ფიქსირებული შემოსავლების უსაფრთხოების განმარტება

რა არის ფიქსირებული შემოსავლის უსაფრთხოება?

ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდი არის ინვესტიცია, რომელიც უზრუნველყოფს ანაზღაურებას პროცენტული პერიოდული გადახდების სახით და დაფარვისას ძირითადი თანხის საბოლოოდ დაბრუნებას. ცვალებადი შემოსავლის მქონე ფასიანი ქაღალდებისგან განსხვავებით, სადაც გადახდები იცვლება გარკვეული ზომების საფუძველზე-როგორიცაა მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთი-ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდის გადახდა წინასწარ ცნობილია.

ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები განმარტა

ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები არის სავალო ინსტრუმენტები, რომლებიც იხდიან პროცენტის ფიქსირებული ოდენობა- სახით კუპონი გადახდები - ინვესტორებისთვის. პროცენტის გადახდა, როგორც წესი, ხდება ყოველთვიურად, ხოლო ძირითადი ინვესტიცია უბრუნდება ინვესტორს სიმწიფე. ობლიგაციები არის ყველაზე გავრცელებული ფორმა ფიქსირებული შემოსავალი ფასიანი ქაღალდები. კომპანიები აგროვებენ კაპიტალს გაცემის გზით ფიქსირებული შემოსავალი პროდუქტები ინვესტორებისთვის.

ა ობლიგაცია არის საინვესტიციო პროდუქტი, რომელიც გაცემულია კორპორაციებისა და მთავრობების მიერ პროექტების დასაფინანსებლად და ოპერაციების დასაფინანსებლად სახსრების მოსაზიდად. ობლიგაციები ძირითადად შედგება კორპორატიული ობლიგაციებისა და სახელმწიფო ობლიგაციები და შეიძლება ჰქონდეს სხვადასხვა ვადა და ნომინალური ღირებულება. ნომინალური ღირებულება არის თანხა, რომელსაც ინვესტორი მიიღებს ობლიგაციის დაფარვისთანავე. კორპორატიული და სახელმწიფო ობლიგაციები ვაჭრობენ ძირითად ბირჟებზე და ჩვეულებრივ ჩამოთვლილია $ 1,000 ნომინალური ღირებულებით, ასევე ცნობილია როგორც ნომინალური ღირებულება.

საკრედიტო რეიტინგი ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები

ყველა ობლიგაცია არ არის შექმნილი თანაბარი მნიშვნელობით, რადგან მათ აქვთ განსხვავებული საკრედიტო რეიტინგები, ემიტენტის ფინანსური სიცოცხლისუნარიანობის გათვალისწინებით. საკრედიტო რეიტინგები არის შეფასების სისტემის ნაწილი, რომელსაც ასრულებს საკრედიტო რეიტინგის სააგენტოები. ეს სააგენტოები ზომავს კორპორატიული და სახელმწიფო ობლიგაციების კრედიტუნარიანობას და სუბიექტებს ამ სესხების დაფარვის შესაძლებლობას. საკრედიტო რეიტინგები სასარგებლოა ინვესტორებისთვის, ვინაიდან ისინი მიუთითებენ ინვესტიციებთან დაკავშირებულ რისკებზე.

ობლიგაციები შეიძლება იყოს საინვესტიციო კლასის არასაინვესტიციო კლასის ობლიგაციებზე. საინვესტიციო კლასის ობლიგაციები გამოიცემა სტაბილური კომპანიების მიერ, რისკის ქვეშ არის დაბალი გადახდისუნარიანობა და, შესაბამისად, აქვთ დაბალი საპროცენტო განაკვეთები, ვიდრე არაინვესტირების ხარისხის ობლიგაციებს. არასაინვესტიციო კლასის ობლიგაციები, ასევე ცნობილი როგორც უსარგებლო ობლიგაციები ან მაღალი შემოსავლის მქონე ობლიგაციებს, აქვთ ძალიან დაბალი საკრედიტო რეიტინგი, იმის გამო, რომ კორპორაციული ემიტენტის მიერ პროცენტის გადახდის დიდი ალბათობაა.

შედეგად, ინვესტორები, როგორც წესი, მოითხოვენ უსარგებლო ობლიგაციების უფრო მაღალ პროცენტს, რათა მათ აანაზღაურონ ამ სავალო ფასიანი ქაღალდების უმაღლესი რისკი.

ფასიანი ქაღალდების სახეები

მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს მრავალი სახის ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები, ქვემოთ ჩვენ ჩამოვთვალეთ რამდენიმე ყველაზე პოპულარული კორპორატიული ობლიგაციების გარდა.

სახაზინო კუპიურები(T- ჩანაწერები) გამოიცემა აშშ-ის ხაზინის მიერ და წარმოადგენს შუალედურ ობლიგაციებს, რომლებიც იწურება ორი, სამი, ხუთი ან 10 წლის განმავლობაში. ჩვეულებრივ, T-Notes– ს აქვს ნომინალური ღირებულება $ 1000 და იხდის ნახევარწლიან საპროცენტო გადასახადებს ფიქსირებული კუპონის განაკვეთებით ან საპროცენტო განაკვეთით. ყველა ხაზინის პროცენტის გადახდა და ძირითადი დაფარვა გამყარებულია შეერთებული შტატების მთავრობის სრული რწმენით და კრედიტით, რომელიც ამ ობლიგაციებს გასცემს თავისი ვალების დასაფინანსებლად.

შეერთებული შტატების ხაზინის ფიქსირებული შემოსავლის უზრუნველყოფის კიდევ ერთი სახეობაა სახაზინო ობლიგაცია(T- ბონდი) რომელიც მწიფდება 30 წელიწადში. სახაზინო ობლიგაციებს, როგორც წესი, აქვთ ნომინალური ღირებულება $ 10,000 და იყიდება აუქციონზე TreasuryDirect- ზე.

მოკლევადიანი ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები მოიცავს სახაზინო ვალდებულებები. საბანკო გადასახადი მომწიფდება გაცემიდან ერთი წლის განმავლობაში და არ იხდის პროცენტს. ამის ნაცვლად, ინვესტორებს შეუძლიათ შეიძინონ ფასიანი ქაღალდები უფრო დაბალ ფასად, ვიდრე მისი ნომინალური ღირებულება, ან ა ფასდაკლება. როდესაც გადასახადი დამთავრდება, ინვესტორებს უხდიან ნომინალური ღირებულების თანხას. მიღებული პროცენტი ან ინვესტიციის ანაზღაურება არის სხვაობა შესყიდვის ფასსა და გადასახადის ნომინალურ ღირებულებას შორის.

ამუნიციპალური ობლიგაცია არის სახელმწიფო ობლიგაცია, რომელიც გაცემულია სახელმწიფოების, ქალაქებისა და ქვეყნების მიერ კაპიტალური პროექტების დასაფინანსებლად, როგორიცაა გზების, სკოლებისა და საავადმყოფოების მშენებლობა. ამ ობლიგაციებით მიღებული პროცენტები გადასახადისგან თავისუფლდება ფედერალური საშემოსავლო გადასახადისგან. ასევე, "მუნი" ობლიგაციაზე მიღებული პროცენტი შეიძლება გათავისუფლდეს სახელმწიფო და ადგილობრივი გადასახადებისგან, თუ ინვესტორი ცხოვრობს იმ სახელმწიფოში, სადაც ობლიგაციაა გაცემული. მუნი ობლიგაციას აქვს რამდენიმე დაფარვის ვადა, რომლის დროსაც ძირითადი თანხის ნაწილი გამოდის ცალკე თარიღამდე, სანამ მთლიანი ძირითადი თანხა არ დაფარდება. მუნიები ჩვეულებრივ იყიდება $ 5,000 ნომინალური ღირებულებით.

ბანკი გასცემს ა დეპოზიტური სერთიფიკატი(CD). წინასწარ განსაზღვრული ვადით ბანკში ფულის ჩარიცხვის სანაცვლოდ, ბანკი პროცენტს უხდის ანგარიშის მფლობელს. CD– ებს აქვთ ხუთ წელზე ნაკლები ვადა და ჩვეულებრივ იხდიან უფრო დაბალ განაკვეთებს, ვიდრე ობლიგაციები, მაგრამ უფრო მაღალი განაკვეთები ვიდრე ტრადიციულ შემნახველ ანგარიშებს. CD– ს აქვს ფედერალური დეპოზიტების დაზღვევის კორპორაცია (FDIC) დაზღვევა $ 250,000 -მდე ანგარიშის მფლობელზე.

კომპანიების გამოშვება სასურველი აქციები რომელიც უზრუნველყოფს ინვესტორებს ფიქსირებული დივიდენდი, დადგენილია როგორც დოლარის ოდენობა ან აქციების ღირებულების პროცენტი წინასწარ განსაზღვრული გრაფიკით. საპროცენტო განაკვეთები და ინფლაცია გავლენას ახდენს სასურველი აქციების ფასზე და ამ აქციებს აქვთ უფრო მეტი შემოსავალი ვიდრე ობლიგაციათა უმეტესობა მათი ხანგრძლივობის გამო.

ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდების სარგებელი

ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები უზრუნველყოფენ ინვესტორებს სტაბილურ პროცენტულ შემოსავალს ობლიგაციის სიცოცხლის განმავლობაში. ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ფასიან ქაღალდებს ასევე შეუძლიათ შეამცირონ საინვესტიციო პორტფელის საერთო რისკი და დაიცვან თავი არასტაბილურობა ან ველური რყევები ბაზარზე. აქციები ტრადიციულად უფრო არასტაბილურია ვიდრე ობლიგაციები, რაც იმას ნიშნავს, რომ მათი ფასების მოძრაობამ შეიძლება გამოიწვიოს უფრო დიდი კაპიტალური მოგება, მაგრამ ასევე უფრო დიდი ზარალი. შედეგად, ბევრი ინვესტორი გამოყოფს პორტფელის ნაწილს ობლიგაციებზე, რათა შეამციროს არასტაბილურობის რისკი, რაც მოდის აქციებზე.

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ფასიანი ქაღალდების ფასი და ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიზარდოს და შემცირდეს. მიუხედავად იმისა, რომ ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდების საპროცენტო გადასახადები სტაბილურია, მათი ფასი არ არის გარანტირებული, რომ დარჩეს სტაბილური ობლიგაციების სიცოცხლის განმავლობაში.

მაგალითად, თუ ინვესტორები ყიდიან თავიანთ ფასიან ქაღალდებს დაფარვის ვადამდე, შეიძლება იყოს მოგება ან ზარალი შესყიდვის ფასსა და გაყიდვის ფასს შორის სხვაობის გამო. ინვესტორები იღებენ ობლიგაციის ნომინალურ ღირებულებას, თუ იგი დაფარულია ვადამდე, მაგრამ თუ იგი გაიყიდა წინასწარ, გაყიდვის ფასი სავარაუდოდ განსხვავდება ნომინალური ღირებულებისაგან.

თუმცა, ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები, როგორც წესი, უფრო მეტ სტაბილურობას იძლევა, ვიდრე სხვა ინვესტიციები. კორპორატიული ობლიგაციები უფრო სავარაუდოა, ვიდრე სხვა კორპორატიული ინვესტიციები დაფარდება, თუ კომპანია გამოაცხადებს გაკოტრებას. მაგალითად, თუ კომპანია გაკოტრების წინაშე დგას და მისი აქტივები უნდა ლიკვიდირებული იყოს, ობლიგაციების მფლობელები ანაზღაურდება საერთო აქციონერების წინაშე.

აშშ-ს ხაზინა გარანტიას უწევს მთავრობას ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდებით და ითვლება უსაფრთხო თავშესაფრად ინვესტიციებად ეკონომიკური გაურკვევლობის დროს. მეორეს მხრივ, კორპორატიული ობლიგაციები გამყარებულია კომპანიის ფინანსური სიცოცხლისუნარიანობით. მოკლედ, კორპორაციულ ობლიგაციებს აქვთ უფრო მაღალი რისკი, ვიდრე სახელმწიფო ობლიგაციები. ნაგულისხმევი არის ვალის ემიტენტის მარცხი შეასრულოს თავისი პროცენტები და ძირითადი გადახდები ინვესტორებისთვის ან ობლიგაციების მფლობელებისთვის.

ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ფასიანი ქაღალდები ადვილად ივაჭრება ბროკერის საშუალებით და ასევე შესაძლებელია ურთიერთდახმარების ფონდებში და გაცვლითი ვაჭრობის ფონდებში. ურთიერთდახმარების ფონდები და ETF შეიცავს ბევრ ფასიანი ქაღალდის ნაზავს მათ სახსრებში, ასე რომ ინვესტორებს შეუძლიათ შეიძინონ მრავალი სახის ობლიგაცია ან წილი.

ფასიანი ქაღალდების რისკები

მიუხედავად იმისა, რომ ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები ბევრ სარგებელს მოაქვს და ხშირად განიხილება უსაფრთხო და სტაბილურ ინვესტიციად, მათთან არის დაკავშირებული გარკვეული რისკები. ინვესტორებმა უნდა შეაფასონ დადებითი და უარყოფითი მხარეები ფიქსირებული შემოსავლის ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციებამდე.

ინვესტიცია ფიქსირებული შემოსავლის ფასიან ქაღალდებში, როგორც წესი, იწვევს დაბალ შემოსავალს და შენელებას კაპიტალის დაფასება ან ფასების ზრდა. ინვესტირებული ძირითადი თანხა შეიძლება დიდი ხნის განმავლობაში იყოს შეკრული, განსაკუთრებით 10 წელზე მეტი ვადიანობის გრძელვადიანი ობლიგაციების შემთხვევაში. შედეგად, ინვესტორებს არ აქვთ წვდომა ფულადი სახსრებზე და შეიძლება ზარალი აიღონ, თუ მათ სჭირდებათ ფული და ნაღდი ფული ობლიგაციებში ადრე. ასევე, ვინაიდან ფიქსირებული შემოსავლის მქონე პროდუქტებს ხშირად შეუძლიათ უფრო დაბალი ანაზღაურება მოახდინონ, ვიდრე წილობრივი აქციები, არსებობს დაკარგული შემოსავლის შესაძლებლობა.

ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ფასიან ქაღალდებს აქვთ საპროცენტო განაკვეთის რისკი, რაც ნიშნავს რომ ფასიანი ქაღალდის გადახდილი ფასი შეიძლება იყოს უფრო დაბალი ვიდრე საპროცენტო განაკვეთები საერთო ბაზარზე. მაგალითად, ინვესტორმა, რომელმაც იყიდა ობლიგაცია წელიწადში 2% –ით, შეიძლება დაკარგოს, თუ საპროცენტო განაკვეთი წლების განმავლობაში 4% –მდე გაიზრდება. ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები უზრუნველყოფენ ფიქსირებული პროცენტის გადახდას, მიუხედავად იმისა, თუ საიდან მოძრაობს საპროცენტო განაკვეთები ობლიგაციის სიცოცხლის განმავლობაში. თუ განაკვეთები გაიზრდება, არსებული ობლიგაციების მფლობელებმა შეიძლება დაკარგონ უმაღლესი განაკვეთები.

მაღალი რისკის კომპანიის მიერ გამოშვებული ობლიგაციები არ შეიძლება დაფარულ იქნეს, რის შედეგადაც დაიკარგება ძირითადი და პროცენტი. ყველა ობლიგაციას აქვს საკრედიტო რისკი ან ნაგულისხმევი რისკი, რადგან ფასიანი ქაღალდები ემიტენტის ფინანსურ სიცოცხლისუნარიანობას უკავშირდება. თუ კომპანია ან მთავრობა ფინანსურად იბრძვის, ინვესტორები საფრთხეს უქმნიან უსაფრთხოებას. ინვესტიცია საერთაშორისო ობლიგაციები შეუძლია გაზარდოს დეფოლტის რისკი, თუ ქვეყანა ეკონომიკურად ან პოლიტიკურად არასტაბილურია.

ინფლაცია ამცირებს ფიქსირებული განაკვეთის ობლიგაციების დაბრუნებას. ინფლაცია არის ეკონომიკაში ფასების ზრდის საერთო საზომი. ვინაიდან უმეტეს ობლიგაციებზე გადახდილი საპროცენტო განაკვეთი ფიქსირდება ობლიგაციის სიცოცხლის განმავლობაში, ინფლაციის რისკი შეიძლება იყოს საკითხი, თუ ფასები იზრდება უფრო სწრაფად, ვიდრე ობლიგაციის საპროცენტო განაკვეთი. თუ ობლიგაცია იხდის 2% -ს და ინფლაცია იზრდება 4% -ით, ობლიგაციების მფლობელი კარგავს ფულს ეკონომიკაში საქონლის ფასების ზრდის ფაქტორირებისას. იდეალურ შემთხვევაში, ინვესტორებს სურთ ფიქსირებული შემოსავლის უზრუნველყოფა, რომელიც იხდის საკმარისად მაღალ საპროცენტო განაკვეთს ისე, რომ ანაზღაურება აჯობა ინფლაციას.

რეალურ სამყაროში ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდების მაგალითები

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, სახაზინო ობლიგაციები არის გრძელვადიანი ობლიგაციები 30 წლიანი ვადით. T- ობლიგაციები ითვალისწინებს ნახევარწლიურ პროცენტს და ჩვეულებრივ აქვს $ 1,000 ნომინალური ღირებულება. 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაცია, რომელიც გამოიცა 2019 წლის 15 მარტს, გადაიხადა 3.00%. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ინვესტორებს ყოველწლიურად გადაეცემათ $ 3.00% ან $ 30 მათ $ 1,000 ინვესტიციაზე. $ 1,000 ძირითადი თანხა 30 წელიწადში დაბრუნდება.

მეორეს მხრივ, 10-წლიანი სახაზინო კუპიურა, რომელიც გამოიცა 2019 წლის 15 მარტს, გადაიხადა 2.625%. ობლიგაცია ასევე იხდის ნახევარწლიურ საპროცენტო გადასახადებს ფიქსირებული კუპონის განაკვეთებით და ჩვეულებრივ აქვს $ 1,000 ნომინალური ღირებულება. თითოეული ობლიგაცია გადაიხდიდა $ 26.25 წელიწადში დაფარვამდე.

ჩვენ ვხედავთ, რომ მოკლევადიანი ობლიგაციები იხდის უფრო დაბალ განაკვეთს, ვიდრე გრძელვადიანი ობლიგაციები, რადგან ინვესტორები მოითხოვენ უფრო მაღალ განაკვეთს, თუ მათი ფული უფრო დიდხანს იქნება დაკავშირებული გრძელვადიანი ფიქსირებული შემოსავლის უსაფრთხოებასთან.