დიდი არ ნიშნავს ცუდს კორპორატიული ობლიგაციების ETF– ებისთვის

(რედაქტორის შენიშვნა: ეს არის სტატია, რომელიც თავდაპირველად დაიწერა 2018 წელს და შემთხვევით ხელახლა გამოქვეყნდა დღევანდელი თარიღით. ინფორმაცია აქ არის ძველი და აღარ არის სანდო. ბოდიშს გიხდით შეცდომისთვის.)

აქციების შეწონილი საბაზრო ღირებულებით არის ყველაზე ხშირად გამოყენებული შეწონილი სქემა ინდექსის სახსრები და გაცვლითი სახსრები (ETF). ეს ასევე ეხება მათ შორის ფიქსირებული შემოსავალი ETF, მათ შორის კორპორატიული ობლიგაცია სახსრები.

რას ნიშნავს ეს არის ყველაზე დიდი ჰოლდინგები ტრადიციულ კორპორატიულ ობლიგაციებში ETF, როგორიცაა iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD), არის ყველაზე დიდი საკითხები. ასე რომ, თუ ჰიპოთეტური კომპანია XYZ Inc. ყიდის 1 მილიარდ დოლარს საინვესტიციო ხარისხი კორპორატიული ობლიგაციები, ამ ემისიის წონა ფონდში, როგორიცაა LQD, უფრო დიდი იქნება, ვიდრე მითიური ABC Corp.– ის $ 500 მილიონი გამოშვების წონა.

ინვესტორებისთვის კარგი ამბავი ის არის, რომ შეწონვის ეს მეთოდიკა არ არის ისეთი სარისკო, როგორც ერთი შეხედვით ჩანს. ”შეიძლება ინტუიციურად გამოიყურებოდეს დასკვნა, რომ ყველაზე დიდი მოვალეები არიან ყველაზე სარისკოები, რამაც გამოიწვია აზრი, რომ ეს ინდექსის სახსრები არის ცუდი ინვესტიციები”.

თქვა მორნინგსტარმა. ”ეს ცნება არაზუსტია, განსაკუთრებით საინვესტიციო სფეროებში. უმსხვილესი გამომცემლები არიან მსხვილი საწარმოები ფულადი სახსრების დინება აუცილებელია მათი ვალების შესანარჩუნებლად. ისინი არ არიან აუცილებლად მეტი ბერკეტიანი ან უფრო სარისკო ვიდრე მცირე ემიტენტები. ”(აგრეთვე იხილეთ: ბონდის ფონდების შეფასება შესრულებისა და რისკებისათვის.)

$ 34.74 მილიარდი LQD, ყველაზე დიდი კორპორატიული ობლიგაცია ETF აქტივების მიხედვით, თვალყურს ადევნებს Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade ინდექსს და ფლობს 1,900 -ზე მეტს ობლიგაციები. ETF– ის არც ერთი მფლობელობა არ წარმოადგენს ფონდის წონის 2.95% –ზე მეტს. დროს მნიშვნელოვანი კორპორატიული ვალის გამოშვების გამო გლობალური ფინანსური კრიზისი, ფინანსური მომსახურება სექტორი ხშირად კორპორაციული ობლიგაციების ფონდებში ყველაზე დიდი სექტორის წონაა. ეს ასეა LQD– სთან დაკავშირებით, რომელიც ამ სფეროს თითქმის 28% –ს გამოყოფს.

მიუხედავად იმისა, რომ ფინანსური მომსახურების საკითხები წარმოადგენს LQD– ს ტოპ 10 ჰოლდინგს ექვსს, ეს ჯგუფი ასევე მოიცავს კორპორატიულ დავალიანებას Apple Inc. (AAPL) და Microsoft Corporation (MSFT). საბედნიეროდ ინვესტორებისთვის, დიდი საკითხები არ ნიშნავს იმას, რომ ემიტენტი ზედმეტად ბერკეტიანია.

"2007 წლიდან 2017 წლამდე, აშშ -ს კორპორაციული ემიტენტების უმსხვილესი 10 საშუალო ბერკეტი, რომელიც იზომება ვალის მიხედვით/EBITDA, იყო გოლდმან საჩსის შეფასებით, ყველა საჯაროდ ვაჭრობის ამერიკული გამომცემლის საშუალო ბერკეტი, ” - თქვა მორნინგსტარმა. "მედიანა ბერკეტის თანაფარდობა უმსხვილესი 10 ემიტენტისათვის 3.0 -ჯერ ოდნავ ქვემოთ იყო და შესაბამისი მაჩვენებელი ყველა საჯაროდ ვაჭრობის ემიტენტისთვის იყო 2.5 -ჯერ ოდნავ მაღალი. ”

ხშირ შემთხვევაში, კომპანიები, რომლებსაც აქვთ მაღალი რისკი ნაგავი რეიტინგები, მაგრამ LQD– ის მფლობელობის 88% –ზე მეტია შეფასებული A ან BBB. თითქმის 8% ატარებს AA შეფასებებს. Morningstar– ის თანახმად, 2002 წლიდან 2017 წლამდე 45 საკითხი იყო LQD– ს ათეულში, მაგრამ მხოლოდ ორმა დაკარგა მათი საინვესტიციო რეიტინგი იმ პერიოდში. (დამატებითი კითხვისთვის იხილეთ: კორპორატიული ობლიგაციები: საკრედიტო რისკის შესავალი.)