უფასო ფულადი ნაკადების სარგებელი

რა არის უფასო ფულადი ნაკადის სარგებელი?

უფასო ფულადი სახსრების სარგებელი არის ფინანსური გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტი, რომელიც ადარებს ერთ ფსონზე უფასო ფულადი სახსრების ნაკადს, რომლის მოსალოდნელია კომპანიის შემოსავალი მისი აქციის საბაზრო ღირებულებასთან შედარებით. თანაფარდობა გამოითვლება უფასო ფულადი სახსრების ერთ აქციაზე გაყოფით აქციის მიმდინარე ფასზე. უფასო ფულადი ნაკადების სარგებელი ბუნებით მსგავსია მოგების სარგებელი მეტრიკისა, რომელიც ჩვეულებრივ იგულისხმება GAAP- ის გასაზომად (საყოველთაოდ მიღებული აღრიცხვის პრინციპები) მოგება თითო აქციაზე გაყოფილი აქციის ფასზე.

უფასო ფულადი ნაკადების გამომუშავების ფორმულაა:

$\mathrm{ფ.}რეე\mathrm{გ.}ასთ\mathrm{ფ.}ლოw\mathrm{Y.}\mathrm{მე.}ელდ=\frac{\mathrm{ფ.}რეე\mathrm{გ.}ასთ\mathrm{ფ.}ლოw\mathrm{გვ.}ერ\mathrm{ს.}თარე}{\mathrm{მ.}არ\mathrm{კ.}ეტ\mathrm{პ.}რ\mathrm{მე.}გე\mathrm{გვ.}ერ\mathrm{ს.}თარე}$ფრეეგასთფლოwYმეელდ=მარკეტპრმეგეგვერსთარეფრეეგასთფლოwგვერსთარე​

რას აჩვენებს უფასო ფულადი სახსრების სარგებელი?

საერთოდ, რაც უფრო დაბალია თანაფარდობა, მით ნაკლებად მიმზიდველია კომპანია როგორც ინვესტიცია, რადგან ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორები ფულს დებენ კომპანიაში, მაგრამ არ იღებენ ძალიან კარგ ანაზღაურებას სანაცვლოდ. მაღალი ფულადი ნაკადების შემოსავლიანობის შედეგი ნიშნავს, რომ კომპანია გამოიმუშავებს საკმარის ფულს, რათა ადვილად შეასრულოს თავისი ვალი და სხვა ვალდებულებები, მათ შორის დივიდენდების გადახდა.

ზოგიერთი ინვესტორი ითვალისწინებს უფასო ფულადი სახსრების მოძრაობას, რაც გამორიცხავს კაპიტალური ხარჯები მაგრამ განიხილავს სხვა მიმდინარე ხარჯებს, რომელსაც ბიზნესი ახორციელებს საკუთარი თავის გასაგრძელებლად, როგორც აქციონერების შემოსავლის უფრო ზუსტი წარმოდგენა ბიზნესის ფლობიდან. მათ ურჩევნიათ გამოიყენონ უფასო ფულადი სახსრების სარგებელი, როგორც შეფასების მეტრიკი, ვიდრე შემოსავლიანობა.

გარდა მიმდინარე ოპერაციების შენარჩუნებისა, ოპერაციებიდან ფულადი სახსრები ასევე არის დაფინანსების წყარო კომპანიის გრძელვადიანი კაპიტალური ინვესტიციებისთვის. სანამ რაიმე დაფინანსებას გამოიყენებ, კომპანია პირველ რიგში იყენებს თავის ფულად ნაკადს კაპიტალური ხარჯების მოთხოვნების დასაკმაყოფილებლად. ყველაფერი რაც დარჩა ეწოდება უფასო ფულადი სახსრები და ხელმისაწვდომი ხდება საკუთარი კაპიტალის მფლობელთათვის.

ინვესტორებისთვის, რომლებიც უპირატესობას ანიჭებენ ფულადი ნაკადების სარგებელს, როგორც შეფასების მეტრს, ვიდრე შეფასების მრავალჯერ, თავისუფალი ფულადი ნაკადების სარგებელი იქნება a საინვესტიციო შემოსავლის უფრო ზუსტი წარმოდგენა ფულადი სახსრების ნაკლებობაზე დაფუძნებულ შემოსავალთან შედარებით, რომელიც არ არის მთლიანად დასაბრუნებელი ან აღრიცხული შემოსავალი.

სხვაობა ფულადი სახსრების მოძრაობასა და შემოსავალს შორის

უფასო ფულადი ნაკადები წარმოიქმნება საოპერაციო ფულადი ნაკადებიდან, რაც არის კომპანიის ოპერაციების დროს მიღებული და გადახდილი ფულადი სახსრების წმინდა შედეგი. გამოყენება ფულადი სახსრების დინება საოპერაციო შედეგების გაზომვა განსხვავდება ბუღალტრული აღრიცხვის შედეგად მიღებული შემოსავლების ანგარიშგებისგან. მოგება აკონტროლებს შემოსავლებისა და ხარჯების ყველა ელემენტს, ფულადი სახსრების მიუხედავად.

მიუხედავად იმისა, რომ მოგება პრინციპში აჯამებს კომპანიის მთლიან წმინდა შემოსავალს ანგარიშზე, ფულადი სახსრები ეხება კომპანიის შესაძლებლობას შეინარჩუნოს თავისი მიმდინარე ოპერაციები. რაც უფრო მეტ ფულს აგროვებს კომპანია ოპერაციიდან, მით უფრო ადვილია გააგრძელოს თავისი საქმიანობა და საბოლოოდ გამოიმუშაოს მეტი შემოსავალი. ფულადი ნაკადების გაცემის უნარი შეიძლება იყოს კომპანიის გრძელვადიანი შეფასების უკეთესი მაჩვენებელი.

ფულადი ნაკადების სარგებელი მრავალჯერადი შეფასების წინააღმდეგ

ინვესტორებს შეუძლიათ შეაფასონ კომპანიის ღირებულება მისი ფულადი ნაკადების (ბიზნესის ანაზღაურება) კაპიტალის ღირებულებასთან შედარებით. Ფულადი სახსრების დინება შეიძლება იყოს დაბრუნების სათანადო წარმომადგენლობა, ხოლო საბაზრო ფასი არის კაპიტალის ღირებულების მჭიდრო პროქსი. ინვესტორებს შეუძლიათ შეაფასონ კომპანიის ღირებულება კაპიტალის საბაზრო ფასზე მისი ფულადი ნაკადების პროცენტული მაჩვენებლის მიხედვით, რომელიც მოხსენიებულია როგორც ფულადი ნაკადების შემოსავალი.

ალტერნატიულად, ინვესტორებს შეუძლიათ შეხედონ კომპანიის ღირებულებას მრავალჯერადი შეფასების გამოყენებით, რომელიც გამოითვლება მისი კაპიტალის საბაზრო ფასად ფულადი სახსრების ნაკადზე. ინვესტიციის შეფასება ფულადი სახსრების შემოსავლის გამოყენებით შეიძლება იყოს უფრო ინტუიციური ვიდრე შეფასების მრავალჯერადი, რადგან ფულადი ნაკადების შემოსავალი პირდაპირ აჩვენებს ინვესტიციის პროცენტულად დაბრუნებულ ფულს.