ბიზნესის განვითარების კომპანია (BDC)

რა არის ბიზნესის განვითარების კომპანია (BDC)?

ბიზნესის განვითარების კომპანია (BDC) არის ორგანიზაცია, რომელიც ინვესტიციებს ახორციელებს მცირე და საშუალო კომპანიებში, ასევე დაზარალებულ კომპანიებში. BDC ეხმარება მცირე და საშუალო ფირმებს გაიზარდოს მათი განვითარების საწყის ეტაპზე. დაჩაგრულ ბიზნესთან ერთად, BDC ეხმარება კომპანიებს დაიბრუნონ ჯანსაღი ფინანსური საფუძველი.

შექმენით ანალოგიურად დახურული საინვესტიციო ფონდები, ბევრი BDC არის ჩვეულებრივ საჯარო კომპანია, რომლის აქციები ვაჭრობს ძირითად საფონდო ბირჟებზე, როგორიცაა ამერიკის საფონდო ბირჟა (AMEX), Nasdaq და სხვა. როგორც ინვესტიციები, ისინი შეიძლება იყოს გარკვეულწილად მაღალი რისკის შემცველი, მაგრამ ასევე გთავაზობთ მაღალი დივიდენდების შემოსავალს.

Მიხედვით დახურული ფონდის მრჩევლები2019 წლის მაისის მონაცემებით, არის დაახლოებით 49 საჯარო BDC.

ბიზნესის განვითარების კომპანიის გაგება

აშშ -ს კონგრესმა 1980 წელს შექმნა ბიზნესის განვითარების კომპანიები, რათა ხელი შეუწყოს სამუშაო ადგილების ზრდას და დაეხმაროს ამერიკელ ბიზნესებს სახსრების მოძიებაში. BDCs მჭიდროდაა ჩართული რჩევების გაწევაში მათი პორტფელის კომპანიების საქმიანობის შესახებ.

ბევრი BDC ახორციელებს ინვესტიციებს კერძო კომპანიებში და ზოგჯერ მცირე საჯარო ფირმებში, რომლებსაც აქვთ დაბალი სავაჭრო მოცულობა. ისინი უზრუნველყოფენ მუდმივ კაპიტალს ამ ბიზნესისათვის მრავალფეროვანი წყაროების უპირატესობით, როგორიცაა კაპიტალი, ვალი და ჰიბრიდული ფინანსური ინსტრუმენტები.

კვალიფიცირდება როგორც BDC

BDC- ს კვალიფიკაციის მისაღებად, კომპანია უნდა იყოს რეგისტრირებული 54 -ე მუხლის შესაბამისად საინვესტიციო კომპანიის აქტი 1940 წ. ეს უნდა იყოს შიდა კომპანია, რომლის ფასიანი ქაღალდები რეგისტრირებულია უსაფრთხოებისა და გაცვლის კომისია (SEC).

BDC- მ უნდა მოახდინოს თავისი აქტივების მინიმუმ 70% ინვესტიცია კერძო თუ საჯარო ამერიკულ ფირმებში, რომელთა საბაზრო ღირებულება 250 მილიონ აშშ დოლარზე ნაკლებია. ეს კომპანიები ხშირად არიან ახალგაზრდა ბიზნესები, ეძებენ დაფინანსებას, ან ფირმები, რომლებიც განიცდიან ან წარმოიქმნება ფინანსური სირთულეებისგან. ასევე, BDC- მ მენეჯერული დახმარება უნდა გაუწიოს მის პორტფელში არსებულ კომპანიებს.

BDCs წინააღმდეგ Სარისკო კაპიტალის

თუ BDCs ჟღერს მსგავსი სარისკო კაპიტალის ფონდები, ისინი არიან. თუმცა, არსებობს რამდენიმე ძირითადი განსხვავება. ერთი ეხება ინვესტორთა ბუნებას, რომელთაგან თითოეული ეძებს. სარისკო კაპიტალის სახსრები ძირითადად ხელმისაწვდომია მსხვილი დაწესებულებებისთვის და მდიდარი პირებისთვის კერძო განთავსების საშუალებით. ამის საპირისპიროდ, BDC– ები საშუალებას აძლევს მცირე, არა აკრედიტებულ ინვესტორებს ინვესტიცია განახორციელონ მათში და გაფართოებით, მცირე ზომის კომპანიებში.

სარისკო კაპიტალი ინახავს შეზღუდულ რაოდენობას ინვესტორებს და უნდა აკმაყოფილებდეს აქტივებთან დაკავშირებულ გარკვეულ ტესტებს, რათა არ მოხდეს კლასიფიცირებული როგორც რეგულირებადი საინვესტიციო კომპანიები. BDC აქციები, მეორეს მხრივ, ჩვეულებრივ ვაჭრობს საფონდო ბირჟებზე და მუდმივად ხელმისაწვდომია როგორც ინვესტიცია საზოგადოებისთვის.

BDC– ები, რომლებიც უარყოფენ ბირჟაზე სიას, კვლავ ვალდებულნი არიან დაიცვან იგივე რეგულაციები, როგორც ჩამოთვლილი BDC– ები. ნაკლებად მკაცრი რეზერვები სესხის აღების ოდენობაზე, დაკავშირებულ მხარეებთან დაკავშირებული გარიგებები, და კაპიტალით დაფუძნებული კომპენსაცია გახდის BDC მიმზიდველ ფორმას ვენჩურული კაპიტალისტებისთვის, რომლებსაც ადრე არ სურდათ დაეკისრათ ინვესტიციის მძიმე რეგულირება კომპანია

BDC ინვესტიციის თავდაყირა

BDC– ები უზრუნველყოფენ ინვესტორებს ვალებისა და კაპიტალის ინვესტიციების წინაშე ძირითადად კერძო კომპანიებში - ჩვეულებრივ დახურულია ინვესტიციებისთვის.

რადგან BDC არის რეგულირებადი საინვესტიციო კომპანიები (RICs), მათ უნდა გაანაწილონ თავიანთი მოგების 90% -ზე მეტი აქციონერებზე. ეს RIC სტატუსი ნიშნავს იმას, რომ ისინი არ იხდიან კორპორატიულ საშემოსავლო გადასახადს მოგებაზე, სანამ არ გაუნაწილებენ მათ აქციონერებს. შედეგი არის საშუალოზე მაღალი დივიდენდის შემოსავალი. Მიხედვით "BDCInvestor.com", 2019 წლის მაისის მონაცემებით, ათი ყველაზე მაღალპროდუქტიული BDC აქვეყნებდა სადმე 10.82% -დან 14.04% -მდე.

დივიდენდების მიმღები ინვესტორები გადაიხდიან მათ გადასახადს მათი გადასახადის განაკვეთით ჩვეულებრივი შემოსავლისთვის. ასევე, BDC ინვესტიციებმა შეიძლება გაამრავალფეროვნოს ინვესტორის პორტფელი ფასიანი ქაღალდებით, რომელსაც შეუძლია აჩვენოს არსებითად განსხვავებული შემოსავალი აქციებიდან და ობლიგაციებიდან. რასაკვირველია, ის ფაქტი, რომ ისინი ვაჭრობენ საჯარო ბირჟებზე, აძლევს მათ საკმაოდ ლიკვიდურობას და გამჭვირვალობას.

BDC ინვესტიციის უარყოფითი მხარე

მიუხედავად იმისა, რომ BDC თავად არის თხევადი, მისი მრავალი მფლობელობა არ არის. პორტფელის მფლობელობა ძირითადად კერძო ფირმებია ან მცირე, წვრილად ვაჭრობის საჯარო კომპანიები. რადგანაც BDC ჰოლდინგის უმეტესობა, როგორც წესი, ინვესტიციაა არალიკვიდურ ფასიან ქაღალდებში, BDC- ის პორტფელს აქვს სუბიექტური რეალური ღირებულების შეფასებები და შეიძლება განიცადოს უეცარი და სწრაფი ზარალი.

ეს დანაკარგები შეიძლება გაიზარდოს, რადგან BDC– ები ხშირად იყენებენ ბერკეტს - ანუ ისინი სესხულობენ ფულს, რომელსაც ინვესტიციას უწევენ ან სესხს აძლევენ თავიანთ სამიზნე კომპანიებს. ბერკეტს შეუძლია გააუმჯობესოს განაკვეთი ინვესტიციის დაბრუნება (ROI), მაგრამ მას ასევე შეუძლია გამოიწვიოს ფულადი სახსრების მოძრაობის პრობლემები, თუ ბერკეტიანი აქტივი შემცირდება ღირებულებაში.

BDC– ს მიერ ინვესტირებული სამიზნე კომპანიებს, როგორც წესი, არ აქვთ ჩანაწერები ან შემაშფოთებელი ჩანაწერები. ყოველთვის არის შანსი, რომ მათ შეეძლოთ სესხის დაფარვა ან გადახდა. საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ - რაც გაძვირებს სახსრების სესხებას - შეიძლება შეაფერხოს BDC- ის მოგების ზღვარიც.

მოკლედ რომ ვთქვათ, BDC– ები აგრესიულად დებენ ინვესტიციებს კომპანიებში, რომლებიც გვთავაზობენ როგორც შემოსავალს, ასევე კაპიტალის გაზრდას მოგვიანებით; როგორც ასეთი, ისინი რეგისტრირდებიან გარკვეულწილად მაღალი რისკის მასშტაბით.

BDC– ის რეალური სამყაროს მაგალითი

2019 წლის მაისის მდგომარეობით, BDC Investor– ის სიაში ყველაზე მაღალი შემოსავლის მომტანი BDC, რომლის ბაზარი და შემოსავალი 14.04% –ია CM Finance Inc. (CMFN). სათაო ოფისი ნიუ იორკშია, CMFN ეძებს მთლიან შემოსავალს მიმდინარე და კაპიტალის გაძლიერებიდან, პირველ რიგში სესხებით, მაგრამ ასევე საშუალო ბაზრის კომპანიებში კაპიტალის ინვესტიციებით. ამ საშუალო ბაზრის ბიზნესს აქვს შემოსავალი მინიმუმ $ 50 მილიონი. CMFN– ის მთლიანი 2018 წლის აქტივები იყო 301 მილიონი აშშ დოლარი. CM Finance ვაჭრობს Nasdaq– ზე და საშუალოდ შეადგენს 60,000 აქციის მოცულობას დღეში. ფირმის საბაზრო ღირებულებაა დაახლოებით $ 97 მილიონი.