როგორ არის საფასურის შეკუმშვა კურთხევა და წყევლა ETF მენეჯერებისთვის

ბოლო ათწლეულის განმავლობაში, მხოლოდ სამი გაცვლითი ვაჭრობის ფონდი (ETF) ემიტენტებმა აშშ – ში დაიკავეს აშშ – ს ყველა წმინდა ETF შემოდინება. ეს სამი - BlackRock, Inc. (BLK), Vanguard და The Charles Schwab Corporation (SCHW) - ასევე ეჯიბრებოდნენ ერთმანეთს საფასურზე. ყველა ETF– ს შორის, კომბინირებული აქტივებით შეწონილი საშუალო ETF ხარჯების კოეფიციენტები დაეცა მხოლოდ 0.45% -მდე 2019 წელს, ოცი წლის წინათ 0.87% -ით, საფასურის შეკუმშვა თითქმის ორმოცდაათ პროცენტს, ანუ წელიწადში 2.5%, საშუალოდ.

ქვემოთ, ჩვენ შევისწავლით რამდენიმე მიზეზს, რის გამოც ეს საფასურის შეკუმშვა შეიძლება იყოს როგორც კარგი, ასევე ცუდი სივრცისათვის.

უფრო ახლოს სამი სამეულისთვის

აშშ -ს ETF გამომცემელთა სამეულს შორის ნათელია, რომ ხარჯების კოეფიციენტები ძალიან განსხვავდება ETF– ებს შორის.

• Vanguard- ს, რომელმაც დაიკავა ETF აქტივების დაახლოებით მესამედი, აქვს საშუალო ხარჯების კოეფიციენტი 0.09% აქტივებზე შეწონილი საფუძველზე.
• ჩარლზ შვაბს, რომელმაც შემოიტანა ნაკადების 13% მიუხედავად იმისა, რომ აკონტროლებდა მთლიანი აქტივების მხოლოდ 3% წლის დასაწყისში, ასევე ახლა აქვს საშუალო საფასური 0.09%.
• BlackRock/iShares ფაქტიურად დაკარგულია ბაზრის წილი ცოტა ხნის წინ; მცირდება ახალი ETF ნაკადების დაახლოებით 40% -დან მესამედზე. ამის მიზეზი ნაწილია ის, რომ BlackRock– ის საშუალო ხარჯების კოეფიციენტია 0.27%, თუმცა ეს გამოწვეულია უფრო აქტიურად მართული და ბერკეტიანი ETFs iShares შეთავაზებებს შორის.

აქტივების შეწონილი საშუალო საფასურის შემცირება ყველაზე დიდი იყო პასიურად მართული ინდექსის ფონდებს შორის ძლიერი ნაკადების წყალობით. საერთო ჯამში, პასიურად მართული ETF– ებმა გამოავლინეს აქტივებით შეწონილი ხარჯების კოეფიციენტი 8% –ით შემცირებული 2018 წლიდან. მუნიციპალური ობლიგაცია ETF– ებმა, კერძოდ, აჩვენეს ყველაზე დიდი ვარდნა პასიურ ფონდებს შორის, მათი აქტივებით შეწონილი საშუალო საფასური 27% –ით დაეცა და მიაღწია ახალ მინიმუმს-0,17%. ეს დრამატული ვარდნა, ნაწილობრივ, გამოწვეული იყო საფასურის შემცირებით კატეგორიის ზოგიერთ უმსხვილეს ფონდს შორის.

კერძოდ, BlackRock's iShares National Muni Bond ETF (MUB) განახევრდა მისი საფასური 0.11% -დან 0.25% -მდე. და Vanguard საგადასახადო გათავისუფლებული ობლიგაცია ETF (VTEB) შეამცირა მისი საფასური 0.06% -მდე უკვე მოკრძალებული 0.08% -იდან.

საფასურის შეკუმშვის პოტენციური საკითხები

როდესაც ხარჯების კოეფიციენტები სულ უფრო და უფრო მცირდება, ETF მენეჯერებმა შეიძლება იგრძნონ შევიწროება გარკვეულ სფეროებში. დღეს ინვესტორები სულ უფრო მეტად ელიან, რომ პორტფელის მენეჯმენტი არსებითად უფასო იქნება. ETF– ები, რომლებსაც შეეძლოთ ადრე შეენარჩუნებინათ ბაზრის წილი მეტის შეთავაზებით ლიკვიდურობა ახლა იბრძვიან იაფფასიან კონკურენტებთან კონკურენციისთვის. ინვესტორების თანხები ძირითადად მიედინება იმ ETF– ებზე, რომლებიც საუკეთესოდ ითვლება, იზრდება მოთამაშეებზე ზეწოლის შემცირება და საფასურის შემცირება.

ETF.com– ის უახლესი ანგარიშის თანახმად, აშშ – ს ETF სივრცეში 2020 წელს, ის პროდუქტები, რომლებიც იძენენ ბაზრის წილს თავიანთ სეგმენტებში, ეღირება 0.20% –ზე ნაკლები აქტივების მიხედვით. იმავდროულად, იმ ETF– ებმა, რომლებიც კარგავენ საბაზრო წილს, 0,25%–ზე მეტი ღირს. როგორც მოხსენებაშია ნათქვამი, "ყველა საბაზისო წერტილი ხარჯების თანაფარდობა ზრდის შეუსაბამობის ან წარუმატებლობის რისკს, თუკი არ არსებობს კონკურენცია ამ კონკრეტულ სივრცეში. ”

შედეგად, ოდესღაც პოპულარული ETF– ები ვეღარ დაეყრდნობიან ბაზრის ნიშის შევსებას. როგორც კი იაფი კონკურენტები შემოდიან ბაზარზე, ის გახდება ა რბოლა ბოლოში საფასურის თვალსაზრისით. ერთ -ერთი ყველაზე პოპულარული ETF, SPDR S&P 500 ETF Trust (ᲯᲐᲨᲣᲨᲘ), ფაქტობრივად, დაკარგა $ 21 მილიარდზე მეტი აქტივი წლის პირველ ნახევარში, ბევრი მათგანი მიდის უფრო იაფი S&P 500 ETF კონკურენტებისკენ. არის თუ არა ამ კონკურენტების ხარისხი თანაბარი SPDRs, ETF სერია, რომელმაც ეს ყველაფერი დაიწყო, უნდა ნახოთ.

სარგებელი საფასურის შეკუმშვისა

მოსაკრებლის შეკუმშვის სარგებელი, როგორც ჩანს, მძიმედ არის დამძიმებული ინვესტორის მიმართ. მართლაც, ინვესტორებს არასოდეს ჰქონიათ ამდენი დაბალფასიანი ვარიანტი დივერსიფიცირებულ პორტფელზე წვდომის მისაღებად როგორც პასიური, ასევე აქტიური სტრატეგიებით.

თუმცა, დაბალი საფასური ETF სივრცეში ასევე შეუწყო ხელი ინდუსტრიის ზრდას ისევე სწრაფად, როგორც ეს იყო. Შედარებით ურთიერთდახმარების ფონდები და სხვა აქტიურად მართავდა პროდუქტები, ETF– ები გვთავაზობენ ბევრად უფრო მიმზიდველ საფასურს როგორც ჯგუფი.

დედააზრი

ETF საფასური სტაბილურად იკლებს, რადგან ETF პროვაიდერები კონკურენციას უწევენ ერთმანეთს აქტივებისათვის. თუმცა, ის, რაც დაიწყო როგორც ETF სივრცის გათამაშება სხვა სახის პროდუქტებთან შედარებით, შესაძლოა ისევ ფონდების მენეჯერებს უკბინდეს. ინვესტორები აგრძელებენ ზეწოლას ETF– ებზე, რათა შეამცირონ საფასური და სავარაუდოა, რომ ხარჯების კოეფიციენტები საბოლოოდ ნულამდე დაეცემა, ან მინიმუმ ყველაზე დაბალ დონეზე, რომ დაფაროს საოპერაციო ხარჯები.