ობლიგაციების ყიდვის 7 საერთო შეცდომა

ინდივიდუალური ინვესტორები, რომლებიც ეძებენ შემოსავალს ან კაპიტალის შენარჩუნებას, ხშირად ფიქრობენ დამატებაზე ობლიგაციები მათი პორტფელისთვის. სამწუხაროდ, ინვესტორთა უმეტესობა ვერ აცნობიერებს პოტენციურ რისკებს, რაც თან ახლავს ინვესტიციას ა ვალის ინსტრუმენტი.

ამ სტატიაში ჩვენ გადავხედავთ შვიდ ყველაზე გავრცელებულ შეცდომას და მათ მიერ შეუმჩნეველ საკითხებს ფიქსირებული შემოსავალი ინვესტორები.

ბონდის საფუძვლები

სესხის ინსტრუმენტები მოიცავს ფიქსირებულ და ცვალებად ობლიგაციებს, ობლიგაციებს, ბანკნოტებს, სადეპოზიტო სერტიფიკატს და გადასახადებს. ეს პროდუქტები გამოიყენება მთავრობებისა და კომპანიების მიერ სახსრების მოსაპოვებლად საქმიანობისა და პროექტების დასაფინანსებლად. ვალის ფასიან ქაღალდებს შეიძლება ჰქონდეთ მრავალი ფორმა. ზოგიერთს შეუძლია შემოგვთავაზოს მაღალი ანაზღაურება, მაგრამ მფლობელმა ასევე უნდა იკისროს მომატებული რისკები.

ისინი, ვინც ობლიგაციებს გამოსცემენ, ცნობილია როგორც ემიტენტები, ხოლო ინვესტორი, რომელიც ყიდულობს ობლიგაციებს, არის ობლიგაციების მფლობელი. ობლიგაციების მფლობელები მოქმედებენ როგორც გამსესხებელი და მიიღებენ პროცენტის გადახდას სესხის აღების თანხისთვის. ფასიანი ქაღალდების გამყიდველი გვპირდება, რომ დაფარავს კრედიტორს მომავალში.

სავალო ფასიანი ქაღალდების სხვა მნიშვნელოვანი მახასიათებლებია:

• კუპონის განაკვეთი: ობლიგაციაზე გადასახდელი საპროცენტო განაკვეთი.
• Ვადა: თარიღი, როდესაც ფასიანი ქაღალდის გამოსყიდვა მოხდება.
• ზარის დებულებები: იმ ვარიანტების მონახაზი, რომელსაც კომპანიამ შეიძლება მოგვიანებით დაუბრუნოს ვალები.
• დარეკეთ ინფორმაცია: ეს განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია ვიცოდეთ მრავალი პრობლემის გამო, რაც შეიძლება დაკავშირებული იყოს ამ მახასიათებელთან. მაგალითად, დავუშვათ, რომ საპროცენტო განაკვეთები მკვეთრად მცირდება ობლიგაციის შეძენის შემდეგ. კარგი ამბავი ის არის, რომ თქვენი ჰოლდინგის ფასი გაიზრდება; ცუდი ამბავი ის არის, რომ კომპანიამ, რომელმაც დავალიანება გასცა, შეიძლება ახლა შეძლოს ბაზარზე გასვლა, მოცურავე სხვა ობლიგაცია და შეაგროვეთ ფული უფრო დაბალი საპროცენტო განაკვეთით და შემდეგ გამოიყენეთ შემოსავალი უკან დასაბრუნებლად ან დარეკეთ თქვენი ობლიგაცია. როგორც წესი, კომპანია შემოგთავაზებთ მცირე პრემიას, რათა მათ უკან დაუბრუნოთ ნოტი სიმწიფემდე. მაგრამ სად დაგტოვებს ეს? მას შემდეგ რაც თქვენი ობლიგაცია გამოიძახება, თქვენ შეიძლება გქონდეთ დიდი საგადასახადო ვალდებულება თქვენს მოგებაზე და თქვენ ალბათ იძულებული იქნებით ხელახალი ინვესტიცია მიიღეთ მიღებული საბაზრო განაკვეთით, რომელიც შეიძლება შემცირდეს თქვენი საწყისის შემდეგ ინვესტიცია.

1. საპროცენტო განაკვეთის მოძრაობების იგნორირება

საპროცენტო განაკვეთებს და ობლიგაციების ფასებს აქვს უკუკავშირი. განაკვეთების ზრდასთან ერთად ობლიგაციების ფასი მცირდება და პირიქით. ეს ნიშნავს, რომ ობლიგაციამდე ადრე პერიოდში გამოსყიდვა მის შესახებ ვადა, ემისიის ფასი მნიშვნელოვნად განსხვავდება საპროცენტო განაკვეთების მერყეობისას. ბევრი ინვესტორი ამას ვერ ხვდება.

არსებობს თუ არა გზა ფასების არასტაბილურობისგან დასაცავად?

პასუხი არის არა. არასტაბილურობა გარდაუვალია. ამ მიზეზით, მუდმივი შემოსავლის მქონე ინვესტორები, მიუხედავად მათი ობლიგაციების დაფარვის ვადისა, მზად უნდა იყვნენ შეინარჩუნონ თავიანთი პოზიციები გამოსყიდვის რეალურ თარიღამდე. თუ ობლიგაციის ვადის გასვლამდე მოგიწევთ გაყიდვა, თქვენ შეიძლება ამით დაასრულოთ ზარალი, თუ საპროცენტო განაკვეთი თქვენს წინააღმდეგ გადავიდა.

(მეტი ინფორმაციისთვის იხ რა არის ობლიგაციებში ინვესტიციის რისკები?)

2. არ გავითვალისწინოთ მოთხოვნის სტატუსი

ყველა ობლიგაცია არ არის შექმნილი თანაბრად. Არიან, იმყოფებიან უფროსი შენიშვნები, რომლებიც ხშირად გამყარებულია უზრუნველყოფით (როგორიცაა აღჭურვილობა), რომელსაც ეძლევა პირველი პრეტენზია კომპანიის აქტივებზე გაკოტრების და ლიკვიდაციის შემთხვევაში. ასევე არსებობს დაქვემდებარებული ობლიგაციები, რომელიც ჯერ კიდევ წინ უსწრებს საერთო აქციებს პრეტენზიის უპირატესობით, მაგრამ უფრო დაბალია, ვიდრე უფროსი ვალის მფლობელი. მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, თუ რა ტიპის დავალიანებას ფლობ, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ საკითხი, რომელსაც ყიდულობ, რაიმე ფორმით სპეკულაციურია.

იმ შემთხვევაში, თუ გაკოტრება, ობლიგაციების ინვესტორებს აქვთ პირველი პრეტენზია კომპანიის აქტივებზე. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ყოველ შემთხვევაში, თეორიულად, მათ აქვთ უკეთესი განკურნების შანსი, თუ ძირითადი კომპანია საქმიანობას დატოვებს.

იმის დასადგენად, თუ რა ტიპის ობლიგაციებს ფლობთ, შეამოწმეთ სერთიფიკატი, თუ ეს შესაძლებელია. იგი სავარაუდოდ იტყვის სიტყვებს "უფროსი შენიშვნა", ან მიუთითებს ბონდის სტატუსს სხვა რაიმე სახით დოკუმენტში. ალტერნატიულად, ბროკერმა, რომელმაც გაყიდა თქვენი შენიშვნა, უნდა შეძლოს ამ ინფორმაციის მიწოდება. თუ ობლიგაცია არის საწყისი საკითხი ინვესტორს შეუძლია გადახედოს ძირითად კომპანიის ფინანსურ დოკუმენტებს, როგორიცაა 10-K ან პროსპექტი.

3. ვარაუდობენ, რომ კომპანია ჯანსაღია

მხოლოდ იმის გამო, რომ თქვენ ფლობთ ობლიგაციას ან იმიტომ, რომ იგი ძალიან განიხილება საინვესტიციო საზოგადოებაში, არ იძლევა გარანტიას, რომ თქვენ მიიღებთ დივიდენდის გადახდა, ან რომ ოდესმე დაინახავთ ობლიგაციის გამოსყიდვას. მრავალი თვალსაზრისით, როგორც ჩანს, ინვესტორები ამ პროცესს მიაჩნიათ.

მაგრამ იმის ნაცვლად, რომ ვივარაუდოთ, რომ ინვესტიცია ჯანსაღია, ინვესტორმა უნდა გადახედოს კომპანიის ფინანსებს და ეძებოს რაიმე მიზეზით, რომ ის ვერ შეძლებს შეასრულოს თავისი ვალდებულება.

მათ ყურადღებით უნდა დაათვალიერონ შემოსავლის განცხადება და შემდეგ აიღონ წლიური წმინდა შემოსავალი გამოთვალეთ და დაამატეთ უკან გადასახადები, ამორტიზაცია და ნებისმიერი სხვა უნაღდო გადასახადი. ეს დაგეხმარებათ განსაზღვროთ რამდენჯერ აღემატება ეს მაჩვენებელი წლიურს ვალის მომსახურება ნომერი იდეალურ შემთხვევაში, უნდა არსებობდეს მინიმუმ ორჯერ დაფარვა, რათა თავი იგრძნოთ კომფორტულად, რომ კომპანიას ექნება შესაძლებლობა დაფაროს თავისი ვალი.

(ფინანსური ანგარიშგების წაკითხვისა და გაცნობის მიზნით, იხ რა უნდა იცოდეთ ფინანსური ანგარიშგების შესახებ.)

4. ბაზრის აღქმის არასწორი შეფასება

როგორც ზემოთ აღინიშნა, ობლიგაციების ფასები შეიძლება და მერყეობდეს. არასტაბილურობის ერთ -ერთი ყველაზე დიდი წყაროა ბაზრის მიერ საკითხის და ემიტენტის აღქმა. თუ სხვა ინვესტორებს არ მოსწონთ ეს საკითხი ან ფიქრობენ, რომ კომპანია ვერ შეასრულებს თავის ვალდებულებებს, ან თუ ემიტენტი მის რეპუტაციას დაარტყამს, ობლიგაციის ფასი შემცირდება. პირიქით ხდება თუ უოლ სტრიტი ემიტენტს ან საკითხს დადებითად უყურებს.

ობლიგაციების ინვესტორებისთვის კარგი რჩევაა გადახედონ ემიტენტის საერთო აქციებს, რათა დაინახონ, თუ როგორ აღიქმება იგი. თუ ის არ მოგწონთ, ან არის არასასურველი კვლევა საზოგადოებრივ დომენში საკუთარი კაპიტალის შესახებ, ის სავარაუდოდ გადავა და აისახება ობლიგაციების ფასზეც.

5. ისტორიის შემოწმება ვერ ხერხდება

ინვესტორისთვის მნიშვნელოვანია გადახედოს ძველ წლიურ ანგარიშებს და გადახედოს კომპანიის წარსულ საქმიანობას, რათა დადგინდეს აქვს თუ არა მას ისტორია თანმიმდევრული შემოსავლების შესახებ. დარწმუნდით, რომ კომპანიამ წარსულში გადაიხადა საპროცენტო, საგადასახადო და საპენსიო გეგმის ყველა ვალდებულება.

კერძოდ, პოტენციურმა ინვესტორმა უნდა წაიკითხოს კომპანია მენეჯმენტის დისკუსია და ანალიზი (MD&A) განყოფილება ამ ინფორმაციისთვის. ასევე, წაიკითხეთ მარიონეტული პირის განცხადება - ის ასევე მოგცემთ ინფორმაციას პრობლემების ან კომპანიის წარუმატებლობის შესახებ გადახდების შესახებ. ის ასევე შეიძლება მიუთითებდეს მომავალ რისკებზე, რომლებმაც შეიძლება უარყოფითი გავლენა მოახდინონ კომპანიის უნარზე, შეასრულოს თავისი ვალდებულებები ან დავალიანების დაფარვა.

ამ საშინაო დავალების მიზანია მოიპოვოს გარკვეული კომფორტი, რომ კავშირი, რომელსაც თქვენ ფლობთ, არ არის რაიმე სახის ექსპერიმენტი. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, შეამოწმეთ, რომ კომპანიამ გადაიხადა თავისი დავალიანება წარსულში და, მისი წარსული და მოსალოდნელი მომავლის საფუძველზე, სავარაუდოდ მომავალში ამას გააკეთებს.

(მენეჯმენტის შესახებ მეტი ინფორმაციისთვის იხ კომპანიის მენეჯმენტის შეფასება და მიიღეთ მკაცრი მართვის Puff.)

6. ინფლაციის ტენდენციების იგნორირება

როდესაც ობლიგაციების ინვესტორები ისმენენ ანგარიშებს ინფლაცია ტენდენციები, მათ უნდა მიაქციონ ყურადღება. ინფლაციამ შეიძლება ადვილად შეჭამოს ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ინვესტორის მომავალი შემსყიდველი ძალა.

მაგალითად, თუ ინფლაცია იზრდება ყოველწლიურად ოთხი პროცენტით, ეს ნიშნავს, რომ ყოველწლიურად ოთხი პროცენტით მეტი ანაზღაურება იქნება საჭირო იმისათვის, რომ შეინარჩუნოს იგივე მსყიდველუნარიანობა. ეს მნიშვნელოვანია, განსაკუთრებით ინვესტორებისთვის, რომლებიც ყიდულობენ ობლიგაციებს ინფლაციის მაჩვენებლით ან ქვემოთ, რადგან ისინი რეალურად გარანტიას იძლევიან, რომ ისინი დაკარგავენ ფულს ფასიანი ქაღალდების შეძენისას.

რა თქმა უნდა, ეს არ ნიშნავს იმას, რომ ინვესტორმა არ უნდა იყიდოს დაბალი შემოსავლიანი ობლიგაცია მაღალი რეიტინგული კორპორაციიდან. მაგრამ ინვესტორებს უნდა ესმოდეთ, რომ ინფლაციისგან დასაცავად, მათ უნდა მიიღონ უფრო მაღალი ანაზღაურება მათ პორტფელში სხვა ინვესტიციებიდან, როგორიცაა ჩვეულებრივი აქციები ან მაღალმოსავლიანი ობლიგაციები.

(ინფლაციის შესახებ კითხვის გასაგრძელებლად იხ ინფლაციის მნიშვნელობა და მშპ.)

7. ლიკვიდურობის შემოწმება ვერ ხერხდება

ფინანსურ პუბლიკაციებს, ბაზრის მონაცემებს/ციტირების სერვისებს, ბროკერებს და კომპანიის ვებ – გვერდს შეუძლია მიაწოდოს ინფორმაცია ამის შესახებ ლიკვიდურობა იმ საკითხის შესახებ, რომელიც თქვენ გაქვთ. უფრო კონკრეტულად, ერთ – ერთმა ამ წყარომ შეიძლება მოგაწოდოთ ინფორმაცია იმის შესახებ, თუ რა სახის მოცულობა ობლიგაციები ვაჭრობს ყოველდღიურად.

ეს მნიშვნელოვანია, რადგან ობლიგაციების მფლობელებმა უნდა იცოდნენ, რომ თუ მათ სურთ თავიანთი პოზიციის განკარგვა, ადეკვატური ლიკვიდურობა უზრუნველყოფს ბაზარზე მყიდველების მზაობას, რომ მიიღონ იგი. საერთოდ, მსხვილი, კარგად დაფინანსებული კომპანიების აქციები და ობლიგაციები უფრო ლიკვიდურია ვიდრე მცირე კომპანიების. ამის მიზეზი მარტივია - უფრო მსხვილ კომპანიებს აღიქმება, როგორც ვალების დაფარვის უფრო დიდი უნარი.

არის თუ არა რეკომენდებული ლიკვიდობის გარკვეული დონე? არა. მაგრამ თუ ეს საკითხი ყოველდღიურად იწარმოება დიდი მოცულობით, მას ციტირებენ დიდი საბროკერო სახლები და აქვს საკმაოდ ვიწრო გავრცელება, ალბათ შესაფერისია.

დედააზრი

ობლიგაციები, ზოგადად, ნაკლებად სარისკო და უფრო კონსერვატიულია ვიდრე აქციები. პოპულარული რწმენის საწინააღმდეგოდ, ფიქსირებული შემოსავლის ინვესტიცია მოიცავს უამრავ კვლევას და ანალიზს. ისინი, ვინც საშინაო დავალებას არ ასრულებენ, მცირე ან უარყოფითი ანაზღაურების რისკის ქვეშ არიან.