კორპორატიულმა ვალიმ თქვენი საფონდო ქვევით გადაიყვანა?
როდესაც თქვენ ინვესტიციას ახორციელებთ კომპანიაში, თქვენ უნდა გადახედოთ სხვადასხვა ფინანსურ ჩანაწერებს, რომ ნახოთ არის თუ არა ეს ინვესტიცია ღირებული. მაგრამ რას ნიშნავს თქვენთვის, თუ მთელი თქვენი კვლევის დასრულების შემდეგ თქვენ ინვესტიციას აკეთებთ კომპანიაში და შემდეგ ის გადაწყვეტს ფულის სესხებას? აქ ჩვენ შევხედავთ როგორ შეგიძლიათ შეაფასოთ თუ არა ვალი იმოქმედებს თქვენს ინვესტიციაზე.
როგორ მუშაობს კორპორატიული ვალი?
სანამ დავიწყებთ, ჩვენ უნდა განვიხილოთ სხვადასხვა სახის სესხი, რომელიც კომპანიას შეუძლია აიღოს. კომპანიას შეუძლია სესხის აღება ორი ძირითადი მეთოდით:
- გაცემით ფიქსირებული შემოსავლის (ვალის) ფასიანი ქაღალდები, როგორიცაა ობლიგაციები, კუპიურები, გადასახადები და კორპორატიული ქაღალდები
- ბანკში ან საკრედიტო დაწესებულებაში სესხის აღებით
ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები
კომპანიის მიერ გამოშვებული სავალო ფასიანი ქაღალდები ინვესტორებმა შეიძინეს. როდესაც ყიდულობთ ნებისმიერი სახის ფიქსირებული შემოსავლის უზრუნველყოფას, თქვენ არსებითად აძლევთ სესხს ბიზნესს ან მთავრობას. ამ ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისას კომპანიამ უნდა გადაიხადოს
ანდერრაიტინგი საფასური. თუმცა, სავალო ფასიანი ქაღალდები საშუალებას აძლევს კომპანიას შეაგროვოს მეტი ფული და ისესხოს უფრო ხანგრძლივად, ვიდრე ჩვეულებრივ სესხები იძლევა.სესხები
სესხის აღება კერძო პირისგან ნიშნავს ბანკში სესხის მისაღებად ან ა საკრედიტო ხაზი. როგორც წესი, კომპანიებს ექნებათ ღია საკრედიტო ხაზები, საიდანაც მათ შეუძლიათ მიიღონ ფულადი მოთხოვნები ყოველდღიური საქმიანობისთვის. სესხი, რომელსაც კომპანია იღებს სესხიდან, შეიძლება გამოყენებულ იქნას კომპანიის სახელფასო გადასახდელად, ინვენტარისა და ახალი აღჭურვილობის შესაძენად, ან უსაფრთხოების ქსელის შესანახად. უმეტესწილად, სესხებია საჭირო დაფარვა უფრო მოკლე დროში, ვიდრე ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ფასიანი ქაღალდები.
რა უნდა ვეძებოთ
ინვესტორმა უნდა მოძებნოს რამდენიმე აშკარა რამ, როდესაც გადაწყვეტს გააგრძელოს თუ არა თავისი ინვესტიცია კომპანიაში, რომელიც იღებს ახალ ვალებს. აქ არის რამოდენიმე კითხვა, რომელიც უნდა დაუსვათ საკუთარ თავს:
რამდენი ვალი აქვს კომპანიას ამჟამად?
თუ კომპანიას აბსოლუტურად არ აქვს დავალიანება, მაშინ გარკვეული დავალიანების აღება შეიძლება მომგებიანი იყოს, რადგან მას შეუძლია მისცეს კომპანიას მეტი შესაძლებლობა, განახორციელოს რესურსები თავის საქმიანობაში. ამასთან, თუ კომპანიას უკვე აქვს დიდი ვალი, შეიძლება დაგჭირდეთ ორჯერ დაფიქრება. საერთოდ, ზედმეტი ვალი კომპანიებისთვის და აქციონერებისთვის ცუდია, რადგან ის აფერხებს კომპანიის შესაძლებლობას შექმნას ფულადი ჭარბი. უფრო მეტიც, ვალის მაღალმა დონემ შეიძლება უარყოფითად იმოქმედოს საერთო აქციონერები, რომლებიც არიან უკანასკნელი რიგში კომპანიიდან ანაზღაურების მოთხოვნის შესახებ, რომელიც ხდება გადახდისუუნარო.
რა სახის სესხს იღებს კომპანია?
სესხები და ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები, რომლებსაც კომპანია გასცემს, მკვეთრად განსხვავდება მათში სიმწიფის ვადები. ზოგიერთი სესხი უნდა დაფაროთ გამოცემიდან რამდენიმე დღეში, ზოგს კი არ სჭირდება რამდენიმე წლით გადახდა. როგორც წესი, საზოგადოებისთვის (ინვესტორებისთვის) გაცემულ სავალო ფასიან ქაღალდებს ექნებათ უფრო გრძელი ვადა, ვიდრე კერძო დაწესებულებების (ბანკების) მიერ შემოთავაზებულ სესხებს. მსხვილ მოკლევადიან სესხებს შეიძლება გაუჭირდეს კომპანიების დაფარვა, მაგრამ გრძელვადიანი ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები მაღალი საპროცენტო განაკვეთით შეიძლება არ იყოს ადვილი კომპანიისთვის. შეეცადეთ დაადგინოთ, არის თუ არა სიგრძე და საპროცენტო განაკვეთი დავალიანება შესაფერისია იმ პროექტის დასაფინანსებლად, რომლის განხორციელებაც კომპანიას სურს.
რისთვის არის ვალი?
იგულისხმება ვალის დაფარვა თუ ძველი ვალების რეფინანსირება ან ეს არის ახალი პროექტებისთვის, რომლებსაც აქვთ შემოსავლების გაზრდის პოტენციალი? როგორც წესი, თქვენ უნდა დაფიქრდეთ აქციების შეძენამდე იმ კომპანიებში, რომლებმაც არაერთხელ დააფინანსეს არსებული ვალი, რაც მიუთითებს ფინანსური ვალდებულებების შესრულების უუნარობაზე. კომპანია, რომელიც თანმიმდევრულად უნდა გადაფინანსება შეიძლება ამას აკეთებს იმიტომ, რომ ხარჯავს იმაზე მეტს, ვიდრე ხარჯავს (ხარჯები აღემატება შემოსავლებს), რაც აშკარად ცუდია ინვესტორებისთვის. ერთი რამ, რაც უნდა აღინიშნოს, არის ის, რომ კომპანიებისთვის კარგი იდეაა დააფინანსონ თავიანთი ვალი საპროცენტო განაკვეთების შესამცირებლად. ამასთან, რეფინანსირების ეს ტიპი, რომლის მიზანია ვალის ტვირთის შემცირება, არ უნდა იმოქმედოს ვალის დატვირთვა და არ განიხილება ახალი ვალი.
შეუძლია თუ არა კომპანიას სესხის აღება?
კომპანიების უმეტესობა დარწმუნებული იქნება მათ იდეებში, სანამ მათ ფულს არ დახარჯავს; თუმცა, ყველა კომპანია არ ახერხებს იდეების განხორციელებას. მნიშვნელოვანია, რომ დაადგინოთ შეძლებს თუ არა კომპანიას გადახდა, თუ მას პრობლემები შეექმნება ან მისი პროექტები ჩავარდება. თქვენ უნდა დაათვალიეროთ თუ არა კომპანია ფულადი ნაკადები საკმარისია სესხის ვალდებულებების შესასრულებლად. და დარწმუნდით, რომ კომპანიამ გაამრავალფეროვნა თავისი პერსპექტივები.
არსებობს რაიმე განსაკუთრებული დებულება, რომელიც შეიძლება აიძულოს დაუყოვნებელი ანაზღაურება?
როდესაც დაათვალიერებთ კომპანიის დავალიანებას, გადახედეთ თუ არა რაიმე სესხის დებულება შეიძლება იყოს საზიანო კომპანიისათვის, თუ დებულება ამოქმედდება. მაგალითად, ზოგიერთი ბანკი მოითხოვს ფინანსური თანაფარდობის მინიმალურ დონეს, ასე რომ, თუ რომელიმე კომპანიამ განაცხადა კოეფიციენტები დაეცემა წინასწარ განსაზღვრულ დონეზე, ბანკს უფლება აქვს დარეკოს (ან მოითხოვოს დაფარვა) სესხი. სესხის მოულოდნელად დაფარვის იძულება შეიძლება გაზარდოს კომპანიის შიგნით არსებული ნებისმიერი პრობლემა და ზოგჯერ აიძულოს იგი ლიკვიდაცია.
როგორ ადარებს კომპანიის ახალი ვალი მის ინდუსტრიას?
ბევრი განსხვავებული ფუნდამენტური ანალიზი კოეფიციენტები დაგეხმარებათ ამ გზაზე. შემდეგი კოეფიციენტები კარგი საშუალებაა იმავე ინდუსტრიის კომპანიების შესადარებლად:
- სწრაფი თანაფარდობა (მჟავა ტესტი): ეს თანაფარდობა ეუბნება ინვესტორებს, რამდენად შეუძლია კომპანიას გადაიხადოს მთელი თავისი მოკლევადიანი ვალი ყოველგვარი ინვენტარის გაყიდვის გარეშე.
- Მიმდინარე თანაფარდობა: ეს თანაფარდობა მიუთითებს მოკლევადიანი აქტივების რაოდენობას მოკლევადიანი ვალდებულებების მიმართ. რაც უფრო დიდია მოკლევადიანი აქტივები ვალდებულებებთან შედარებით, მით უკეთესია კომპანია მოკლევადიანი ვალების დაფარვაში.
- ვალის და კაპიტალის თანაფარდობა: ეს ზომავს კომპანიის ფინანსურ შესაძლებლობებს ბერკეტი გამოითვლება გრძელვადიანი ვალის აქციონერთა კაპიტალზე გაყოფით. იგი მიუთითებს კაპიტალის და ვალის რა პროპორციებს იყენებს კომპანია თავისი აქტივების დასაფინანსებლად.
დედააზრი
კომპანიას, რომელმაც გაზარდა თავისი დავალიანება, უნდა ჰქონდეს გეგმა მისი დაფარვისთვის. როცა მოგიწევს შეაფასეთ კომპანიის ვალი, ეცადეთ უზრუნველყოთ, რომ კომპანიამ იცის, თუ როგორ აისახება დავალიანება ინვესტორებზე, როგორ გადაიხდება დავალიანება და რამდენი დრო დასჭირდება ამის გაკეთებას.