ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა (NIRP) განმარტება

რა არის ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა (NIRP)?

უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა (NIRP) არატრადიციულია მონეტარული პოლიტიკა ინსტრუმენტი, რომელიც გამოიყენება ცენტრალური ბანკის მიერ, რომლის საშუალებითაც ნომინალურია მიზნობრივი საპროცენტო განაკვეთები დადგენილია უარყოფითი მნიშვნელობით, ნულოვანი პროცენტის თეორიული ქვედა ზღვრის ქვემოთ. NIRP არის შედარებით ახალი განვითარება (1990 -იანი წლებიდან) მონეტარულ პოლიტიკაში ფინანსური კრიზისის შემსუბუქებადა მხოლოდ ოფიციალურად იქნა მიღებული არაჩვეულებრივი ეკონომიკური ვითარების პირობებში.

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკის ახსნა

ა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთი ნიშნავს, რომ ცენტრალური ბანკი (და შესაძლოა კერძო ბანკები) უარყოფით პროცენტს დააკისრებენ. დეპოზიტებზე ფულის მიღების ნაცვლად, მეანაბრეებმა რეგულარულად უნდა გადაიხადონ თავიანთი ფული ბანკში. ეს მიზნად ისახავს ბანკების წახალისებას, რომ თავისუფლად გასცენ სესხი და ბიზნესი და პირები განახორციელონ ინვესტიცია, გასესხება და დახარჯონ ფული, ვიდრე გადაიხადონ საფასური მისი უსაფრთხოების შესანარჩუნებლად. ეს ხდება ა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გარემო.

დროს დეფლაციური პერიოდები, ხალხი და ბიზნესი ინახავს ფულს ხარჯვისა და ინვესტიციის ნაცვლად. შედეგი არის ჩამონგრევა მთლიანი მოთხოვნა, რაც იწვევს ფასების კიდევ უფრო დაცემას, რეალური წარმოებისა და გამომუშავების შენელებას ან შეჩერებას და ზრდას უმუშევრობა. ფხვიერი ან გაფართოებული მონეტარული პოლიტიკა ჩვეულებრივ გამოიყენება ამგვარი ეკონომიკური პრობლემების გადასაჭრელად სტაგნაცია. თუმცა, თუ დეფლაციური ძალები საკმარისად ძლიერია, ცენტრალური ბანკის საპროცენტო განაკვეთის ნულამდე შემცირება შეიძლება არ იყოს საკმარისი სესხის აღების სტიმულირებისთვის. დაკრედიტება.

თეორია უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკის მიღმა (NIRP)

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება ჩაითვალოს გაძლიერების ბოლო მცდელობად ეკონომიკური ზრდა. ძირითადად, ის ამოქმედდა მაშინ, როდესაც ყველა დანარჩენი (ტრადიციული პოლიტიკის ყველა სხვა ტიპი) აღმოჩნდა არაეფექტური და შესაძლოა წარუმატებელი აღმოჩნდეს.

თეორიულად, ნულის ქვემოთ საპროცენტო განაკვეთების დამიზნება შეამცირებს სესხის აღების ხარჯებს კომპანიებისა და შინამეურნეობებისათვის, გაზრდის მოთხოვნას სესხებზე და ხელს შეუწყობს ინვესტიციებს და სამომხმარებლო ხარჯები. საცალო ბანკებს შეუძლიათ აირჩიონ ნეგატიურ საპროცენტო განაკვეთებთან დაკავშირებული ხარჯების ინტერნალიზაცია მათი გადახდით, რაც უარყოფითად გავლენა მოახდინოს მოგებაზე, ვიდრე არ გადაიხადოს ხარჯები მცირე მეანაბრეებზე იმის შიშით, რომ წინააღმდეგ შემთხვევაში მათ მოუწევთ თავიანთი დეპოზიტების გადატანა ნაღდი ფულით.

NIRP– ის რეალური სამყაროს მაგალითები

უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკის მაგალითი იქნება დაწესებული ძირითადი კურსი -0.2 პროცენტით, ისეთი, რომ ბანკის მეანაბრეებს უნდა გადაეხადათ პროცენტის ორი მეათედი ანაბრები ნაცვლად იმისა, რომ მიიღოთ რაიმე სახის დადებითი ინტერესი.

• შვეიცარიის მთავრობამ აწარმოა ა ფაქტობრივად უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის რეჟიმი 1970 -იანი წლების დასაწყისში მისი წინააღმდეგობის გაწევის მიზნით ვალუტის გადიდება ინვესტორების გამო, რომლებიც აფარებენ ინფლაციას მსოფლიოს სხვა ნაწილებში.
• 2009 და 2010 წლებში შვედეთი და 2012 წელს დანია უარყოფით საპროცენტო განაკვეთებს იყენებდნენ ცხელი ფული მიედინება მათ ეკონომიკაში.
• 2014 წელს, ევროპის ცენტრალური ბანკი (ECB)დააწესა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთი რომელიც ვრცელდებოდა მხოლოდ საბანკო დეპოზიტებზე, რომლებიც მიზნად ისახავდა თავიდან აეცილებინათ ევროზონა ა დეფლაციური სპირალი.

მიუხედავად იმისა, რომ შიშობს, რომ ბანკის კლიენტები და ბანკები მთელ ფულს გადაიტანენ ჰოლდინგები ნაღდი ანგარიშსწორებით (ან M1) არ განხორციელებულა, არსებობს გარკვეული მტკიცებულება, რომ ევროპაში უარყოფითმა საპროცენტო განაკვეთებმა შეამცირა ბანკთაშორისი სესხები.

არსებობს გარკვეული რისკები და პოტენციური გაუთვალისწინებელი შედეგები, რომლებიც დაკავშირებულია ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკასთან. თუ ბანკები დააჯარიმებენ შინამეურნეობებს დაზოგვისთვის, ეს სულაც არ წაახალისებს საცალო მომხმარებლებს მეტი ფულის დახარჯვაში. ამის ნაცვლად, მათ შეუძლიათ შეაგროვონ ნაღდი ფული სახლში. ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის დამკვიდრებამ შეიძლება ფულადი სახსრების შთაგონებაც კი გამოიწვიოს, რაც შინამეურნეობებს აიძულებს ამოიღონ ფულადი სახსრები ბანკიდან, რათა თავიდან აიცილონ უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთების გადახდა.

ბანკებს, რომელთაც სურთ თავიდან აიცილონ ნაღდი ანგარიშსწორება, შეუძლიათ თავი შეიკავონ უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გამოყენებისაგან შინამეურნეობების შემნახველთა შედარებით მცირე დეპოზიტებზე. სამაგიეროდ, ისინი უარყოფით საპროცენტო განაკვეთებს იყენებენ მსხვილ ნაშთებზე საპენსიო ფონდები, საინვესტიციო ფირმები და სხვა კორპორატიული კლიენტები. ეს ხელს უწყობს კორპორატიულ შემნახველებს ინვესტიცია განახორციელონ ობლიგაციებში და სხვა მანქანებში, რომლებიც უკეთეს შემოსავალს იძლევიან, ხოლო ბანკს და ეკონომიკას დაიცავს ფულადი სახსრების უარყოფითი გავლენისგან.