რა უნდა იცოდეთ ფინანსური ანალიტიკოსების შესახებ

ოდესმე გისურვებთ რომ გქონდეთ დრო, შეისწავლოთ ფასიანი ქაღალდი, რომლის მფლობელიც იყავით ან გინდოდათ ყიდვა? კომპანიაში სიღრმისეული კვლევის ჩატარებას მნიშვნელოვანი დრო სჭირდება და არის ინფორმაციის მთა, რომელიც უნდა იყოს გაცრილი, რომ ეს კარგად მოხდეს. დაკავებული ინვესტორებისთვის, სწორედ აქ შემოდიან ანალიტიკოსები. ეს ფინანსური პროფესიონალები ინვესტორებს აწვდიან ძირითად ინფორმაციას კონკრეტული ფასიანი ქაღალდების შესახებ და აძლევენ ინსტრუმენტებს, რომლებიც მათ სჭირდებათ გარკვეული ინვესტიციების მიმზიდველობის შესაფასებლად.

მრავალი წლის განმავლობაში ანალიტიკოსების რეიტინგის პოპულარობამ გაზარდა მათი გავლენა ფასზე ფასიანი ქაღალდები. უმცირესი ცვლილება ანალიტიკოსში რეიტინგი კონკრეტულ მარაგს შეუძლია საფონდო აფრენა - ან გაუგზავნოს კუდის ზოლში. ზოგი მიიჩნევს, რომ ანალიტიკოსებს აქვთ ძალიან დიდი ძალა; სხვები აღნიშნავენ ინტერესთა კონფლიქტს დღევანდელი ანალიტიკოსების წინაშე. რაც არ უნდა იყოს მიზეზი, მნიშვნელოვანია, რომ ყველა ინვესტორმა გაიგოს სხვადასხვა კატეგორიის ანალიტიკოსები და რა ამოძრავებს თითოეული ანალიტიკოსის რეკომენდაციებს.

ანალიტიკოსების ტიპები
ყიდვა-მხარე
ყიდვის მხარე ანალიტიკოსები მუშაობენ მსხვილ ინსტიტუციონალურ საინვესტიციო ფირმებში, როგორიცაა ურთიერთდახმარების ფონდები, ჰეჯ -ფონდები, ან სადაზღვევო კომპანიებს. ისინი გვთავაზობენ რეკომენდაციებს მათი დამსაქმებლების ანგარიშებში ნაპოვნი ფასიანი ქაღალდების შესახებ. ეს ანალიტიკოსები თავიანთ კვლევებს ფოკუსირებენ კონკრეტულ სექტორებზე ან ფასიან ქაღალდებზე, რომლებიც საინვესტიციო ფირმის ინტერესს იწვევს. ეს ანგარიშები ძირითადად შიდა გამოყენებისთვისაა.

გაყიდვა-გვერდი
ზოგადად დასაქმებულია საბროკერო დილერები და საინვესტიციო ბანკები, გაყიდვის მხარე ანალიტიკოსები არიან საცალო საინვესტიციო განყოფილების ნაწილი. მათი რეკომენდაციები და რეიტინგები შექმნილია ინვესტიციის გასაყიდად და, როგორც წესი, უსასყიდლოდ სთავაზობენ საბროკერო ფირმის კლიენტებს. გაყიდვების მხარის ანალიტიკოსების მიერ გაცემული ანგარიშები ზოგადად უფრო დეტალური და ფოკუსირებულია ვიდრე ყიდვის მხარის ანალიტიკოსები.

დამოუკიდებელი
ეს ანალიტიკოსები არ არიან დასაქმებულები და არ არიან დაკავშირებული რომელიმე კონკრეტულ საბროკერო ფირმასთან ან ფონდ კომპანიებთან. დამოუკიდებელი ანალიტიკოსების მიზანია უზრუნველყოს მიუკერძოებელი და ობიექტური რეიტინგები. დამოუკიდებელი ანალიტიკოსები ანაზღაურებას იღებენ ან იმ კომპანიებისგან, რომლებსაც ისინი იკვლევენ, რასაც ეწოდება საფასურით დაფუძნებული კვლევა, ან სააბონენტო ანგარიშების გაყიდვით.

Ინტერესების კონფლიქტი
საინვესტიციო საბანკო ურთიერთობა
ეს არის ანალიტიკოსების ინტერესთა კონფლიქტის ერთ -ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი სფერო. საინვესტიციო ბანკები არის ფინანსური ინსტიტუტები, რომლებიც ასრულებენ ისეთ მომსახურებას, როგორიცაა ანდერრაიტინგი (აქციების და ობლიგაციების გამოშვება); ისინი ასევე მოქმედებენ როგორც შუამავალი ფასიანი ქაღალდების ემიტენტებსა და ინვესტიციულ საზოგადოებას შორის. არსებითად, როდესაც კომპანია გადაწყვეტს საჯაროდ წასვლა, ის მიიღებს საინვესტიციო ბანკის მომსახურებას პროცესის გასაადვილებლად და ინვესტორებზე ახალი ფასიანი ქაღალდების გაყიდვის მიზნით. შესაბამისად, ანალიტიკოსს შეიძლება შეექმნას ინტერესთა კონფლიქტი შემდეგი მიზეზების გამო:

• თუ კონკრეტული უსაფრთხოების ანალიტიკოსი მუშაობს იმავე საინვესტიციო ბანკში, რომელიც ახორციელებს ახალ გამოცემას, ის შეიძლება იყოს მიდრეკილი პოზიტიური რეკომენდაციის მისაცემად შეთავაზება არის წარმატებული ეს არ განსხვავდება მანქანის დილერის მუშაობის პრინციპისგან: ყველა მანქანას აქვს თავისი დადებითი და უარყოფითი მხარეები, მაგრამ მანქანების დილერების უმეტესობა გეტყვით, რომ მათი ბრენდი ქმნის საუკეთესო მანქანებს.
• საინვესტიციო ბანკები სხვა ბიზნესების მსგავსად არიან. ისინი ყოველთვის ცდილობენ მოგების გაზრდას და მათ შეუძლიათ მოიზიდონ მეტი ბიზნესი თავიანთი კლიენტების შესახებ ხელსაყრელი ანგარიშების გაცემით. ხელსაყრელი ანგარიშები ახალისებს არსებულ კლიენტ კომპანიებს და ხელს უწყობს განმეორებით ბიზნესს. ამან შეიძლება შთაბეჭდილება მოახდინოს მომავალ კომპანიებზე, რომ ისინი მიიღებენ სარგებელს იმავე ხელსაყრელი ანგარიშებისგან, თუ გადაიხდიან კონკრეტული საინვესტიციო ბანკის მომსახურებისთვის.

საბროკერო კომისიები
როგორც წესი, ბროკერები ქმნიან შემოსავალს კომისიები ასოცირდება ანგარიშის მფლობელების მიერ განხორციელებულ ყიდვა -გაყიდვის ოპერაციებთან. მიუხედავად იმისა, რომ ეს საბროკერო კომპანიები არ იხდიან იმ კვლევის ანგარიშებს, რომელსაც ისინი აწვდიან, ისინი მაინც მოგებაზე ორიენტირებულ ორგანიზაციებს წარმოადგენენ. მათი კვლევის მიზანია მომხმარებელთა ინტერესის შექმნა კონკრეტული აქციების მიმართ, რაც საბოლოოდ უფრო მეტ ტრანზაქციას იწვევს.

ანალიტიკოსის კომპენსაცია
როდესაც ანალიტიკოსის კომპენსაცია დაკავშირებულია იმ მაჩვენებლებთან, რასაც მათი რეიტინგები წარმოქმნიან, შეიძლება წარმოიშვას ინტერესთა სხვა კონფლიქტი. კომპენსაცია, რომელიც უშუალოდ ემყარება ახალი საინვესტიციო საბანკო გარიგებების რაოდენობას ანალიტიკოსის ანგარიშებით, ან მომგებიანობის საფუძველზე საინვესტიციო ბანკს ზოგადად შეუძლია დახვეწილი (და, შესაძლოა, უნებლიე) ზეწოლა ანალიტიკოსზე პოზიტიური ანგარიშების გამოსაცემად და რეკომენდაციები.

საკუთრება
პირდაპირი კუთვნილების ან გაერთიანებული აქციების შესყიდვის გეგმის მეშვეობით, საინვესტიციო ბანკის ანალიტიკოსებს და თანამშრომლებს შეუძლიათ ფლობდნენ იმ აქციებს, რასაც ისინი გვირჩევენ. მაშასადამე, ანალიტიკოსებს შეიძლება უარი თქვან ცუდი ანგარიშების ან რეკომენდაციების გაცემაზე, რომლებსაც ისინი ფლობენ, რადგან ამან შეიძლება გავლენა იქონიოს მათ პირად მოგებაზე.

ინტერესთა კონფლიქტის მიუხედავად, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს ანალიტიკოსის რეკომენდაციებზე, უნდა აღვნიშნოთ, რომ აშშ -ს მთავრობამ და უსაფრთხოებისა და გაცვლის კომისია (SEC) - მა ჩამოაყალიბა რეგულაციები ანალიტიკოსების წინაშე მყოფი სხვადასხვა კონფლიქტების დასაძლევად.

როგორ განვსაზღვრო ანალიტიკოსის ობიექტურობა?
უმეტეს შემთხვევაში, თქვენ იხილავთ ანალიტიკოსის ინტერესთა კონფლიქტს (ასეთის არსებობის შემთხვევაში), რომელიც გამოვლენილია უარყოფით პასუხისმგებლობაში, ნებისმიერი ანალიტიკოსის ანგარიშის ბოლოს. პასუხისმგებლობის უარყოფა ავლენს ურთიერთობის ტიპს, რომელსაც კვლევითი ფირმა აქვს კომპანიასთან გაანალიზებულია და როგორ ანაზღაურდება ანალიტიკოსი ან კვლევითი ფირმა (უნდა მოხდეს მათი ანაზღაურება? ყველა) გააფრთხილეთ, რომ მხოლოდ პასუხისმგებლობის შეზღუდვის წაკითხვით თქვენ ვერ შეძლებთ სრულად გაარკვიოთ ურთიერთობა ანალიტიკოსსა და კომპანიას შორის, რომელზეც ის ანგარიშს აქვეყნებს.

ანალიტიკოსები არ არიან ყველა ცუდი
ანალიტიკოსების ისტორიული შთაბეჭდილება, როგორც ფინანსური ინდუსტრიის "გამალებული ბიჭები", არის კიდევ ერთი იმ შემთხვევებიდან, როდესაც რამდენიმე არაკეთილსინდისიერმა ადამიანმა დაარღვია დანარჩენების რეპუტაცია. მიუხედავად იმისა, თუ რა რეკომენდაციას იძლევა ანალიტიკოსი საფონდო ბირჟაზე, კვლევის ანგარიშები მაინც დატვირთულია კომპანიის ინფორმაციას, როგორიცაა მიმოხილვები გასული წლის შედეგები, თანაფარდობის ანალიზი, წარსული ზრდის ტენდენციები და სხვა შესაბამისი ინფორმაცია, რაც ინდივიდს ბევრ, ბევრ დღეს დასჭირდება შედგენა

არ აქვს მნიშვნელობა რა მოსაზრება გაქვთ ანალიტიკოსებსა და მათ ინდუსტრიაზე, ჩვენ ვიმედოვნებთ, რომ ამ სტატიამ დაგტოვათ უხეში წარმოდგენა იმის შესახებ, თუ რას აკეთებენ ანალიტიკოსები. შემდეგ ჯერზე, როდესაც თქვენ შეისწავლით კვლევის ანგარიშს, თქვენ უფრო მეტს გაიგებთ, თუ როგორ უნდა განსაჯოთ კვლევის მთლიანობა, ისევე როგორც ანალიტიკოსი.