ფიშერის განცალკევების თეორემის განმარტება
რა არის ფიშერის განცალკევების თეორემა?
ფიშერის განცალკევების თეორემა აცხადებს, რომ ნებისმიერი კორპორაციის უპირველესი მიზანია მისი ამჟამინდელი ღირებულების მაქსიმალურად გაზრდა. თეორია უპირისპირებს მენეჯმენტის ფოკუსირებას პროდუქტიულ შესაძლებლობებზე და მისი აქციონერების ფოკუსირებას საფონდო ბაზრის შესაძლებლობებზე.
ძირითადი Takeaways
- ფიშერის თეორემა ამტკიცებს, რომ კომპანიის მენეჯმენტის უპირველესი მოვალეობაა კომპანიის ღირებულების მაქსიმალურად გაზრდა.
- ეს პრიორიტეტი ეწინააღმდეგება აქციონერთა პირველ შეშფოთებას, ეს არის დივიდენდების ჯილდო ან აქციების გაყიდვა.
- ფიშერი ამტკიცებს, რომ წარმატებული კორპორაცია იგნორირებას უკეთებს აქციონერებს და მიაღწევს მაქსიმალურ ღირებულებას.
თეორემას სახელი ეწოდა ამერიკელი ეკონომისტის ირვინ ფიშერის, იელის უნივერსიტეტის პროფესორის და ერთ -ერთი ყველაზე ადრეული ნეოკლასიკური ეკონომისტის სახელით, რომელმაც შექმნა იგი 1930 წელს.
ფიშერის განცალკევების თეორემა ასევე ცნობილია, როგორც პორტფელის განცალკევების თეორემა.
ფიშერის განცალკევების თეორემის გაგება
ფიშერის თეორემა ვარაუდობს, რომ აქციონერებს არა მარტო განსხვავებული მიზნები აქვთ მენეჯმენტისგან, არამედ რომ მათ არ გააჩნიათ ღრმა ბიზნესის საჭიროებებისა და შესაძლებლობების ცოდნა, რაც აუცილებელია გადაწყვეტილებების მისაღებად, რაც კომპანიის გრძელვადიან პერსპექტივას გამოიწვევს კეთილდღეობა
ის ამტკიცებს, რომ მენეჯმენტმა უნდა უგულებელყოს აქციონერთა სურვილები და ფოკუსირება მოახდინოს პროდუქტიულ შესაძლებლობებზე. ეს, თავის მხრივ, გაზრდის მოგებას, როგორც აქციონერების, ასევე მენეჯმენტის სასარგებლოდ.
თეორემა შეიძლება დაიყოს სამ მთავარ მტკიცებად.
- კომპანიის საინვესტიციო გადაწყვეტილებები ცალკეა მისი მფლობელების, მათ შორის მისი აქციონერების პრეფერენციებისგან.
- კომპანიის საინვესტიციო გადაწყვეტილებები ცალკეა მისი დაფინანსების გადაწყვეტილებებისაგან.
- კომპანიის ინვესტიციების ღირებულება განცალკევებულია იმ მეთოდების ერთობლიობისაგან, რომლებიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას ინვესტიციების დასაფინანსებლად, რაც მოიცავს ვალის აღებას, აქციების გამოშვებას ან ფულადი სახსრების ხარჯვას.
აქედან გამომდინარეობს, რომ კომპანიის მფლობელების ან აქციონერების დამოკიდებულება არ არის გათვალისწინებული ინვესტიციების შერჩევის პროცესში.
ირვინგ ფიშერი იყო ნეოკლასიკური ეკონომიკის ფუძემდებელი, რომელიც ორიენტირებულია მიწოდებისა და მოთხოვნის ანალიზზე, როგორც ეკონომიკის მამოძრავებელი ძალა.
კომპანიის მიზანია მოგების მაქსიმალურად გაზრდა. ამრიგად, პოტენციური გავლენა კომპანიის ღირებულებაზე უპირველესია საინვესტიციო არჩევანის გაკეთებისათვის.
ფიშერის განცალკევების თეორემა ასკვნის, რომ კომპანიის ღირებულება არ განისაზღვრება მისი დაფინანსების ხერხით ან დივიდენდებით, რომლებიც გადახდილია ფირმის მფლობელებისთვის.
ფიშერის შესახებ
მე -20 საუკუნის დასაწყისში ირვინგ ფიშერი იმდენად მიუახლოვდა სახელგანთქმულ სტატუსს, როგორც ეკონომისტი. ის ასევე იყო სოციალური რეფორმატორი, რომელიც კამპანიას უწევდა სხვადასხვა მიზეზს სუფთა საკვებიდან და ალკოჰოლის გაუქმებიდან ადამიანთა ევგენიკამდე.
მისმა კარიერამ და მისმა პირადმა ქონებამ დაიძაბა, როდესაც ის იწინასწარმეტყველა, შავამდე ორი კვირით ადრე პარასკევს, ბაზრის კრახი 1929 წლის ოქტომბერში, როდესაც აქციები, როგორც ჩანს, „მიაღწია მუდმივ მაღალ მაჩვენებელს პლატო ”.
მას შემდეგ მისი წვლილი ეკონომიკაში აღიარებულია. 1967 წელს ეკონომისტმა პოლ სამუელსონმა განაცხადა, რომ ფიშერი იყო "ამ ქვეყნის უდიდესი მეცნიერი ეკონომისტი".ფიშერი გარდაიცვალა 1947 წელს.