დროა იდარდოთ მოსავლიანობის მრუდის ინვერსიებზე?
ძირითადი მოძრაობები
ყველა სიახლის შესახებ ბრექსიტი და ვაჭრობა, სარგებელი მრუდი დაეცა მრავალი ინვესტორის სარადარო ეკრანიდან. ამასთან, გასული ხუთშაბათის ყველა გაყიდვადი და პოლიტიკური დრამა დაფარავს შემოსავლების მრუდის მნიშვნელოვან განვითარებას, რამაც შეიძლება შეცვალოს პერსპექტივა 2019 და 2020 წლების ბოლოსთვის.
მათთვის, ვინც არ იცნობს რა არის სარგებელი მრუდი, წარმოიდგინეთ გრაფიკი y ღერძი, რომელიც წარმოადგენს სახაზინო ობლიგაციების და ობლიგაციების სხვადასხვა სახის საპროცენტო განაკვეთს და x ღერძი წარმოადგენს სიმწიფის დრო იმ ობლიგაციებისთვის. ჩვეულებრივ, საპროცენტო განაკვეთები ან "სარგებელი" იზრდება გრძელვადიანი ობლიგაციებით: ასე გამოიყურება ჩვეულებრივ "შემოსავლის მრუდი".
გრძელვადიანი ობლიგაციები უფრო სარისკოა ვიდრე მოკლევადიანი ობლიგაციები, რადგან უფრო მეტი დროა ინფლაციის ასამაღლებლად და თქვენი პრინციპების შელახვისთვის. თუმცა, დროდადრო, მოსავლიანობა იწყებს ძალიან ჰგავს; ზოგჯერ, გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება ჩამოვარდეს ძალიან მოკლევადიან განაკვეთებზეც.
როდესაც გრძელვადიანი განაკვეთები უფრო მოკლეა ვიდრე მოკლევადიანი განაკვეთები, შემოსავლის მრუდი არის "
შემობრუნებული", რომელიც არის სიგნალი, რომელიც წინ უსწრებდა რეცესიებს წარსულში საოცარი სიზუსტით. გასულ ხუთშაბათს, ინვესტორებმა სარგებელი მრუდი გადააქციეს ინვერსიულ ტერიტორიაზე ბევრად უფრო მეტად, ვიდრე ვნახეთ ბოლო რეცესიის შემდეგ. მე ვფიქრობ, რომ სავაჭრო ომის გამო შეშფოთება ძირითადად დამნაშავეა.შემდეგ დიაგრამაში მე გამოვაკელი უმოკლეს საპროცენტო განაკვეთს (ერთ ღამეში ფედერალური სახსრები მიზნობრივი განაკვეთი) 10 წლიანი საპროცენტო განაკვეთიდან. როგორც ხედავთ, ეს შედარება რამდენიმე თვის განმავლობაში ფლირტაობდა უარყოფით ტერიტორიასთან, მაგრამ ხუთშაბათს სწრაფად დაეცა 0.00% -ზე ქვემოთ.
მოკლევადიანი მოლოდინები
რატომ არის ძნელი ასახსნელი სარგებელი მრუდი, მაგრამ ერთი მიზეზი შეიძლება იყოს ის, რომ ინვესტორებს არ აწუხებთ ინფლაცია, რადგან ფიქრობენ, რომ მომავალი ზრდა დაბალი იქნება. ეს არის ერთ -ერთი ყველაზე გავრცელებული ახსნა, რომელსაც მოისმენთ ანალიტიკოსებისგან, რომლებიც განიხილავენ შემოსავლების მრუდს სიახლეებში.
კიდევ ერთი ფაქტორი, რომელსაც შეუძლია სარგებელი მრუდი უარყოფით ტერიტორიაზე მიიყვანოს არის ის, თუ მოსალოდნელია, რომ Fed შეამცირებს მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთის მიზნობრივ მაჩვენებელს. ობლიგაციების ინვესტორები შეიძენენ გრძელვადიან ობლიგაციებს, რათა შეინარჩუნონ საშუალო შემოსავალი თავიანთ პორტფელში, რაც ირონიულად ზრდის ამ ობლიგაციების ფასს და ამცირებს შემოსავალს პრევენციულად.
შემდეგი დიაგრამა შედგენილია CME ჯგუფის მიერ და გამომდინარეობს ობლიგაციების ფიუჩერსებიდან, რაც ეხმარება ტრეიდერებს შეაფასონ Fed– ის მიმდინარე შეფასება მოკლევადიანი მიზნობრივი განაკვეთის შემცირებით. ამჟამინდელი სამიზნე არის 2.25% -დან 2.50% -მდე, მაგრამ ინვესტორთა მხოლოდ 42% ფიქრობს, რომ ის კვლავ იქნება ამ დონეზე ოქტომბრის ფედერალური ფედერაციის შეხვედრისთვის. ინვესტორთა უმრავლესობა ელოდება, რომ Fed შეამცირებს ამ მაჩვენებელს 2.00% -დან 2.25% -მდე ან უფრო დაბლა შემოდგომამდე.
Წაიკითხე მეტი:
საფონდო გამოსყიდვები: ავარია
მოკლე კანდიდატების მოძიება ტექნიკური ანალიზით
გრაფიკული შაბლონების ანალიზი
Რას უნდა ველოდო
ზოგიერთი ანალიტიკოსი ამტკიცებს, რომ სარგებელი მრუდის ინვერსია "ამჯერად განსხვავებულია", რადგან Fed ბაზარზე იმდენად აქტიურია 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ. თუმცა, საერთაშორისო ობლიგაციების მაჩვენებლები საკმაოდ ახლოს არის იმაში, რასაც მე ვხედავ აშშ -ში სახაზინო შემოსავლები, რაც თითქოსდა აბათილებს ამ თეორიას.
თუმცა, მაშინაც კი, თუ თქვენ კვლავ ელოდებით, რომ სარგებელი მრუდი იქნება ეკონომიკური ვარდნის ზუსტი სიგნალი, არის მნიშვნელოვანი გაფრთხილება სარგებელი მრუდის სიგნალით - ეს ჩვეულებრივ ძალიან ადრეა. ინვერსია ჩნდება რეცესიამდე საშუალოდ 10-18 თვით ადრე, ხოლო ბოლო იყო 2008 წლის ფინანსურ კრიზისამდე თითქმის ორი წლით ადრე. ეს იმას ნიშნავს, რომ, მიუხედავად იმისა, რომ სიგნალი უარესდება, ინვესტორებს, სავარაუდოდ, საკმაოდ ასაფრენი ბილიკი დარჩათ, სანამ ბაზარი ზედმეტად გახრწნილი გახდება.
S&P 500 გაიზარდა კიდევ 17% -ით 2006 წლის ბოლო ინვერსიიდან, სანამ არ მიაღწევდა საბოლოო პიკს 2007 წელს. მე ამას ვაკეთებ იმის გამო, რომ მნიშვნელოვანია ვიფიქროთ ბაზარზე, როგორც გრადიენტზე მთლიანად bullish ან მთლიანად bearish უკიდურესობებს შორის.
კვლევებმა აჩვენა, რომ მიზეზი იმისა, რომ ინდივიდუალური ინვესტორების უმეტესობა ცუდად მუშაობს ბაზარზე არის ის, რომ ისინი იღებენ ძალიან ადრე გამოჩნდით უბედურების პირველ ნიშნებზე და შემდეგ დაელოდეთ ძალიან დიდხანს ხელახლა შესასვლელად, როდესაც ყველაფერი ჩანს სრულყოფილი. ამასთან, განმარტებით, ბაზარზე ლიდერობა ხდება მაქსიმალური ოპტიმიზმის წერტილში და არა იმ წერტილში, სადაც ინვესტორები არიან ყველაზე პესიმისტები. საპირისპიროა ბაზრის ფსკერზე.
Წაიკითხე მეტი:
იპოვნეთ საუკეთესო ბროკერები
4 საუკეთესო S&P 500 ინდექსის ფონდი
ძირითადი პარამეტრების სავაჭრო გზამკვლევი
დედააზრი - იფიქრეთ რისკზე, როგორც გრადიენტზე
საბაზრო არდადეგები კარგი დროა იმ საკითხებზე დასაფიქრებლად, როგორიცაა მოსავლიანობის მრუდი, როდესაც არ არსებობს ზეწოლა მოქმედებისათვის. ჩემი წინადადება არის ინვესტორებმა, რომ დაიწყონ თავიანთი ინვესტიციების შემსუბუქება ფუნდამენტური ზრდის ტენდენციებზე მეტი ყურადღების მიქცევით და შედარებითი სიძლიერე მაგრამ არ გაექცე რისკებს. მეორე კვარტლის მოგების სეზონთან ცოტათი მიახლოებისას, რომელი სექტორის პერსპექტივა და ჯგუფები, სავარაუდოდ, გაუსწრონ, თუკი ბაზარი 2020 წელთან ახლოს იქნება, უფრო მეტად გამოიყურება ნათელი
Წაიკითხე მეტი:
რატომ შეიძლება Netflix გახდეს უსაფრთხო თავშესაფარი, რადგან ტექნიკური ტექნოლოგიები იშლება სავაჭრო ომში
ეკონომიკის საფუძვლები
ისწავლეთ ინვესტიციის საფუძვლები
ისიამოვნეთ ამ სტატიით? მიიღეთ მეტი რეგისტრაცია Chart Advisor ბიულეტენისათვის.
