რა ტენდენციები უნდა გაინტერესებდეს?

ევროპის არასტაბილურობას, ბაზრის არასტაბილურობის ზრდას და აქტიური მენეჯმენტის აღორძინებას შორის, ამჟამად არაერთი ურთიერთდაკავშირებული ტენდენცია თამაშობს. მაგრამ ყველა საინვესტიციო გადაწყვეტილება იწყება საპროცენტო განაკვეთით. და, ამრიგად, განაკვეთების ნებისმიერი ცვლილება არის ის, რასაც ინვესტორებმა უნდა მიაქციონ ყურადღება.

Მოკლე ისტორია

ამის საპასუხოდ 2008 წლის ფინანსური კრიზისიფედერალურმა რეზერვმა შეამცირა საპროცენტო განაკვეთები აქამდე უხილავ დონეზე: 0.0% -დან 0.25% -მდე და შეინარჩუნა ისინი 2015 წლის ბოლომდე. ამ ნაბიჯმა მკვეთრი გავლენა მოახდინა აქტივების ფასებზე, რადგან ინვესტორები ცდილობდნენ უფრო სარისკო აქტივებს შემოსავლის საპოვნელად.

2008 წლიდან S & P 500 სარგებლობს ისტორიაში მეორე ყველაზე გრძელი ხარის ბაზრით, საშუალო წლიური შემოსავლით 15%-ზე მეტი. თუმცა, ფედერალური სარეზერვო ბანკის ბოლოდროინდელმა ქმედებებმა კითხვის ნიშნის ქვეშ დააყენა მისი მომავალი.

2015 წლიდან, ფედერალურმა ბანკმა დაიწყო განაკვეთების ზრდა. მას შემდეგ ექვსჯერ გააკეთა ეს, ყველაზე ბოლოს მარტში და აღნიშნა, რომ ეს კიდევ ორჯერ იქნება წლის ბოლომდე. აქამდე, ბაზარმა ადვილად შეიწოვა ეს ზრდა, ძირითადად იმიტომ, რომ ისინი მცირე იყო და კარგად იყო ტელეგრაფიული. ეს შეიძლება შეიცვალოს, როდესაც განაკვეთები იზრდება.

მთავარი მაჩვენებელი, რომელსაც ინვესტორები უყურებენ არის აშშ-ის 10-წლიანი ხაზინა. 10-წლიანი მიმდინარე სარგებელი დაახლოებით 2.8% -ს შეადგენს, თუმცა ამ თვის დასაწყისში ის 3.1% -ზე გაიზარდა. თუ დავუშვებთ, რომ ჩვენ ვხედავთ კიდევ ორი ​​განაკვეთის ზრდას წელს, 10 წლის მაჩვენებელი სავარაუდოდ გაიზრდება დაახლოებით 4.0%-მდე.

ისტორიულად, ათი წელი დაუბრუნდა დაახლოებით 5%-ს. თუ სარგებელი დაუბრუნდება იმ დონეს, ობლიგაციები იქნება ბევრად უფრო მიმზიდველი ინვესტიცია ვიდრე გვიან იყო. შედეგად, ინვესტორებს შეუძლიათ აირჩიონ ობლიგაციებზე დაბრუნება, რაც გაზრდის მზარდი გადინების აქციებს და ამცირებს საფონდო ბირჟის შემოსავალს.

უფრო ფართო შედეგები

საპროცენტო განაკვეთების ზრდა ასევე შეიძლება გავლენა იქონიოს სამომხმარებლო სესხზე. ისტორიულად დაბალმა საპროცენტო განაკვეთებმა განაპირობა ისტორიულად დაბალი იპოთეკური განაკვეთები, რაც ხელს უწყობს საბინაო ბაზარს. იპოთეკური განაკვეთების შემცირებით, საბინაო ბაზარი ამჟამად განიცდის მარაგის დეფიციტს, განსაკუთრებით პირველად მყიდველებისთვის. მაღალი მოთხოვნა და შეზღუდული მიწოდება განაპირობებს ფასების ზრდას, მაგრამ ხელფასის ზრდა ჩამორჩება, რამაც ზოგიერთი ბაზარი გადააჭარბა ტერიტორიას.

გრძელვადიანმა მაღალმა ფასებმა და იპოთეკის უფრო მაღალმა განაკვეთებმა შეიძლება გამოიწვიოს სახლის ფასის შენელება იზრდება, რამაც შეიძლება გავლენა იქონიოს აშშ -ს ეკონომიკურ ზრდაზე, რადგან საბინაო ბაზარი არის შეერთებული შტატების მთავარი მამოძრავებელი ძალა ეკონომია. გარდა ამისა, საბინაო შესყიდვებს ხშირად მოჰყვება მთელი რიგი სხვა შესყიდვები, რათა მოხდეს სახლის შენელება ისე, რომ შენელდეს საცხოვრებლის გაყიდვებმა შეიძლება გამოიწვიოს ნაკლები სამომხმარებლო შესყიდვები, რაც, თავის მხრივ, ნელ ეკონომიკურ ზრდას ნიშნავს. სამომხმარებლო შესყიდვები აშშ -ს ეკონომიკური ზრდის დაახლოებით 70% -ს შეადგენს.

(Იხილეთ ასევე: 4 ძირითადი ფაქტორი, რომელიც ამოძრავებს უძრავი ქონების ბაზარს)

სისუსტე განვითარებულ სამყაროში

მიუხედავად იმისა, რომ საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა სახლში, ევროპაში პოლიტიკური ვითარება დაიძაბა. ევროკავშირში მზარდი არეულობის შემდეგ, პუნქტუაციით ბრექსიტი, სტატუს კვომ კიდევ ერთი დარტყმა მიაყენა იტალიის ბოლო არჩევნებს.

მარტის არჩევნებმა არ გამოავლინა აშკარა გამარჯვებული, მაგრამ გამოიწვია ორი ანტისაბრძოლი, ევროსკეპტიკოსი პარტია, რომლებმაც მოიპოვეს ხმების დაახლოებით ნახევარი. მიუხედავად იმისა, რომ არცერთ მხარეს არ გაუწევია კამპანია ევროკავშირიდან გასვლის თაობაზე, არსებობს შეშფოთება იმისა, რომ ახალმა მთავრობამ შეიძლება მიიღოს კანონი, რომელიც დე ფაქტო გაყვანის ფუნქციას ასრულებს. მიუხედავად იმისა, რომ ასეთი კანონმდებლობა ჯერ არ განხორციელებულა, ევროზონის სიდიდით მესამე ეკონომიკა, სავარაუდოდ, ახლო მომავალში ბაზრების დესტაბილიზაციას მოახდენს.

იტალია არ არის ერთადერთი ევროპული ქვეყანა, რომელსაც არეულობა შეარყია. უნგრეთსა და პოლონეთში მმართველი პარტიები აქტიურად იღებდნენ ევროკავშირის მანდატების საწინააღმდეგო პოლიტიკას, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი იღებენ მილიონობით ევროკავშირის სუბსიდიებს. უნგრეთი, ოდესღაც დემოკრატიის მოდელი პოსტსაბჭოთა ევროპაში, ახლა წააგავს ავტოკრატიას. პოლონეთმა ახლახან აირჩია ულტრამემარჯვენე მთავრობა, რომელმაც თავისი ადრე დამოუკიდებელი სასამართლო სისტემა პოლიტიკურად დანიშნა. ვინაიდან ულტრამემარჯვენე პოლიტიკური პარტიები განაგრძობენ ზრდას მთელს ევროპაში, ევროკავშირის სიცოცხლისუნარიანობა მისი ამჟამინდელი ფორმით შეიძლება გახდეს ღია კითხვა.

არასტაბილური ბაზრის ეფექტები

გეოპოლიტიკურმა არეულობამ, განაკვეთების ზრდამ და სხვა მოვლენებმა გამოიწვია ბაზრის არასტაბილურობის გაზრდა ყოველწლიურად. ეს არ ნიშნავს იმას, რომ არსებული საბაზრო გარემო არანორმალურია. ათწლიანი ხარის ბაზარი დიდი რეცესიის შემდეგ გამოირჩეოდა სტაბილური ზრდით და დაბალი არასტაბილურობით. როგორც ითქვა, არასტაბილურობის ნორმალური დონის დაბრუნება წარმოადგენს გამოწვევას ინვესტორებისთვის, რომლებიც შეჩვეულები არიან წინა წლების უჩვეულო სიმშვიდეს. მაგალითად, ბოლო ათწლეულის განმავლობაში, ინვესტორები დაჯილდოვდნენ ბაზრის ვარდნის შესყიდვისთვის, მაგრამ შემდგომმა შესწორებებმა შეიძლება არ წარმოადგინოს ასეთი აშკარა შესაძლებლობები.

ერთი ტენდენცია, რომელიც შესაძლოა თავისთავად გამოირჩეოდა, არის Facebook- ის როლი (FB), ამაზონი (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) და ანბანი (GOOGL), აგრეთვე ცნობილი, როგორც FAANGაქციები, რომლებმაც ითამაშეს ბაზრის უფრო მაღლა ზრდისკენ. 2017 წელს ჯგუფმა შეადგინა S&P 500 – ის 21% –იანი შემოსავლის 4.3%. თუმცა, მიუხედავად იმისა, რომ ჯგუფის აქციები კვლავაც ძლიერია, შეფასებები მაღალია და ძლიერ გადიდებულია და ჯგუფს შეიძლება შეექმნას პრობლემები ბაზრების უფრო მაღალი ზრდისკენ მომავალში.

ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში მზარდი თანხები გადავიდა პასიურ სტრატეგიებზე, მხოლოდ 692 მილიარდი დოლარის შემოსავლით მხოლოდ 2017 წელს. ეს სტრატეგიები ძალიან კარგად გამოჩნდა ხარის ბაზარზე, მაგრამ შეიძლება უფრო გაურკვეველი შედეგი იყოს არასტაბილურ ბაზარზე. მიუხედავად იმისა, რომ აქტიური სტრატეგიები ყოველთვის არ აღემატება პასიურს, ინვესტორებს შეიძლება ცდუნება ჰქონდეთ გაზარდონ თავიანთი შესრულების შანსი აქტიური სტრატეგია და არა ბაზრის ანაზღაურებაზე დაკმაყოფილება, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ეს საბაზრო შემოსავლები შეიძლება არ იყოს ისეთივე საიმედო, როგორც ეს ადრე იყო წარსული

ეს ნიშნავს, რომ აქტიური მენეჯმენტის სტრატეგიები შეიძლება სულ უფრო მეტად იქნას გამოყენებული ინვესტორების მიერ, რომლებიც ცდილობენ გაუსწრონ და დაიცვან თავი მომავალი პოტენციური უარყოფითი მხარეებისგან.

ბაზრის ამჟამინდელი გარემო ხასიათდება მზარდი გაურკვევლობით. მრავალი ტენდენცია, რომელიც მრავალი წლის განმავლობაში გამოჩნდა, დასასრულს უახლოვდება და არ არის ნათელი რა დაიკავებს მათ ადგილს. ერთი რამ, რაც აშკარად ჩანს, არის ის, რომ არასტაბილურობა კვლავაც იქნება პრობლემა. პოლიტიკური გაურკვევლობის გაზრდა ინვესტორებს ნერვიულობას და მღელვარებას გახდის. და საპროცენტო განაკვეთების ზრდა აიძულებს ინვესტორებს მიიღონ ცვლილებები, რადგან საინვესტიციო სტრატეგიები, რომლებიც კარგად მუშაობდნენ უახლოეს წარსულში, უნდა შეიცვალოს. პასიური ყიდვისა და შენარჩუნების მიდგომები სავარაუდოდ დაკარგავს მიმზიდველობას. და ბაზრის ახალი ლიდერები სავარაუდოდ გამოჩნდებიან წინა პლანზე. ყოველივე ეს ნიშნავს, რომ წლის მეორე ნახევარი იქნება საინტერესო და გადამწყვეტი.