Bitcoin Futures on CBOE vs. CME: რა განსხვავებაა?
რომელი ბირჟა უნდა აირჩიონ ფიუჩერსულმა ინვესტორებმა ბიტკოინზე ფსონების დასადებად?
არარეგულირებული ბიტკოინის ფიუჩერსული ბირჟები უკვე გარკვეული ხანია არსებობს. მაგრამ მათ ვერ შეძლეს ინსტიტუციური ინვესტორების მოზიდვა, რომლებიც ძირითადად კრიპტოვალუტისგან შორს იყვნენ. თუმცა, შესვლა CME და CBOE მოსალოდნელია სიტუაციის შეცვლა. (Იხილეთ ასევე: CME ბიტკოინის ფიუჩერსის დასაწყებად).
ეს საშუალებას მისცემს ინსტიტუციონალურ ინვესტორებს, რომლებიც ძირითადად შორს არიან კრიპტოვალუტისგან, დაიკავონ პოზიციები, რომლებიც დებენ ფსონს მისი ფასების მოძრაობის საწინააღმდეგოდ. მიუხედავად იმისა, რომ დიდი სავაჭრო ფირმები და ბიტკოინის მომპოვებლები სავარაუდოდ ბიტკოინის ფიუჩერსის მთავარი მოთამაშეები იქნებიან, საცალო ინვესტორებს შეუძლიათ მიიღონ მისი არასტაბილურობა ფიუჩერსების გამოყენებით. ორივე კონტრაქტი ნაღდი ანგარიშსწორებით ხდება (რაც იმას ნიშნავს, რომ ისინი დასახლებულია აშშ დოლარში, ბიტკოინებისგან განსხვავებით). (Იხილეთ ასევე: ბიტკოინის მომავლის ოთხი პრობლემა).
აქ არის ძირითადი განსხვავებები ბიტკოინის ფიუჩერსულ კონტრაქტებს შორის ორივე ბირჟაზე:
ძირითადი ადგილის ფასი
CME კონტრაქტები დაფუძნებულია Bitcoin Reference Rate (BRR) ინდექსზე, რომელიც აგრეგატები ბიტკოინის სავაჭრო აქტივობა ბიტკოინის ოთხ ბირჟაზე - itBit, Kraken, BitStamp და GDAX - GMT 3 -დან 4 საათამდე. მეორეს მხრივ, CBOE შეაფასებს კონტრაქტებს ერთი აუქციონით საღამოს 4 საათზე, საბოლოო ანგარიშსწორების დღეს. ის გამოიყენებს ბიტკოინის ფასებს ტყუპების ბირჟაზე, რომელიც ეკუთვნის Winklevoss ტყუპებს, კონტრაქტის ღირებულების გამოსათვლელად. ბიტკოინის ფასები, აქამდე, იცვლებოდა სხვადასხვა ბირჟებს შორის სავაჭრო მოცულობისა და ლიკვიდურობის განსხვავებების გამო. (Იხილეთ ასევე: რატომ არის ბიტკოინის ფასი განსხვავებული მთელს მსოფლიოში?)
საკონტრაქტო ერთეულები
თითოეული CME კონტრაქტი შედგება 5 ბიტკოინისგან, ხოლო CBOE კონტრაქტს აქვს ერთი ბიტკოინი. ეს ნიშნავს, რომ ორივე CME და CBOE კონტრაქტი იქნება ბიტკოინის ფასი BRR ინდექსზე ან ტყუპებზე ვაჭრობის დროს.
ფასი ლიმიტები და ზღვარი განაკვეთები
ბიტკოინის ფიუჩერსების CME ამომრთველები გააქტიურდება 7%, 13% და 20% ფასების მოძრაობით ორივე მიმართულებით წინა სამუშაო დღის ყოველდღიური ანგარიშსწორების ფასიდან. ვაჭრობა შეჩერდება, თუ ბიტკოინის ფიუჩერსების ფასი 20%-ზე მეტს გადაადგილდება. CBOE– ს შემთხვევაში, სავაჭრო შეწყვეტა ხდება ყოველდღიური ფასების ლიმიტების 10% –ით (ორი წუთის განმავლობაში) და 20% –ით (ხუთი წუთის განმავლობაში). CBOE მოითხოვს 40% ზღვარი ბიტკოინის ფიუჩერსული გარიგებების კურსი, ხოლო CME– მ განახორციელა 35 პროცენტიანი ზღვრული განაკვეთი.
Tick ზომები
ის ტკიპის მნიშვნელობა (მინიმალური ფასის მოძრაობა) CME– ში არის $ 5 ბიტკოინზე. ეს ნიშნავს, რომ ფასების მოძრაობა ერთი კონტრაქტისთვის გადავა 5 დოლარად და შეადგენს ჯამში 25 დოლარს თითო კონტრაქტზე. CBOE– ში, მიმართულების არაგადამცემი ვაჭრობის მინიმალური ნიშანი (იგულისხმება ერთდროულად გრძელი და მოკლე პოზიციის არარსებობა) არის 10 ქულა ან $ 10. გავრცელებულ ტკიპს აქვს ტკიპის ზომა 0.01 $.
