ინსტიტუციური შესყიდვის (IBO) განმარტება
რა არის ინსტიტუციური შესყიდვა (IBO)?
ინსტიტუციონალური შესყიდვა (IBO) ეხება შეძენას ა ინტერესის კონტროლი კომპანიაში ისეთი ინსტიტუციური ინვესტორის მიერ, როგორიცაა კერძო კაპიტალი ან სარისკო კაპიტალის ფირმები, ან ფინანსური ინსტიტუტები, როგორიცაა კომერციული ბანკები. შესყიდვები შეიძლება იყოს საჯარო კომპანიების მიერ, როგორც "კერძო" გარიგებისას, ან კერძო შესყიდვების გზით პირდაპირი გაყიდვებით. ინსტიტუციური შესყიდვები საპირისპიროა მენეჯმენტის შესყიდვები (MBO), რომელშიც ბიზნესის ამჟამინდელი მენეჯმენტი იძენს კომპანიის მთელ ან ნაწილს.
ძირითადი Takeaways
- ინსტიტუციონალური შესყიდვა (IBO) არის, როდესაც ინსტიტუციური ინვესტორი, როგორიცაა კერძო სააქციო საზოგადოება, იღებს მაკონტროლებელ ინტერესს კომპანიის მიმართ.
- IBO– ები შეიძლება იყოს მეგობრული - ამჟამინდელი მფლობელების მხარდაჭერით - ან მტრული, როდესაც ამჟამინდელი მენეჯმენტი უარყოფს.
- IBO, რომელიც იყენებს მაღალი ხარისხის ფინანსურ ბერკეტებს, აღწერილია, როგორც ბერკეტიანი შესყიდვა (LBO).
- ინსტიტუციონალური მყიდველები, როგორც წესი, სპეციალიზირებულნი არიან კონკრეტულ ინდუსტრიებში, ისევე როგორც სასურველი გარიგების ზომა.
- ეს მყიდველები ასევე მიზნად ისახავენ განსაზღვრულ ვადას, ხშირად ხუთიდან შვიდ წლამდე და დაგეგმილი ინვესტიციის დაბრუნების დაბრკოლებას გარიგებისათვის.
როგორ მუშაობს ინსტიტუციური შესყიდვა (IBO)
ინსტიტუციონალური შესყიდვები (IBO) შეიძლება განხორციელდეს არსებული კომპანიის მფლობელების თანამშრომლობით, მაგრამ შეიძლება იყოს მტრულად განწყობილი, როდესაც დაწყებული და დასრულებული იქნება არსებული მენეჯმენტის წინააღმდეგობის გამო. ინსტიტუციურ მყიდველს შეუძლია გადაწყვიტოს შეინარჩუნოს კომპანიის ამჟამინდელი მენეჯმენტი შეძენის შემდეგ. თუმცა, ხშირად მყიდველი ამჯობინებს ახალი მენეჯერების დაქირავებას, ზოგჯერ მათ აძლევს ფსონს ბიზნესში. ზოგადად, თუ ა კერძო კაპიტალი კომპანია ჩართულია იმ შესყიდვაში, რომელიც მიიღებს გარიგების სტრუქტურირებას და გამოსვლას, ასევე მენეჯერების დაქირავებას.
ინსტიტუციონალური მყიდველები, როგორც წესი, სპეციალიზირებულნი არიან კონკრეტულ ინდუსტრიებში, ისევე როგორც სასურველი გარიგების ზომა. კომპანიები, რომლებსაც აქვთ გამოუყენებელი ვალის მოცულობა, არასაკმარისად ასრულებენ თავიანთ ინდუსტრიებს, მაგრამ მაინც მაღალია ფულადი სახსრების გამომუშავება, სტაბილური ფულადი ნაკადები და დაბალი კაპიტალის ხარჯვის მოთხოვნები მიმზიდველ შესყიდვას ქმნის სამიზნეები.
როგორც წესი, შემსყიდველი შემსყიდველი შეისყიდის კომპანიაში თავისი წილს სტრატეგიულ მყიდველზე (მაგალითად, ინდუსტრიის კონკურენტზე) გაყიდვით ან პირველადი საჯარო შეთავაზება (IPO). ინსტიტუციონალური მყიდველები მიზნად ისახავენ განსაზღვრულ ვადას, ხშირად ხუთიდან შვიდ წლამდე და დაგეგმილი ინვესტიციის დაბრუნების დაბრკოლებას გარიგებისათვის.
IBO vs. ბერკეტიანი შესყიდვები (LBO)
ინსტიტუციონალური შესყიდვები აღწერილია როგორც ბერკეტიანი შესყიდვები (LBOs) როდესაც ისინი მოიცავს მაღალი ხარისხის ფინანსურ ბერკეტებს, რაც იმას ნიშნავს, რომ ისინი მზადდება უპირატესად ნასესხები სახსრებით.
ბერკეტი, როგორც იზომება დავალიანება EBITDA– სთან შესყიდვებისთვის, შეიძლება იყოს ოთხიდან შვიდჯერ. LBO– ებში ჩართული მაღალი ბერკეტი ზრდის გარიგების წარუმატებლობის რისკს და გაკოტრების შემთხვევაშიც კი, თუ ახალი მფლობელები არ არიან დისციპლინირებულნი გადახდილ ფასში, ან არ შეუძლიათ წარმოქმნას ბიზნესის დაგეგმილი გაუმჯობესება ოპერატიული ეფექტურობის გაზრდისა და ხარჯების შემცირების გზით, რათა დაფაროს დაფინანსება გარიგება.
LBO ბაზარმა პიკს მიაღწია 1980 -იანი წლების ბოლოს, ასობით გარიგება დასრულდა. KKR– ს ცნობილი შეძენა RJR Nabisco– ს 1988 წელს, დაჯდა 25 მილიარდი დოლარი და ეყრდნობოდა ნასესხებ ფულს გარიგების ღირებულების 90% –ის დასაფინანსებლად. ეს იყო თავისი დროის ყველაზე დიდი LBO.