საფონდო ბირჟის პრობლემები: აღდგენა ჭამს თავის შვილებს
საერთო საჩივარი იმათ შორის, ვისი სიმპათიები უფრო მეტ ქუჩაზეა ვიდრე უოლ სტრიტზე არის ის, რომ ფინანსური კრიზისის შემდგომ „გამოჯანმრთელებამ“ ინვესტორებს ბევრად მეტი სარგებელი მოუტანა, ვიდრე მუშებს. მას შემდეგ, რაც S&P 500 2009 წლის მარტში, ინდექსის ღირებულება სამჯერ გაიზარდა; საშუალო საათობრივი შემოსავალი, პირიქით, გაიზარდა 20%-ზე მეტით.
ვაშლი და ფორთოხალი, თქვენ შეიძლება სამართლიანად შეეწინააღმდეგოთ, მაგრამ ბაზარმა აშკარად დაინახა კავშირი ამ ორ ზომას შორის, როდესაც პარასკევს, თებერვალს. 2, შრომის სტატისტიკის ბიურომ გამოაცხადა საშუალო საათობრივი შემოსავლის 2.9% -იანი ზრდა 12 თვის იანვრამდე, ყველაზე დიდი ზრდა 2009 წლიდან: S&P დაიხურა 2.1% დღეს, შემდეგ დაკარგა კიდევ 4.1% მომდევნო ორშაბათს (ყველაზე მკვეთრი ერთდღიანი ვარდნა მას შემდეგ 2011).
თუკი თქვენ ხედავთ ეკონომიკას როგორც ომი უოლ სტრიტს (პლუს სანდ ჰილ როუდს) და ყველას შორის, შეიძლება გქონდეთ იგრძნო, რომ შენი ეჭვები დადასტურდა, მაგრამ ლოგიკა, რომ ხელფასების ზრდას აკავშირებს აქციებთან, უფრო მეტია კომპლექსი.
გაბერილი მოლოდინი
დასაქმების ანგარიშის გამოქვეყნების დღეს, სახაზინო განაკვეთის სპრედიდან გამომდინარე ინფლაციის მოლოდინმა 2014 წლის შემდეგ მიაღწია ყველაზე მაღალ დონეს, 2.35%.
პოსტკრიზისული გამოჯანმრთელების ერთ-ერთი ყველაზე დამაბნეველი თვისება უკიდურესად მდუმარეა ინფლაცია. ის უმუშევრობის დონე 2015 წლის ბოლოდან 5% -ზე ნაკლები იყო და ფედერალური სახსრების განაკვეთი, ხუთი ლაშქრობის შემდეგაც კი, მისი ისტორიული დიაპაზონის დაბალ დონეზეა. ფასების უარი Fed– ის მიზნობრივი განაკვეთის 2% –ზე მეტი წლის განმავლობაში, ძირითადი ინფლაციის შესაბამისად, სიფრთხილე გამოიჩინა და უფრო მეტიც, ვიდრე მცირეოდენი თავბრუსხვევა.
მიუხედავად ამისა, იყო მუდმივი ეჭვი, რომ ხელფასს - თუკი ისინი ოდესმე აიღებდნენ - შეეძლო აეღო რამდენიმე წყვილი კაბელი ინფლაციისკენ, ეკონომიკის გადახურებისკენ, აიძულა ფედერალური ფედერალური ფედერაცია გამოეყენებინა უხეში ძალა და საბოლოოდ მიემართა შემდეგისთვის რეცესია.
საგადასახადო გადასახადები და T- ჩანაწერები
ხელფასების ზრდა რომ ყოფილიყო ამ ამბავში, აქციებმა შესაძლოა ღრმად ამოისუნთქონ და გააგრძელონ თავიანთი დაუღალავი ზრდა. მაგრამ დეფიციტით დაფინანსებული საგადასახადო კანონპროექტი, რომელიც ხელმოწერილია დეკემბერში კანონით, გვპირდება დამატებას მინიმუმ 1 ტრილიონი დოლარი ფედერალური დეფიციტი მომდევნო ათწლეულის განმავლობაში, რაც ზრდის სახაზინო ვალდებულებების 10-წლიან სარგებელს.
შეაერთეთ ეს Fed– ის სამი მოსალოდნელი ზრდით 2018 წელს (დეკემბრის პროგნოზების მიხედვით) და შედეგი არის უფრო მაღალი მოკლევადიანი და გრძელვადიანი განაკვეთები. ყოველივე ამას მხოლოდ ამძაფრებს ცენტრალური ბანკირების განწყობის გლობალური ცვლილება, რომლებიც ამცირებენ ობლიგაციების განსაზღვრულ შესყიდვას, რამაც განაპირობა სარგებელი ნულის ქვემოთ ზოგიერთ ბაზარზე. ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდა აქციებს რისკავს და მათი დივიდენდები ნაკლებად მიმზიდველს ხდის. (Იხილეთ ასევე, ობლიგაციების ბაზარი ცდილობს გვაფრთხილოს უბედურების შესახებ.)
და რა თქმა უნდა ეს ტენდენციები აძლიერებს ერთმანეთს. უფრო მაღალი ხელფასი ნიშნავს ნაკლებ ფულს დივიდენდების გადასახდელად და აქციების დასაბრუნებლად (გარკვეული გაგებით ხდება შრომა და კაპიტალი შორის ომი). ფული, რომელიც მუშაკებმა დაზოგეს გადასახადებში - დროებით - ეს მხოლოდ ზრდის ხელფასების ზრდას, რაც პოტენციურად იწვევს ინფლაციას. ინფლაცია ამცირებს ობლიგაციებიდან კუპონის გადახდების ღირებულებას, რაც კიდევ უფრო გაზრდის შემოსავალს.
აღდგენა ჭამს თავის შვილებს
ირონიულია, რომ ფაქტორები, რომლებიც ოდესღაც განიხილებოდა როგორც არასრული აღდგენის მტკიცებულება, ახლა მოხსენიებულია, როგორც დათვების ბაზრის მანიშნებლები. დაბალი ინფლაცია იმის მტკიცებულება იყო, რომ მუშები, რომლებმაც დატოვეს სამუშაო ძალა, ჯერ კიდევ გვერდით იყვნენ, რაც თავის მხრივ ხელფასებს დაბალ დონეზე აყენებდა. ორგანზომილებიანი, სახელმძღვანელოების ეკონომიკაში, ყველაფერი ყველაზე ჯანსაღია, როდესაც ყველას აქვს სამუშაო ანაზღაურების ზრდა: მეტი ერთჯერადი შემოსავალი ქმნის მეტ მოხმარებას, ქმნის მეტ მოთხოვნას, ქმნის მეტ სამუშაო ადგილს და ასე რომ მაგრამ ეს არის ზუსტად მაშინ, როდესაც ეკონომიკა გადახურდება და იმ გარემოში, სადაც ცენტრალური ბანკები მეფობენ, მათი საბოლოო რეაქცია ყურადღების ცენტრშია. გამოჯანმრთელება შეიცავს საკუთარი განადგურების ჩანასახს.
ამ ბაზრის კრიზისმა შეიძლება შეცვალოს თავი ისევე, როგორც ბევრი სხვა კრიზისის შემდეგ. აშშ -ის საკრედიტო რეიტინგის შემცირება, ნავთობის ფასების ვარდნა, ა რენმინბის გაუფასურება, შიში ჩინური მძიმე დესანტის - თითოეულმა გამოიწვია წამიერი პანიკა, მხოლოდ სათაურებიდან ქრებოდა. შემდეგ კვლავ, ბოლოდროინდელი მოვლენები იხსენებს დიდი ბრუნვა რომ ამერიკის ბანკმა მერილ ლინჩმა იწინასწარმეტყველა 2016 წლის არჩევნებამდე ცოტა ხნით ადრე: ტრამპის გამარჯვება, დეფლაციიდან გადასვლა ინფლაციური ზეწოლა, ცენტრალური ბანკის "ყოვლისშემძლეობის" დასრულება, დეფიციტის ჩახშობა, მთავარი ქუჩის უპირატესობა კედელზე ქუჩა.
