12 ზრდის აქცია, რომელიც გაიმარჯვებს გრძელვადიან პერსპექტივაში: გოლდმანი

მიუხედავად იმისა, რომ ზრდის აქციები აჩვენეს "არაჩვეულებრივი შესრულება" 2017 წლის დასაწყისიდან, Goldman Sachs Group Inc. (GS) ურჩევს ინვესტორებს დარჩნენ ბაზრის ამ სეგმენტზე, ვიდრე გადავიდნენ ღირებულებითი აქციები. „სტაბილური ეკონომიკური აქტივობა და თანდათან გამკაცრება იკვებება შექმენით გარემო შემდგომი ზრდის მარაგისათვის შესრულება”, მათი უახლესი ამერიკული ყოველკვირეული Kickstart ანგარიშის თანახმად, დათარიღებული 16 მარტით.

მათ გამოყვეს 50 აქცია S&P 500 ინდექსში (SPX), რომლებიც აჩვენებენ „მათ სექტორებში ყველაზე სწრაფ ზრდას რეალიზებული და კონსენსუსიწინ შემოსავალი და გაყიდვების ზრდა ", მათ შორის ეს 12: Visa Inc. (ვ), MasterCard Inc. (მაგისტრი), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Costco Wholesale Corp. (ღირებულება), კონჩოს რესურსები (CXO), Nvidia Corp. (NVDA), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), ჩარლზ შვაბის კორპ. (SCHW), Salesforce.com Inc. (CRM) და Monster Beverage Corp. (MNST).

გოლდმენის საქმე ზრდისთვის

1980 წლიდან მოყოლებული ყოველთვიური მონაცემების დათვალიერებისას, გოლდმანი აღმოაჩენს, რომ "პოპულარული ინტუიციის საწინააღმდეგოდ, ზრდის წარუმატებლობა ისტორიულად არ ასახავს მომდევნო ღირებულების წარუმატებლობას". ისინი პროგნოზირებენ აშშ -ს

მშპ ზრდა 2.6% 2018 წელს და 2.2% 2019 წელს. ”ჯანსაღი, მაგრამ მოკრძალებული ეკონომიკური ზრდის პირობებში, ინვესტორები, როგორც წესი, გამოყოფენ პრემიის სიმცირეს იმ ფირმებს, რომლებსაც შეუძლიათ უმაღლესი ზრდის გენერირება”, - ამბობენ ისინი. უფრო მეტიც, ისინი აღმოაჩენენ, რომ ზრდის აქციები აღემატება მაშინ, როდესაც Fed გამკაცრდება, მოსავლიანობის მრუდის გაბრტყელებადა ეკონომიკური ზრდა შენელდება. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: 5 კარგი ზრდის მარაგის მახასიათებლები.)

გოლდმანი ასევე აღნიშნავს, რომ ღირებულების აქციები მზადაა გადააჭარბოს, როდესაც ის ფართოა დისპერსია შორის P/E კოეფიციენტები S&P 500 -ში, რაც აძლევს ინვესტორებს ფართო შესაძლებლობებს შეიძინონ დაბალი შეფასების მქონე აქციები და გაყიდონ მაღალი შეფასების მქონე აქციები. თუმცა, ამჟამად დისპერსია საშუალოზე დაბალია სექტორები გარდა ჯანდაცვისა, აღმოაჩენს გოლდმანი.

უფრო მეტიც, გარკვეულწილად პარადოქსულად, გოლდმანი აღნიშნავს, რომ მიუხედავად მაღალი შეფასების მრავალფუნქციებისა, ზოგიერთი მაღალი მრავალჯერადი ზრდის აქცია რეალურად შესთავაზებს უმაღლეს ღირებულებას ინვესტორებს. ისინი ამბობენ, რომ ისტორიასთან შედარებით, ”ზოგიერთი ყველაზე ძვირადღირებული და ყველაზე სწრაფად მზარდი S&P 500 ფირმა ასევე ატარებს ისტორიასთან შედარებით ყველაზე ნაკლებად გაზრდილ ჯერადებს. მაგალითად, გოლდმანი ამბობს, რომ აქციებს, რომელთა გრძელვადიანი ზრდა შეფასებულია 20% -დან 30% -მდე, აქვთ საშუალო წინ P/E 22 -ჯერ შემოსავალი, რაც აღემატება ამ ჯგუფის წაკითხვის 58% -ს 1985 წლიდან. ისინი ადარებენ მას საშუალო S & P 500 მარაგს, რომელიც, მათი თქმით, აქვს წინამორბედი P/E, რომელიც აღემატება მისი ისტორიული ღირებულებების 90% -ს. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: ტოპ 3 ზრდის აქციები 2018 წლისთვის.)

PEG ანალიზის გამოყენება

გოლდმენის ჯგუფს 50 მაღალი ზრდის ტემპით აქვს საშუალო წინსვლა P/E 24 -ჯერ მოგება, 17 – ის წინააღმდეგ სრული S&P 500 – ისთვის. მათ ასევე აქვთ საშუალო გრძელვადიანი EPS ზრდის მაჩვენებელი 20%, S & P 500– ის 11% –თან შედარებით. Დაფუძნებული PEG თანაფარდობა ანალიზი, რომელიც ადარებს შეფასების მრავალჯერ ზრდის ტემპებს, 50 ზრდის აქციებს აქვთ დაბალი საშუალო PEG შეფასება (24/20 = 1.2) ვიდრე S&P 500 (17/11 = 1.5).

გოლდმენის სიაში არსებულ აქციებს შორის, ფასდაკლების საბროკერო კომპანია ჩარლზ შვაბი გამოირჩევა გრძელვადიან პერსპექტივაში შემოსავლების ზრდა, რომელიც აღემატება ჯგუფის მედიანას, 27%-ით და წინამორბედი P/E, რომელიც ქვემოთ არის ჯგუფის მედიანა, 23 -ზე. შემოსავლების გრძელვადიანი ზრდის გათვალისწინებით, ნავთობისა და გაზის კომპანია Concho Resources, 64%, და Vertex Pharmaceuticals, 69%, სიის ოთხეულში არიან. ზრდის ამ სანახაობრივ მაჩვენებლებთან ერთად მოდის ძალიან მაღალი შეფასებებიც, შესაბამისი შემდგომი P/Es 42 და 59. მიუხედავად ამისა, სამივე ამ აქციას აქვს PEG მნიშვნელობა 1.0 -ზე ქვემოთ, რაც ჩვეულებრივ მიღებულია მიმზიდველი შეფასების ნიშნად.

მეორე უკიდურესობაშია Amazon.com, რომელსაც აქვს წინსვლის P/E 178 და ზრდის მაჩვენებელი 31%, თითო Goldman, მაღალი PEG თანაფარდობით 5.7, ყველაზე მაღალი 50 აქციებს შორის. გადახდების პროცესორები Visa და MasterCard უფრო ახლოსაა მედიანასთან 50 – ისთვის, PEG– ის თანაფარდობით 1.4 (P/E 27 და 19% ზრდა) და 1.5 (P/E 30 და 20% ზრდა), შესაბამისად.