ინვესტორები უპირატესობას ანიჭებენ ღირებულ ETF– ს იმპულსურ ფონდებზე

ისტორიული მონაცემები მიუთითებს, რომ წლიდან წლამდე, ინდივიდუალური ინვესტიციები ფაქტორები აღემატება სხვებს ჩამორჩება. ეს სცენარი ნაჩვენებია 2017 წელს, როგორც ზრდა და იმპულსი აქციები შთამბეჭდავია ბრუნდება ხოლო ღირებულება სახელები ჩამორჩება. მაგრამ სამყაროში გაცვლითი სახსრები (ETFs), გარკვეული ფაქტორების ფონდების პოპულარობა ყოველთვის არ მიუთითებს წლიდან წლამდე ან წლიდან წლამდე შესრულება. ფაქტორზე დაფუძნებულ ETF– ებს შორის, რომლებიც განეკუთვნება ჭკვიანი ბეტა, მართვის ქვეშ მყოფი აქტივები სულ მიუთითებს, რომ ინვესტორებს უყვართ ღირებულება თანხები, ხოლო ბევრი კვლავ შიშობს იმპულსზე ორიენტირებული ETF– ების მიღებასთან დაკავშირებით.

უბრალოდ შეხედეთ უფსკრული iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF- ს შორის (MTUM) და Vanguard Value ETF (VTV). MTUM არის ოთხნახევარი წლის, 4.1 მილიარდი აშშ დოლარის ქონებით მართვის ქვეშ, რაც მას გახდის ყველაზე დიდი გამოყოფილი ETF. მიუხედავად იმისა, რომ ის უფრო ძველია, VTV– ს აქვს 32,4 მილიარდი დოლარის ქონება მართვის ქვეშ (აგვისტოს მდგომარეობით). 31), რაც მას არა მხოლოდ ყველაზე დიდ მნიშვნელობის ETF, არამედ ყველაზე დიდ მნიშვნელობას ანიჭებს

ჭკვიანი ბეტა ფონდი. (Იხილეთ ასევე: შესავალი ფაქტორულ ინვესტიციებში.)

წლიდან წლამდე, MTUM იზრდება 29.1% -ით, VTV– სთვის 10.7% –თან შედარებით, მაგრამ ბევრი ინვესტორი თავს არიდებს იმპულსის ფაქტორს და მასთან დაკავშირებულ სახსრებს. ”იმპულსს, როგორც ფაქტორს, კვლავ არიდებს უოლ სტრიტის დიდი ნაწილი. ასობით მილიარდი დოლარია ინვესტირებული ღირებულების სტრატეგიებში, მაგრამ ყველაზე დიდი იმპულსი ETF- ს აქვს მხოლოდ 4 მილიარდი აშშ დოლარი, ხოლო შემდგომში 500 მილიონი დოლარი, ” - თქვა მაიკლ ბატნიკმა ბოლო შენიშვნაში. ”ვფიქრობ, ძნელია გაყიდოს იდეა, რომ ფასების ზრდა იზიდავს მყიდველებს და ფასების დაცემა გამყიდველებს.” (Იხილეთ ასევე: ინვესტიციის ღირებულება: რატომ აკეთებ ამას არასწორად.)

ალბათ ზოგიერთ ინვესტორს აქვს გონება, რომ იმპულსი შეიძლება იყოს დროებითი. მართლაც ასეა, მაგრამ მას შემდეგ რაც ბაზარზე გამოვიდა 2013 წლის აპრილში, MTUM დაუბრუნდა თითქმის 102% -ს VTV– სთვის დაახლოებით 72% –ით. ამ უფსკრული უფრო გასაოცარია ის ფაქტი, რომ MTUM- ის წლიური არასტაბილურობა იმ პერიოდში მხოლოდ 100 საბაზისო ქულები უფრო მაღალი ვიდრე VTV– ს. გარდა ამისა, MTUM- ის მაქსიმალური დაქვეითება მას შემდეგ, რაც ბაზარზე გამოდის 40 საბაზისო ქულები VTV– ს ქვემოთ.

ინვესტორების წინასწარგანსაზღვრული წარმოდგენები იმპულსის შესახებ ასევე შეიძლება ახსნას, თუ რატომ არ შეიძლება ETF– ები, როგორიცაა MTUM, არასოდეს იყოს ისეთი დიდი, როგორც შესადარებელი ღირებულების ფონდები. ამ ცნებების გაფანტვა სხვა საკითხია. ”მაშინაც კი, თუ ინვესტორების პრეფერენციები შეიცვლება და იმპულსი იზრდება, იმ აზრს, რომ ინვესტორები ირჩევენ ის იმდენად არის დანერგილი ჩვენს დნმ -ში, რომ ის შეიძლება იყოს ერთადერთი ფაქტორი, რომლის არბიტრაჟიც შეუძლებელია ", - დასძენს ის ბატნიკი. (Იხილეთ ასევე: იმპულსის საინვესტიციო ტალღაზე გასეირნება.)