ბაზარი აღწევს, მაგრამ ტარიფები ჯერ კიდევ დიდი რისკია

ძირითადი მოძრაობები

ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში ინდივიდუალურ და პროფესიონალ მოვაჭრეებთან მუშაობის გამოცდილებით, ყოველთვის არის გარკვეული გაუგებრობები გარე ფაქტორების გავლენის დროს (მაგ. ტარიფები) იგრძნობა ბაზარზე. სასარგებლოა ვიფიქროთ მსგავს საკითხებზე, როგორც შეწონილი ალბათობა.

მაგალითად, Goldman Sachs- ის ეკონომისტები ვარაუდობენ, რომ კიდევ 300 მილიარდი დოლარის ჩინური იმპორტის ტარიფები ეღირება 0.4% მშპ სამომხმარებლო და წარმოების ხარჯების გაზრდის გამო. თუ ეს სწორია, მაშინ შეგვიძლია გავაკეთოთ უხეში შეფასება, რომ ეს ამოიღებს შემოსავლების ზრდას დანარჩენი 2019 წლისთვის. ეს არ არის იგივე, რაც რეცესია, მაგრამ ეს ნამდვილად არ არის კარგი აქციების ფასებისთვის.

მას შემდეგ, რაც სავაჭრო ომი ეს არ არის ახალი ინფორმაცია, ჩვენ შეგვიძლია ვივარაუდოთ, რომ ინვესტორები უკვე ითვალისწინებდნენ ტარიფების ხარჯებს გამრავლებული იმის ალბათობაზე, რომ ისინი გახდებოდნენ რეალობა სავაჭრო დავის დაწყების შემდეგ.

ამ სავარჯიშოს გულისთვის, ვთქვათ, ინვესტორი ელოდება ტარიფებს 15% -იანი ფასდაკლებით, ვიდრე S&P 500- ის ღირებულება იქნებოდა ტარიფების გარეშე. გასულ თვეში ტარიფების ზრდის ალბათობა შედარებით მაღალი იყო, მიუხედავად იმისა, რომ ბაზარი კარგად მუშაობდა. თუ ჩვენ წარმოვიდგენთ, რომ ამ დამატებითი ტარიფების ალბათობა 30% იყო აპრილში, მაშინ ინვესტორი იყო ფასის მორგება და S&P 500 იყო 4.5% -ით (15% x 30%) უფრო დაბალი ვიდრე იქნებოდა ამის გარეშე რომ რისკი.

ამ მაგალითის გამო, მე გამოვიყენე ძალიან ზუსტი რიცხვები, რომელთა დადგენა იმ დროს პრაქტიკულად შეუძლებელი იქნებოდა, მაგრამ წერტილი, რომელსაც მე ვაკეთებ, მნიშვნელოვანია. მიუხედავად იმისა, რომ ბაზარი გაიზარდა გასულ თვეში, ინვესტორები კვლავ აფასებდნენ ფასების გარკვეულ პროცენტს გაზრდილი ტარიფების შესაძლო ხარჯები, რამაც შეაფერხა შემოსავალი იმასთან შედარებით, რაც იქნებოდა სხვაგვარად. მოვაჭრეები არ ელოდებიან, რომ მოახდინონ საფონდო ფასების ყველა კორექტირება, როდესაც შესაძლო რისკი რეალობად იქცევა.

ეს კონცეფცია მნიშვნელოვანია იმიტომ, რომ თუ თქვენ ჩათვლით, რომ ტარიფების არც ერთი პოტენციური ღირებულება არ არის ფასიანი ბაზარზე ჯერ კიდევ, შეიძლება მიგვიყვანოს ვივარაუდოთ, რომ ფასები უნდა იყოს უფრო დაბალი ვიდრე არის და შეიძლება ხელიდან გაუშვათ წინსვლის შესაძლებლობები მოგება. ხანდახან მოვაჭრეები რისკზე ნაკლებ რისკს აყენებენ, მაგრამ ეს უფრო იშვიათია. ეს ბევრად უფრო ხშირია ზედმეტად გაყიდვა უარყოფითი მხარე, რის გამოც უორენ ბაფეტის მსგავსად ინვესტორებმა თქვეს "იყავით ხარბი, როდესაც სხვებს ეშინიათ".

S&P 500

არა მგონია ბაზარი არასტაბილურობა ჯერ დასრულდა, მაგრამ ტექნიკური თვალსაზრისით, მე ვფიქრობ, რომ არსებობს დიდი შესაძლებლობა, რომ S&P 500 განიხილოს 2800 დიაპაზონი, როგორც მხარდაჭერა. ეს ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში მნიშვნელოვანი მამოძრავებელი ძალა იყო და იყო კისრის ხარი bullish– ისთვის შებრუნებული თავი და მხრები გარღვევა მარტში. ჩემი აზრით, ეს არის ისეთივე სავარაუდო მოკლევადიანი მხარდაჭერის დონე, როგორც მე ველოდი.

როგორც აღვნიშნე გუშინდელ დიაგრამაში მრჩეველში, მხარდაჭერა იწყებდა ოდნავ სუსტ სახეს, მაგრამ ის სრულად არ იქნა ბათილი დღევანდელი დღის განმავლობაში ნეგატიური დახურვის გარეშე.

Წაიკითხე მეტი:

როგორ გამოიყენა უორენ ბაფეტმა ალბათობის ანალიზი ინვესტიციის წარმატებისთვის

3 დიაგრამა, რომელიც გვთავაზობს ახლა არის დრო ყიდვის ოქრო

კრიპტოვალუტები შემობრუნების ბილიკზე

რისკის ინდიკატორები - პანიკის ნიშნები არ არის

გასული ორი კვირის განმავლობაში გაყიდვამ გამოიწვია ბევრი უარყოფითი ნაბიჯი აქტივების უმნიშვნელოვანეს კლასებში; თუმცა, რისკის ინდიკატორების უმრავლესობა კვლავ მიუთითებს ამას როგორც მოკლევადიან შესწორებაზე, ვიდრე რაღაც უფრო მკაცრზე. როგორც მე აღვნიშნე გასულ ოთხშაბათს დიაგრამა მრჩეველი, SKEW ინდექსი ჯერ კიდევ მის "ნორმალურ" დიაპაზონშია, რაც კარგია.

SKEW თვალყურს ადევნებს ფულის პრემიუმ დონეს დააყენეთ პარამეტრები S&P 500 ინდექსზე. ამ დებს იყენებენ მსხვილი მოვაჭრეები ჰეჯირება ბაზარზე დიდი ვარდნის წინააღმდეგ. თუ მოვაჭრეებს აწუხებთ დიდი ნაბიჯი, ამ ვარიანტების ფასი გაიზრდება, რაც SKEW- ს მაღლა აიძულებს. თუ თქვენ არ იცით როგორ მუშაობს ოფციები, წარმოიდგინეთ, რომ ისინი ჰგვანან თქვენს პორტფელზე სადაზღვევო პოლისის ყიდვას. თუ თქვენი პორტფელის რისკი მაღალია, დაზღვევა უფრო ძვირი გახდება.

როგორც ხედავთ შემდეგ დიაგრამაში, SKEW ჯერ კიდევ შედარებით დაბალ დონეზეა წინა ბაზრის გაყიდვებთან შედარებით. ეს გვეუბნება, რომ მოთხოვნა ოფციონებზე, როგორც ჰეჯირება დიდი ვარდნისგან, ჯერ კიდევ ძალიან დაბალია. ჩემი გამოცდილებით, ასე გამოიყურება, როდესაც ინვესტორები ემზადებიან მოსაძებნად ჩაძირვის ყიდვა შესაძლებლობები, ვიდრე გაყიდვების სიგიჟე.

Წაიკითხე მეტი:

ინვესტორები ეძებენ თავშესაფარს კომუნალურ მომსახურებებში, როდესაც სავაჭრო ომი იზრდება

NVIDIA– ს აქციები იშლება, მიუხედავად მცდარი ანალიტიკოსებისა

CyberArk– ის აქცია გრძელდება Q1– ის ძლიერი მოგების შემდეგ

დედააზრი - ჯერ კიდევ ბულინგი, მაგრამ ძალიან ფრთხილი

ჩემი დღევანდელი ტონი იყო განზრახ bullish, მაგრამ მე ფრთხილია გადაჭარბებული შემთხვევაში. რისკი იმისა, რომ სატარიფო ომი შეიძლება კონტროლიდან გამოვიდეს, ბაზარზე არ ფასდება და უცნობი რჩება. გასწორება ნორმალურ ფარგლებშია წინა წლებთან შედარებით და მე ვფიქრობ, რომ ტარიფების ბევრი პოტენციური ღირებულება უკვე ფასდება ბაზარზე.

თუმცა, პოლიტიკოსების მიერ ეკონომიკაში პროტექციონისტულ ჩარევას ცუდი გამოცდილება აქვს. მე ვთავაზობ, რომ ინვესტორები დარჩნენ აყვავებულები, მაგრამ ფოკუსირებულნი იყვნენ რისკების კონტროლზე, სანამ გაურკვევლობა არ შემცირდება და ჩვენ უფრო კონკრეტული პროგრესი გვექნება აშშ -სა და ჩინეთს შორის სავაჭრო დავაში.

Წაიკითხე მეტი:

Trailing-Stop/Stop-Loss Combo იწვევს მოგების გარიგებებს

ისწავლეთ ინვესტიციის საფუძვლები

ისიამოვნეთ ამ სტატიით? მიიღეთ მეტი რეგისტრაცია Chart Advisor ბიულეტენისათვის.