დევნა-ცხენის სატენდერო წინადადება
რა არის დევნა-ცხენის შეთავაზება?
დევნა-ცხენის შეთავაზება არის საწყისი წინადადება აქტივებზე a გაკოტრებული კომპანია გაკოტრებული კომპანია აირჩევს ერთეულს იმ პრეტენდენტთა ჯგუფიდან, რომლებიც გააკეთებენ პირველ ტენდერს ფირმის დარჩენილ აქტივებზე. თვალთვალი ცხენი ადგენს დაბალი დონის სატენდერო ბარს ისე, რომ სხვა პრეტენდენტებმა არ შეძლონ შესყიდვის საფასურის გადახდა. ტერმინი "დევნა ცხენი" მომდინარეობს მონადირისგან, რომელიც ცდილობს დაიმალოს თავი ნამდვილი ან ყალბი ცხენის უკან.
ძირითადი Takeaways
- დევნა ცხენის შეთავაზება არის გაკოტრებული კომპანიის აქტივებზე საწყისი წინადადება, რომელიც ადგენს დაბალი დონის სატენდერო წინადადებას ისე, რომ სხვა პრეტენდენტებმა არ შეძლონ შესყიდვის საფასურის გადახდა.
- სხვა მყიდველებს შეუძლიათ წარმოადგინონ კონკურენტუნარიანი შეთავაზებები ცხენის შეთავაზების შემდეგ.
- დევნის შემსყიდველს ეძლევა სხვადასხვა სტიმული, როგორიცაა ხარჯების ანაზღაურება და დაშლის საფასური.
როგორ მუშაობს დევნა-ცხენის შეთავაზება
Stalking-horse bid მეთოდი საშუალებას იძლევა შეწუხდა კომპანია თავიდან აიცილოს დაბალი სატენდერო წინადადებების მიღება, რადგან ის ყიდის თავის საბოლოო აქტივებს. მას შემდეგ რაც ცხენოსანი მიმწოდებელი გააკეთებს თავის შეთავაზებას, სხვა პოტენციურ მყიდველებს შეუძლიათ წარმოადგინონ კონკურენტული წინადადებები კომპანიის აქტივებზე.
სატენდერო წინადადების დიაპაზონის დაბალი დონის დადგენით, გაკოტრებული კომპანია იმედოვნებს, რომ მიაღწევს მისგან უფრო მაღალ მოგებას აქტივები. გაკოტრების საქმის წარმოება საჯაროა. საჯარო ხასიათი იძლევა გარიგების და მყიდველის შესახებ მეტი ინფორმაციის გამჟღავნების საშუალებას, ვიდრე ის, რაც შესაძლებელი იქნებოდა კერძო გარიგებაში.
თვალთვალის ცხენის მონაწილეებს შეუძლიათ ზოგადად მოლაპარაკება, თუ რომელი კონკრეტული აქტივებისა და ვალდებულებების შეძენას ის იმედოვნებს.
დევნა-ცხენის შეთავაზების უპირატესობები და უარყოფითი მხარეები
ვინაიდან თვალთვალის ცხენი არის აქტივების ან კომპანიის გახსნის შეთავაზება, გაკოტრებული კომპანია, როგორც წესი, აჯილდოებს ცხენოსნობის შემთავაზებელს რამდენიმე სტიმულით. წახალისება მოიცავს ხარჯების ანაზღაურებას, დაშლის საფასურიდა ექსკლუზიურობა განსაზღვრული პერიოდის განმავლობაში.
თვალთვალი ცხენის მიმწოდებელი იღებს სარგებელს მისი ძალისხმევისთვის. მას შეუძლია შეთანხმდეს შესყიდვის პირობებზე და შეუძლია აირჩიოს რომელი აქტივებისა და ვალდებულებების შეძენა სურს. რაც ყველაზე მნიშვნელოვანია, მხედველებს შეუძლიათ შეთანხმდნენ სატენდერო წინადადებებზე, რაც ხელს უშლის კონკურენტებს ტენდერში.
თვალთვალი ცხენის მიმწოდებელი დიდ ძალისხმევას გააკეთებს იმისათვის, რომ მოიპოვოს უპირატესობა, იყოს პირველი პრეტენდენტი. ვინაიდან ეს არის გახსნის სატენდერო წინადადება, ცხენის მიმწოდებელი უნდა შეასრულოს სათანადო გულმოდგინება (DD) მისი შეთავაზების ფასისა და დარჩენილი აქტივების რეალური ღირებულების განსაზღვრისას. დევნის შემსყიდველმა უნდა დახარჯოს დრო და რესურსი ამ კვლევის ჩასატარებლად. ამასთან, რისკი რჩება იმაში, რომ თუნდაც გულმოდგინედ, ფასის შეთავაზება შეიძლება იყოს აქტივების ღირებულებაზე მეტი.
გარდა ამისა, არსებობს რისკი, რომელიც დაკავშირებულია ცხენის დევნის საჯაროდ გამოცხადებასთან. სხვა პარტიას შეუძლია მოამზადოს და წარმოადგინოს ოდნავ უფრო მაღალი შეთავაზება. ამგვარად, მეორე კომპანია კაპიტალიზაციას უწევს სადედე ცხენის სათანადო გულმოდგინებას. ასევე, ცხენის მიმწოდებელს შეუძლია კარგი დრო დაუთმოს გარიგების პირობებზე მოლაპარაკებებს, რაც კიდევ უფრო გაზრდის ზედნადები ხარჯები.
თვალთვალის ცხენის მაგალითი
Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX) გამოაქვეყნა სატენდერო წინადადება გაკოტრებული დენდრეონის გარკვეული აქტივებისათვის. პირველადი შეთავაზება იყო 296 მილიონი აშშ დოლარი ნაღდი ანგარიშსწორებით 2015 წლის 29 იანვარს. თუმცა, სხვა კონკურენტული წინადადებების გამო, ფასი გაიზარდა $ 400 მილიონამდე ერთი კვირის შემდეგ.
გაკოტრების საქმის განხილვისას სასამართლომ ოფიციალურად დაამტკიცა ვალეანტის როლი, როგორც ცხენის მიმწოდებელი. კომპანიას უფლება ჰქონდა მიიღოს დაშლის საფასური და ხარჯების ანაზღაურება, თუ მისი წინადადება წარუმატებელი აღმოჩნდა. სასამართლომ ასევე დააწესა ვადა დამატებითი სატენდერო წინადადებებისათვის. საბოლოოდ, გაკოტრების მოსამართლემ დაამტკიცა ვაალანტზე 495 მილიონ დოლარად გაყიდვა, ახალი გარიგებით სხვა აქტივების ჩათვლით.