურიენტებს ზრდის პოტენციალით. საფონდო ურთიერთდახმარების ფონდებისგან განსხვავებით, საფონდო ETF– ს აქვს დაბალი საფასური და არ მოიცავს ფასიანი ქაღალდების რეალურ მფლობელობას. შეგიძლიათ წაიკითხოთ მეტი საფონდო ETF– ების შესახებ აქ.

ინდუსტრიის ETFs

მრეწველობის ან სექტორის ETF არის სახსრები, რომლებიც ფოკუსირებულია კონკრეტულ სექტორზე ან ინდუსტრიაზე. მაგალითად, ენერგეტიკის სექტორი ETF მოიცავს კომპანიებს, რომლებიც მოქმედებენ ამ სექტორში. ინდუსტრიის ETF– ების იდეა იმაში მდგომარეობს, რომ მივიღოთ ზემოქმედება ამ ინდუსტრიის მიერ ამ სექტორში მომუშავე კომპანიების საქმიანობის თვალყურის დევნებით. მაგალითია ტექნოლოგიური სექტორი, რომელიც ბოლო დროს გახდა თანხების შემოდინების მოწმე. ამავდროულად, არასტაბილური საფონდო მაჩვენებლების უარყოფითი მხარე ასევე შეზღუდულია ETF– ში, რადგან ისინი არ მოიცავს ფასიანი ქაღალდების უშუალო მფლობელობას. ინდუსტრიის ETF– ები ასევე გამოიყენება სექტორში როტაციისთვის და მის გარეთ ეკონომიკური ციკლების დროს. თქვენ შეგიძლიათ წაიკითხოთ მეტი სექტორის ETF– ების შესახებ აქ.

სასაქონლო ETF

როგორც მათი სახელი მიუთითებს, სასაქონლო ETF– ები ინვესტიციას უწევენ საქონელში, მათ შორის ნედლ ნავთობსა და ოქროში. სასაქონლო ETF– ს აქვს რამდენიმე სარგებელი. პირველ რიგში, ისინი დივერსიფიკაციას უწევენ პორტფოლიოს, რაც აადვილებს დაქვეითების თავიდან აცილებას. მაგალითად, სასაქონლო ETF– ს შეუძლია უზრუნველყოს ბალიშები საფონდო ბირჟაზე ვარდნის დროს. მეორე, სასაქონლო ETF– ში აქციების ფლობა უფრო იაფია, ვიდრე საქონლის ფიზიკური მფლობელობა. ეს იმიტომ ხდება, რომ პირველი არ ითვალისწინებს დაზღვევისა და შენახვის ხარჯებს. თქვენ შეგიძლიათ წაიკითხოთ მეტი სასაქონლო ETF– ების შესახებ აქ.

სავალუტო ETFs

სავალუტო ETF არის გაერთიანებული საინვესტიციო მანქანა, რომელიც თვალყურს ადევნებს სავალუტო წყვილების მუშაობას, რომელიც შედგება შიდა და უცხოური ვალუტებისგან. სავალუტო ETF– ები მრავალ მიზანს ემსახურება. ისინი შეიძლება გამოყენებულ იქნას ქვეყნის პოლიტიკური და ეკონომიკური მოვლენებიდან გამომდინარე ვალუტების ფასების სპეკულაციისთვის. ისინი ასევე გამოიყენება პორტფელის დივერსიფიკაციისთვის ან როგორც ფორექსის ბაზრებზე არასტაბილურობის ჰეჯირების იმპორტიორები და ექსპორტიორები. ზოგიერთი მათგანი ასევე გამოიყენება ინფლაციის საფრთხისგან თავის დასაცავად. შეგიძლიათ წაიკითხოთ მეტი ვალუტის ETF– ების შესახებ აქ.

ინვერსიული ETFs

ინვერსიული ETF– ები ცდილობენ მიიღონ მოგება საფონდო კლების შედეგად, აქციების შემცირებით. შორტინგი არის აქციების გაყიდვა, ღირებულების შემცირების მოლოდინი და მისი დაბალ ფასად შესყიდვა. ინვერსიული ETF იყენებს წარმოებულებს საფონდო ბირჟის შესამცირებლად. არსებითად, ეს არის ფსონი, რომ ბაზარი დაიკლებს. როდესაც ბაზარი იკლებს, ინვერსიული ETF იზრდება პროპორციული ოდენობით. ინვესტორებმა უნდა იცოდნენ, რომ ბევრი შებრუნებული ETF არის გაცვალეთ ნოტები (ETN) და არა ნამდვილი ETF. ETN არის ობლიგაცია, მაგრამ ვაჭრობს აქციების მსგავსად და მხარს უჭერს ემიტენტი, როგორიცაა ბანკი. დარწმუნდით, რომ შეამოწმეთ თქვენი ბროკერი რათა დადგინდეს არის თუ არა ETN შესაფერისი თქვენი პორტფელისთვის.

შეერთებულ შტატებში, ETF– ების უმეტესობა იქმნება ღია სახსრების სახით და ექვემდებარება 1940 წლის საინვესტიციო კომპანიის კანონს, გარდა იმ შემთხვევისა, როდესაც შემდგომმა წესებმა შეცვალა მათი მარეგულირებელი მოთხოვნები. ღია სახსრები არ ზღუდავს პროდუქტში ჩართული ინვესტორების რაოდენობას.

როგორ დავიწყოთ ინვესტიცია ETF– ში

ტრეიდერებისათვის ხელმისაწვდომი პლატფორმების სიმრავლით, ETF– ებში ინვესტიცია საკმაოდ ადვილი გახდა. მიჰყევით ქვემოთ მოცემულ ნაბიჯებს, რათა დაიწყოთ ინვესტიცია ETF– ში.

1. იპოვნეთ საინვესტიციო პლატფორმა: ETF– ები ხელმისაწვდომია ონლაინ ინვესტიციის უმეტეს პლატფორმებზე, საპენსიო ანგარიშის მომწოდებლების საიტებზე და ინვესტიციის პროგრამებზე, როგორიცაა Robinhood. ამ პლატფორმების უმეტესობა გთავაზობთ საკომისიო ვაჭრობას, რაც იმას ნიშნავს, რომ თქვენ არ უნდა გადაიხადოთ საფასური პლატფორმის პროვაიდერებისთვის ETF– ების შესაძენად ან გაყიდვისთვის. ამასთან, საკომისიოს გარეშე საფასურის შეძენა ან გაყიდვა არ ნიშნავს იმას, რომ ETF პროვაიდერი ასევე უზრუნველყოფს მათ პროდუქტზე წვდომას დაკავშირების გარეშე ღირს. ერთი სფერო, სადაც პლატფორმის სერვისებს შეუძლიათ განასხვავონ თავიანთი მომსახურება ერთმანეთისგან არის მოხერხებულობა, მომსახურება და პროდუქტის მრავალფეროვნება. მაგალითად, სმარტფონის საინვესტიციო პროგრამები საშუალებას აძლევს ETF წილის შეძენას ღილაკზე დაჭერით. ეს არ შეიძლება იყოს ყველა საბროკერო კომპანიისათვის, რომელმაც შეიძლება ინვესტორებს სთხოვოს საბუთები ან უფრო რთული სიტუაცია. ზოგიერთი ცნობილი ბროკერი გვთავაზობს ფართო საგანმანათლებლო შინაარსს, რაც ეხმარება ახალ ინვესტორებს გაეცნონ და შეისწავლონ ETF– ები.
2. კვლევის ETFs: მეორე და ყველაზე მნიშვნელოვანი ნაბიჯი, ETF– ის ინვესტიცია მოიცავს მათ კვლევას. დღესდღეობით ბაზრებზე ETF– ების ფართო არჩევანია. ერთი რამ, რაც უნდა გახსოვდეთ კვლევის პროცესში არის ის, რომ ETF– ები განსხვავდება ცალკეული ფასიანი ქაღალდებისგან, როგორიცაა აქციები ან ობლიგაციები. თქვენ უნდა გაითვალისწინოთ მთელი სურათი - სექტორის ან ინდუსტრიის თვალსაზრისით - როდესაც თქვენ მიიღებთ ვალდებულებას ETF– ზე. აქ არის რამოდენიმე კითხვა, რომელთა განხილვაც გსურთ კვლევის პროცესში:
3. რა არის თქვენი ინვესტიციის ვადები?
4. ინვესტიციას აკეთებთ შემოსავლისთვის თუ ზრდისთვის?
5. არსებობს კონკრეტული სექტორები ან ფინანსური ინსტრუმენტები, რომლებიც აღგაფრთოვანებთ თქვენ?
6. განიხილეთ სავაჭრო სტრატეგია: თუ თქვენ ხართ დამწყები ინვესტორი ETF– ში, დოლარის ღირებულების საშუალო ღირებულება ან განაწილება გარკვეული პერიოდის განმავლობაში არის კარგი სავაჭრო სტრატეგია. ეს არის იმის გამო, რომ ის არბილებს ანაზღაურებას გარკვეული პერიოდის განმავლობაში და უზრუნველყოფს ინვესტიციის დისციპლინირებულ (განსხვავებით შემთხვევითი ან არასტაბილური) მიდგომისგან. ის ასევე ეხმარება დამწყებ ინვესტორებს გაიგონ მეტი ETF ინვესტიციის ნიუანსების შესახებ. მას შემდეგ რაც ისინი უფრო კომფორტული გახდებიან ვაჭრობასთან ერთად, ინვესტორებს შეუძლიათ გადავიდნენ უფრო დახვეწილ სტრატეგიებზე, როგორიცაა სვინგის ვაჭრობა და სექტორის როტაცია.

როგორ ვიყიდოთ და გაყიდოთ ETFs

ETF– ები ვაჭრობენ ონლაინ ბროკერებისა და ტრადიციული საბროკერო დილერების საშუალებით. თქვენ შეგიძლიათ ნახოთ ინდუსტრიის ზოგიერთი საუკეთესო ბროკერი ETF– ებისთვის Investopedia– ს სიით საუკეთესო ბროკერები ETF– ებისთვის. სტანდარტული ბროკერების ალტერნატივაა რობო-მრჩევლები, როგორიცაა უკეთესობა და სიმდიდრის წინ რომლებიც იყენებენ ETF– ებს თავიანთ საინვესტიციო პროდუქტებში.

ETF– ის რეალური მაგალითები

ქვემოთ მოცემულია პოპულარული ETF– ების მაგალითები დღეს ბაზარზე. ზოგიერთი ETF აკონტროლებს აქციების ინდექსს, რომელიც ქმნის ფართო პორტფელს, ზოგი კი მიზნად ისახავს კონკრეტულ ინდუსტრიებს.

• SPDR S&P 500 (SPY) არის უძველესი შემორჩენილი და ყველაზე ფართოდ ცნობილი ETF საჩვენებელი S&P 500 ინდექსი.
• IShares Russell 2000 (IWM) თვალყურს ადევნებს რასელ 2000-ის მცირე კაპიტალის ინდექსს.
• ინვესკოს QQQ (QQQ) ინდექსირებს Nasdaq 100, რომელიც ჩვეულებრივ შეიცავს ტექნოლოგიურ აქციებს.
• SPDR დოუ ჯონსის სამრეწველო საშუალო (DIA) წარმოადგენს დოუ ჯონსის სამრეწველო საშუალო 30 აქციას.
• სექტორის ETFs თვალყური ადევნეთ ცალკეულ ინდუსტრიებს, როგორიცაა ნავთობი (OIH), ენერგია (XLE), ფინანსური მომსახურება (XLF), REITs (IYR), Biotech (BBH).
• სასაქონლო ETF წარმოადგენს სასაქონლო ბაზრებს ნედლი ნავთობის (USO) და ბუნებრივი აირის (UNG) ჩათვლით.
• ფიზიკურად მხარდაჭერილი ETFs: SPDR ოქროს აქციები (GLD) და iShares Silver Trust (SLV) ფლობს ფიზიკურ ოქროსა და ვერცხლის ბუილონს ფონდში.

ETF– ის უპირატესობები და უარყოფითი მხარეები

ETF– ები უზრუნველყოფენ უფრო დაბალ საშუალო ხარჯებს, რადგან ინვესტორისთვის ძვირი იქნება ETF პორტფელში არსებული ყველა აქციის ინდივიდუალურად ყიდვა. ინვესტორებმა უნდა შეასრულონ მხოლოდ ერთი გარიგება ყიდვისას და ერთი გარიგება გასაყიდად, რაც იწვევს ნაკლებ საბროკერო საკომისიოს, რადგან ინვესტორების მიერ მხოლოდ რამდენიმე გარიგება ხორციელდება. ბროკერები, როგორც წესი, იღებენ საკომისიოს თითოეულ ვაჭრობაზე. ზოგიერთი ბროკერი გვთავაზობს საკომისიო ვაჭრობას გარკვეულ დაბალბიუჯეტიან ETF– ზე, რაც ამცირებს ინვესტორებისთვის ხარჯებს.

ETF– ის ხარჯების თანაფარდობა არის ფონდის ფუნქციონირებისა და მართვის ღირებულება. ETF– ებს, როგორც წესი, აქვთ დაბალი ხარჯები, რადგან ისინი თვალყურს ადევნებენ ინდექსს. მაგალითად, თუ ETF თვალყურს ადევნებს S&P 500 ინდექსს, ის შეიძლება შეიცავდეს S&P– ს ყველა 500 აქციას, რაც მას გახდის პასიურად მართულ ფონდს და ნაკლებ დროს მოითხოვს. თუმცა, ყველა ETF არ აკონტროლებს ინდექსს პასიურად.

აქტიურად მართული ETFs

ასევე არის აქტიურად მართული ETF, სადაც პორტფელის მენეჯერები უფრო მეტად არიან ჩართულნი კომპანიების აქციების ყიდვა -გაყიდვაში და ფონდის ფარგლებში არსებული ქონების შეცვლაში. როგორც წესი, უფრო აქტიურად მართულ ფონდს ექნება უფრო მაღალი ხარჯების კოეფიციენტი, ვიდრე პასიურად მართული ETF- ები. მნიშვნელოვანია, რომ ინვესტორებმა განსაზღვრონ როგორ არის ფონდი მოახერხა, იქნება ეს აქტიურად თუ პასიურად მართული, შედეგად მიღებული ხარჯების თანაფარდობა და შეაფასოს ხარჯები ანაზღაურების მაჩვენებლის წინააღმდეგ, რათა დარწმუნდეს, რომ ღირს ჩატარება.

ინდექსირებული საფონდო ETFs

ინდექსირებული საფონდო ETF უზრუნველყოფს ინვესტორებს საინდექსო ფონდის დივერსიფიკაციას, ასევე შესაძლებლობას გაყიდეთ მოკლედ, იყიდეთ ზღვარზე და იყიდეთ მხოლოდ ერთი წილი, რადგან არ არის მინიმალური ანაბარი მოთხოვნები. თუმცა, ყველა ETF ერთნაირად დივერსიფიცირებული არ არის. ზოგი შეიძლება შეიცავდეს მძიმე კონცენტრაციას ერთ ინდუსტრიაში, ან აქციების მცირე ჯგუფს, ან აქტივებს, რომლებიც ერთმანეთთან მჭიდრო კავშირშია.

დივიდენდები და ETFs

მიუხედავად იმისა, რომ ETF– ები ინვესტორებს აძლევენ შესაძლებლობას მოიპოვონ აქციების ფასების ზრდა და კლება, ისინი ასევე სარგებლობენ კომპანიებით, რომლებიც იხდიან დივიდენდებს. დივიდენდები არის შემოსავლების ნაწილი, რომელიც კომპანიებმა გამოყვეს ან გადაუხადეს ინვესტორებს მათი აქციების შესანახად. ETF– ის აქციონერები სარგებლობენ მოგების პროპორციით, როგორიცაა მიღებული პროცენტი ან დივიდენდები გადახდილია და შეიძლება მიიღოს ნარჩენი ღირებულება ფონდის ლიკვიდაციის შემთხვევაში.

ETF და გადასახადები

ETF უფრო საგადასახადო ეფექტურია ვიდრე ურთიერთდახმარების ფონდი, ვინაიდან ყიდვა-გაყიდვის უმეტესობა ხდება ბირჟის და ETF სპონსორის მეშვეობით არ სჭირდება აქციების გამოსყიდვა ყოველ ჯერზე, როდესაც ინვესტორს სურს გაყიდოს, ან გამოსცეს ახალი აქციები ყოველ ჯერზე, როდესაც ინვესტორი ყიდულობს. ფონდის აქციების გამოსყიდვამ შეიძლება გამოიწვიოს საგადასახადო ვალდებულება, ასე რომ ბირჟაზე აქციების ჩამოთვლა შეიძლება დაბალ საგადასახადო ხარჯებს შეინარჩუნოს. ურთიერთდახმარების ფონდის შემთხვევაში, ყოველ ჯერზე, როდესაც ინვესტორი ყიდის თავის აქციებს, ის ყიდის უკან ფონდში და იქმნება საგადასახადო ვალდებულება, რომელიც უნდა გადაიხადოს ფონდის აქციონერებმა.

ETFs ბაზრის გავლენა

მას შემდეგ, რაც ETF– ები სულ უფრო პოპულარული გახდა ინვესტორებში, შეიქმნა მრავალი ახალი ფონდი, რამაც გამოიწვია ვაჭრობის დაბალი მოცულობა ზოგიერთ მათგანში. შედეგმა შეიძლება გამოიწვიოს ინვესტორებმა არ შეძლონ დაბალი მოცულობის ETF აქციების ყიდვა და გაყიდვა.

გაჩნდა შეშფოთება ბაზარზე ETF– ების გავლენის შესახებ და შეუძლია თუ არა ამ სახსრებზე მოთხოვნას საფონდო ღირებულებების გაბერილობა და მყიფე ბუშტუკების შექმნა. ზოგიერთი ETF ეყრდნობა პორტფელის მოდელებს, რომლებიც არ არის შემოწმებული სხვადასხვა საბაზრო პირობებში და შეიძლება გამოიწვიოს უკიდურესი შემოდინება და გადინება სახსრებიდან, რაც უარყოფითად აისახება ბაზრის სტაბილურობაზე.

ფინანსური კრიზისის შემდეგ, ETF– ებმა შეასრულეს ძირითადი როლები ბაზრის ავარიებსა და არასტაბილურობაში. ETF– სთან დაკავშირებული პრობლემები იყო მნიშვნელოვანი ფაქტორები 2010 წლის მაისში, 2015 წლის აგვისტოში და ბაზრის ვარდნაში. 2018 წლის თებერვალი.

ETF შექმნა და გამოსყიდვა

ETF აქციების მიწოდება რეგულირდება მექანიზმის საშუალებით, რომელიც ცნობილია როგორც შექმნა და გამოსყიდვა, რომელიც მოიცავს დიდ სპეციალიზებულ ინვესტორებს, ე.წ. ავტორიზებული მონაწილეები (AP).

ETF შექმნა

როდესაც ETF– ს სურს დამატებითი აქციების გამოშვება, AP ყიდულობს აქციების აქციებს ინდექსიდან, როგორიცაა S&P 500 ფონდის თვალყურის დევნებით - და ყიდის ან ცვლის მათ ETF– ზე ახალი ETF აქციებით თანაბრად ღირებულება. თავის მხრივ, AP ყიდის ETF– ის აქციებს ბაზარზე მოგებისთვის. პროცესი AP– ს ყიდის აქციებს ETF სპონსორზე, ETF– ის აქციების სანაცვლოდ, ე.წ. შექმნა.

შექმნა როდესაც აქციები ვაჭრობს პრემიუმზე

წარმოიდგინეთ ETF, რომელიც ახდენს ინვესტიციებს S&P 500 -ის აქციებში და აქვს ფასი $ 101 ბაზრის დახურვისას. თუ აქციების ღირებულება, რომელსაც ETF ფლობს, მხოლოდ 100 აშშ დოლარი იყო თითო აქციაზე, მაშინ ფონდის ფასი $ 101 ვაჭრობს ფონდის პრემიაზე წმინდა აქტივის ღირებულება (NAV). NAV არის საბუღალტრო მექანიზმი, რომელიც განსაზღვრავს აქტივების ან აქციების საერთო ღირებულებას ETF– ში.

უფლებამოსილ მონაწილეს აქვს სტიმული, რომ ETF აქციის ფასი დააბალანსოს ფონდის NAV– სთან. ამისათვის AP შეიძენს იმ აქციების აქციებს, რომელთაც ETF- ს სურს თავისი პორტფელი ბაზრიდან და ყიდის მათ ფონდში ETF- ის აქციების სანაცვლოდ. ამ მაგალითში, AP ყიდულობს აქციებს 100 დოლარად ღია ბაზარზე, მაგრამ იღებს ETF– ის აქციებს, რომლებიც ღია ბაზარზე ვაჭრობენ 101 დოლარად თითო აქციაზე. ამ პროცესს ეწოდება შექმნა და ზრდის ETF აქციების რაოდენობას ბაზარზე. თუ ყველაფერი იგივე დარჩა, ბაზარზე არსებული აქციების რაოდენობის გაზრდა შეამცირებს ETF– ის ფასს და აქციებს შეესაბამება ფონდის NAV– სთან.

ETF გამოსყიდვა

პირიქით, AP ასევე ყიდულობს ETF– ის აქციებს ღია ბაზარზე. შემდეგ AP ყიდის ამ აქციებს ETF სპონსორთან ინდივიდუალური საფონდო აქციების სანაცვლოდ, რომელსაც AP შეუძლია გაყიდოს ღია ბაზარზე. შედეგად, ETF– ის აქციების რაოდენობა მცირდება იმ პროცესით, რომელსაც ეწოდება გამოსყიდვა.

გამოსყიდვისა და შექმნის საქმიანობის მოცულობა არის ბაზარზე მოთხოვნის ფუნქცია და არის თუ არა ETF ვაჭრობა ფასდაკლებით ან პრემიით ფონდის აქტივების ღირებულებასთან.

გამოსყიდვა, როდესაც იზიარებს ვაჭრობას ფასდაკლებით

წარმოიდგინეთ ETF, რომელიც ინახავს რასელს 2000 – ის მცირე კაპიტალის ინდექსში და ამჟამად ვაჭრობს 99 დოლარად თითო აქციაზე. თუ აქციების ღირებულება, რომელსაც ETF ფლობს ფონდში, არის 100 აშშ დოლარი თითო აქციაზე, მაშინ ETF ვაჭრობს NAV– ის ფასდაკლებით.

ETF– ის აქციების ფასი NAV– ში დასაბრუნებლად, AP ყიდულობს ETF– ის აქციებს ღია ბაზარზე და დაუბრუნებს მათ ETF– ს ძირითადი საფონდო პორტფელის აქციების სანაცვლოდ. ამ მაგალითში, AP– ს შეუძლია შეიძინოს 100 აშშ დოლარის ღირებულების აქციები, 99 დოლარად ნაყიდი ETF აქციების სანაცვლოდ. ამ პროცესს ეწოდება გამოსყიდვა და ის ამცირებს ETF აქციების მიწოდებას ბაზარზე. როდესაც ETF აქციების მიწოდება მცირდება, ფასი უნდა გაიზარდოს და დაუახლოვდეს მის NAV– ს.

ETFs Vs ურთიერთდახმარების ფონდები Vs აქციების წინააღმდეგ

გაცვალეთ სავაჭრო ფონდები	ურთიერთდახმარების ფონდები	აქციები
ETF არის ინდექსის სახსრების ტიპი, რომელიც თვალყურს ადევნებს ფასიანი ქაღალდების კალათს.	ურთიერთდახმარების სახსრები არის გაერთიანებული ინვესტიციები ობლიგაციებში, ფასიან ქაღალდებში და სხვა ინსტრუმენტებში, რომლებიც უზრუნველყოფენ ანაზღაურებას.	აქციები არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც უზრუნველყოფენ ანაზღაურებას შესრულების საფუძველზე.
ETF ფასები შეიძლება ვაჭრობდეს პრემიის ან ზარალის ფონდის წმინდა აქტივების ღირებულებით.	ურთიერთდახმარების ფონდის ფასები ვაჭრობს მთლიანი ფონდის აქტივების წმინდა ღირებულებით.	საფონდო შემოსავლები ემყარება მათ რეალურ მუშაობას ბაზრებზე.
ETF– ები ივაჭრება ბაზრებზე რეგულარულ საათებში, ისევე როგორც აქციები.	ურთიერთდახმარების სახსრების გამოსყიდვა შესაძლებელია მხოლოდ სავაჭრო დღის ბოლოს.	აქციები ივაჭრება რეგულარული საბაზრო საათების განმავლობაში.
ზოგიერთი ETF– ის შეძენა შესაძლებელია საკომისიოს გარეშე და უფრო იაფია, ვიდრე ურთიერთდახმარების ფონდები, რადგან ისინი არ იხდიან მარკეტინგის საფასურს.	ზოგიერთი ურთიერთდახმარების ფონდი არ იხდის დატვირთვის საფასურს, მაგრამ უმეტესობა უფრო ძვირია ვიდრე ETF– ები, რადგან მათ აქვთ ადმინისტრაციისა და მარკეტინგის საფასური.	აქციების შეძენა შესაძლებელია საკომისიოს გარეშე ზოგიერთ პლატფორმაზე და საერთოდ არ აქვს მათთან დაკავშირებული გადასახადი შეძენის შემდეგ.
ETF არ მოიცავს ფასიანი ქაღალდების რეალურ მფლობელობას.	ურთიერთდახმარების ფონდები ფლობენ თავიანთ კალათაში არსებულ ფასიან ქაღალდებს.	აქციები მოიცავს ფასიანი ქაღალდების ფიზიკურ საკუთრებას.
ETF– ები დივერსიფიკაციას უწევენ რისკს, თვალყურს ადევნებენ სხვადასხვა კომპანიებს სექტორში ან ინდუსტრიაში ერთ ფონდში.	ურთიერთდახმარების სახსრები გაამრავალფეროვნებს რისკს პორტფელის შექმნით, რომელიც მოიცავს აქტივების მრავალ კლასს და უსაფრთხოების ინსტრუმენტებს.	რისკი კონცენტრირებულია საფონდო საქმიანობაში.
ETF ვაჭრობა ხდება ნატურით, რაც ნიშნავს რომ მათი გამოსყიდვა შეუძლებელია ნაღდი ანგარიშსწორებით.	ურთიერთდახმარების ფონდის აქციები შეიძლება გამოისყიდოს ფონდის წმინდა აქტივის ღირებულებით იმ დღისათვის.	აქციები იყიდება და იყიდება ნაღდი ანგარიშსწორებით.
იმის გამო, რომ ETF წილების გაცვლა განიხილება როგორც ნატურალური განაწილება, ETFs არის ყველაზე საგადასახადო ეფექტური სამივე ტიპის ფინანსურ ინსტრუმენტს შორის.	ურთიერთდახმარების ფონდები გვთავაზობენ საგადასახადო შეღავათებს, როდესაც ისინი აბრუნებენ კაპიტალს ან მათ პორტფელში შეიტანენ გარკვეული სახის გადასახადისაგან გათავისუფლებულ ობლიგაციებს.	აქციები იბეგრება ჩვეულებრივი საშემოსავლო გადასახადის განაკვეთით ან კაპიტალური მოგების განაკვეთით.