განიხილება თუ არა ETF– ები წარმოებულებად?

ETF– ები წარმოებულები არიან?

მოკლე პასუხი ასეთია გაცვლითი სახსრები (ETF) არ ითვლება წარმოებულებად. 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდგომ, ბევრი ექსპერტი ბაზრის ჩამონგრევაში ადანაშაულებენ წარმოებულებს და ფინანსურ ინჟინერიას. ისინი ირწმუნებოდნენ, რომ ზედმეტად რთულმა მოდელებმა, რომლებიც მოიცავს კომპიუტერულ და სტატისტიკურ მოდელებს, გამოიწვია ფინანსური ეკონომიკის გადახრილი ხედვა. შედეგად, ბევრი ინვესტორი თავს არიდებს დერივატიულ ფასიან ქაღალდებს და სხვა ახალ ფინანსურ პროდუქტებს, რათა თავიდან აიცილოს მათთან დაკავშირებული რისკები. სამწუხაროდ, ამ რისკის უარყოფამ გამოიწვია მრავალი მცდარი წარმოდგენა, განსაკუთრებით ETF– ების შესახებ, რომლებმაც ახლახანს მოიპოვეს პოპულარობა. (დაკავშირებული კითხვისთვის იხილეთ: "გამოიწვია თუ არა წარმოებულებმა რეცესია?")

საერთოდ, ETF– ები არ არიან წარმოებულები

პირველ რიგში, მნიშვნელოვანია გვესმოდეს წარმოებულის განმარტება. ა

წარმოებული არის ფინანსური უზრუნველყოფის განსაკუთრებული ტიპი, რომლის ღირებულება განისაზღვრება სხვა აქტივის ღირებულებით. Მაგალითად, საფონდო პარამეტრები წარმოებული ფასიანი ქაღალდებია, რადგან მათი ღირებულება დაფუძნებულია საზოგადოებაში ვაჭრობის კომპანიის აქციების ფასზე, როგორიცაა General Electric (GE). ეს პარამეტრები მათ მფლობელებს აძლევს უფლებას, მაგრამ არა ვალდებულებას, შეიძინონ ან გაყიდონ GE აქციები კონკრეტული ფასით კონკრეტული თარიღისთვის. ამ ვარიანტების ღირებულებები გამომდინარეობს GE– ს აქციების გაბატონებული ფასიდან, მაგრამ ისინი არ გულისხმობენ ამ აქციების რეალურ შეძენას. სხვა სახის წარმოებულები მოიცავს ფიუჩერსებს, ფორვარდებს, ოფციონებს ან სვოპებს. (მეტი წარმოებულების შესახებ იხილეთ: წარმოებულები 101).

სააქციო კაპიტალით დაფუძნებული ETF– ები მსგავსია ურთიერთდახმარების ფონდების იმით, რომ ისინი ფლობენ აქციებს პირდაპირ ფონდის აქციონერების სასარგებლოდ. ინვესტორი, რომელიც ყიდულობს ETF– ის აქციებს, ყიდულობს ფასიან ქაღალდს, რომელიც უზრუნველყოფილია ფონდის წესდებით განსაზღვრული ფაქტობრივი აქტივებით და არა ამ აქტივებზე დაფუძნებული კონტრაქტებით. ეს განსხვავება უზრუნველყოფს, რომ ETF– ები არც იქცევიან და არც კლასიფიცირდება როგორც წარმოებულები.

გამონაკლისი: წარმოებულებზე დაფუძნებული ETF

მიუხედავად იმისა, რომ ETFs ზოგადად არ ითვლება წარმოებულებად, არის გამონაკლისები. უახლესმა ისტორიამ დაინახა მრავალრიცხოვანი ზრდა ბერკეტიანი ETFs ცდილობს უზრუნველყოს ანაზღაურება, რომელიც წარმოადგენს ძირითად ინდექსს. მაგალითად, ProShares Ultra S&P 500 ETF ცდილობს უზრუნველყოს ინვესტორების ანაზღაურება, რაც ორჯერ აღემატება S&P 500 ინდექსის შესრულებას. თუ S&P 500 ინდექსი გაიზრდება 1% სავაჭრო დღის განმავლობაში, ProShares Ultra S&P 500 ETF– ის აქციები 2% –ით გაიზრდება. ამ ტიპის ETF შეიძლება ჩაითვალოს წარმოებულებზე დაფუძნებულ ETF- ზე, რადგან მის პორტფელში არსებული აქტივები თავად წარმოებული ფასიანი ქაღალდებია.

ინვერსიული ETF– ები ასევე წარმოებულზე დაფუძნებული ETF– ების სხვა კატეგორიაა, რომლებიც ასახავს წამყვანის აქტივის ან ფონდის საპირისპიროდ. მიუხედავად იმისა, რომ ეს შეიძლება იყოს საწინააღმდეგო, დაბალი ინვესტიციის ფონდში ინვესტიციისთვის, ბევრი აქტიური და მოკლევადიანია ინვესტორები ირჩევენ შებრუნებული ETF– ების ყიდვას, თუ, მაგალითად, ისინი ელოდებიან მომავალ სეზონს ან დაბალ პერიოდს ზრდა. ProShares Short S&P 500 ETF არის შებრუნებული ETF– ის მაგალითი: ინვესტორები, რომლებსაც აქვთ უარყოფითი პერსპექტივა S&P 500 –ზე, მოიმკის საინვესტიციო სარგებელი ამ ფონდიდან, თუ საფონდო ბირჟა დაეცემა, ცალსახად საკმარისად, მაშინ როდესაც სხვა ტრადიციული სახსრები შეიძლება ჩავარდეს ღირებულება.