როგორ მოაქვს კონვერტირებადი ობლიგაციები ინვესტორებსა და კომპანიებს

რა არის კონვერტირებადი ობლიგაცია?

კონვერტირებადი ობლიგაცია არის ფიქსირებული შემოსავლის კორპორატიული დავალიანება, რომელიც იძლევა საპროცენტო გადასახადებს, მაგრამ შეიძლება გადაკეთდეს ჩვეულებრივი აქციების ან წილობრივი აქციების წინასწარ განსაზღვრულ რაოდენობად. ობლიგაციიდან საფონდოზე გადაყვანა შეიძლება მოხდეს ობლიგაციის სიცოცხლის განმავლობაში გარკვეულ დროს და ჩვეულებრივ ხდება მისი შეხედულებისამებრ. ობლიგაციების მფლობელი.

Როგორც ჰიბრიდული უსაფრთხოებაკონვერტირებადი ობლიგაციის ფასი განსაკუთრებით მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთების ცვლილების, ძირითადი აქციების ფასისა და ემიტენტის მიმართ. საკრედიტო რეიტინგი.

კონვერტირებადი ობლიგაციების გაგება

კონვერტირებადი ობლიგაციები მოქნილი დაფინანსების ვარიანტია კომპანიებისთვის. კონვერტირებადი ობლიგაცია ინვესტორებს სთავაზობს ჰიბრიდული ფასიანი ქაღალდების ტიპს, რომელსაც აქვს ობლიგაციის ისეთი მახასიათებლები, როგორიცაა პროცენტის გადახდა, ამასთანავე იძლევა აქციების ფლობის შესაძლებლობას. ეს ობლიგაციაა კონვერტაციის კოეფიციენტი განსაზღვრავს რამდენი აქციის მიღება შეგიძლიათ ერთი ობლიგაციის გადაკეთებიდან. მაგალითად, 5: 1 თანაფარდობა ნიშნავს, რომ ერთი ობლიგაცია გადაიქცევა ხუთ აქციად.

ის კონვერტაციის ფასი არის ფასი ერთ აქციაზე, რომლითაც შესაძლებელია კონვერტირებადი ფასიანი ქაღალდის, როგორიცაა კორპორატიული ობლიგაციები ან სასურველი აქციები, კონვერტირება საერთო მარაგი. კონვერტაციის ფასი განისაზღვრება, როდესაც კონვერტაციის კოეფიციენტი წყდება a კონვერტირებადი უსაფრთხოება.

კონვერტაციის ფასი და თანაფარდობა შეგიძლიათ იხილოთ ობლიგაციაში საწარმო (კონვერტირებადი ობლიგაციების შემთხვევაში) ან ფასიან ქაღალდში პროსპექტი (კონვერტირებადი სასურველი აქციების შემთხვევაში).

კონვერტირებადი ობლიგაციების ჯიშები

ვანილის კონვერტირებადი ობლიგაცია აძლევს ინვესტორს არჩევანს, შეინარჩუნოს ობლიგაცია მანამ, სანამ სიმწიფე ან გადააქციე აქციად. თუ აქციის ფასი შემცირდა ობლიგაციის გამოშვების დღიდან, ინვესტორს შეუძლია შეინარჩუნოს ობლიგაცია დაფარვამდე და გადაიხადოს ნომინალური ღირებულება. თუ აქციის ფასი მნიშვნელოვნად გაიზრდება, ინვესტორს შეუძლია ობლიგაცია აქციად აქციოს და ან გააჩინოს ან გაყიდოს აქცია მათი შეხედულებისამებრ. იდეალურ შემთხვევაში, ინვესტორს სურს ობლიგაცია აქციად აქციოს, როდესაც გაყიდვებიდან მიღებული მოგება აღემატება ობლიგაციის ნომინალურ ღირებულებას პლუს დარჩენილი პროცენტის გადახდის მთლიანი თანხა.

სავალდებულო კონვერტირებადი ობლიგაციები საჭიროა ინვესტორის მიერ კონვერტირებული იყოს კონვერტაციის კონკრეტულ თანაფარდობასა და ფასის დონეზე. მეორეს მხრივ, ა შექცევადი კონვერტირებადი ობლიგაცია აძლევს კომპანიას უფლებას გადააქციოს ობლიგაცია კაპიტალურ აქციებში ან შეინარჩუნოს ობლიგაცია, როგორც ფიქსირებული შემოსავლის ინვესტიცია დაფარვამდე. თუ ობლიგაცია გარდაიქმნება, ეს კეთდება წინასწარ განსაზღვრული ფასისა და კონვერტაციის თანაფარდობით.

კონვერტირებადი ობლიგაციების სარგებელი და უარყოფითი მხარეები

კონვერტირებადი ობლიგაციების გამოშვება კომპანიებს დაეხმარება შეამცირონ უარყოფითი ინვესტორების განწყობა, რაც კაპიტალის ემისიას გარს შემოეხვევა. ყოველ ჯერზე, როდესაც კომპანია გასცემს დამატებით აქციებს ან კაპიტალს, ის ამატებს აქციების რაოდენობას და ამცირებს არსებული ინვესტორების საკუთრებას. კომპანიამ შეიძლება გამოსცეს კონვერტირებადი ობლიგაციები უარყოფითი განწყობის თავიდან ასაცილებლად. ობლიგაციების მფლობელებს შეუძლიათ, გადააქციონ კაპიტალის აქციები, თუ კომპანია კარგად მუშაობს.

კონვერტირებადი ობლიგაციების გამოშვება ასევე დაეხმარება ინვესტორებს უზრუნველყონ გარკვეული უსაფრთხოება ნაგულისხმევის შემთხვევაში. კონვერტირებადი ობლიგაცია უარყოფითად იცავს ინვესტორების ძირითად პრინციპს, მაგრამ აძლევს მათ შესაძლებლობას, მონაწილეობა მიიღონ ზრდაში, თუ ძირითადი კომპანია წარმატებულია.

მაგალითად, დამწყებ კომპანიას შეიძლება ჰქონდეს პროექტი, რომელიც მოითხოვს კაპიტალის მნიშვნელოვან რაოდენობას, რაც გამოიწვევს უახლოეს მომავალში შემოსავლების დაკარგვას. თუმცა, პროექტმა უნდა მიიყვანოს კომპანია მომავალში მომგებიანობისკენ. კონვერტირებადი ობლიგაციების ინვესტორებს შეუძლიათ დაუბრუნონ თავიანთი ძირითადი ნაწილი კომპანიის წარუმატებლობისას, ხოლო მათ ასევე შეუძლიათ ისარგებლონ კაპიტალის დაფასებაობლიგაციების კაპიტალში გადაქცევით, თუ კომპანია წარმატებულია.

ინვესტორებს შეუძლიათ ისარგებლონ კონვერტირებად ობლიგაციებში ჩაშენებული დამატებითი ღირებულების კომპონენტით, რაც ნიშნავს რომ ისინი არსებითად ობლიგაციებია საფონდო ვარიანტი, განსაკუთრებით ზარის ვარიანტი. ზარის ოფცია არის შეთანხმება, რომელიც აძლევს ოფციონის მყიდველს უფლებას - და არა ვალდებულებას - შეიძინოს აქცია, ობლიგაცია ან სხვა ინსტრუმენტები განსაზღვრულ ფასად კონკრეტულ პერიოდში. თუმცა, კონვერტირებადი ობლიგაციები გვთავაზობენ ქვედა კუპონის განაკვეთს ან დაბრუნების კოეფიციენტი ობლიგაციის ჩვეულებრივ აქციად გადაქცევის ოფციონის ღირებულების სანაცვლოდ.

კომპანიები სარგებლობენ, რადგან მათ შეუძლიათ სესხის გაცემა უფრო დაბალი საპროცენტო განაკვეთით, ვიდრე ტრადიციული ობლიგაციების შეთავაზებით. თუმცა, ყველა კომპანია არ გვთავაზობს კონვერტირებად ობლიგაციებს. ასევე, კონვერტირებადი ობლიგაციების უმეტესობა ითვლება უფრო სარისკო/უფრო არასტაბილურად, ვიდრე ტიპიური ფიქსირებული შემოსავლის ინსტრუმენტები.

კონვერტირებადი ობლიგაციის მაგალითი

მაგალითად, ვთქვათ Exxon Mobil Corp. (XOM) გამოსცა კონვერტირებადი ობლიგაცია $ 1000 ნომინალური ღირებულებით, რომელიც იხდის 4% პროცენტს. ობლიგაციას აქვს 10 წლიანი დაფარვის ვადა და 100 აქციის კონვერტირებადი თანაფარდობა თითოეულ კონვერტირებად ობლიგაციაზე.

თუ ობლიგაცია ინახება დაფარვის ვადამდე, ინვესტორს გადაეცემა $ 1,000 ძირითადი თანხა პლუს $ 40 პროცენტი იმ წლისთვის. თუმცა, კომპანიის აქციები მოულოდნელად გაიზარდა და ვაჭრობს 11 დოლარად თითო აქციაზე. შედეგად, 100 აქციის ღირებულებაა $ 1,100 (100 აქცია x $ 11 აქციის ფასი), რაც აღემატება ობლიგაციის ღირებულებას. ინვესტორს შეუძლია ობლიგაცია აქციად აქციოს და მიიღოს 100 წილი, რომელიც ბაზარზე გაიყიდება სულ 1,100 დოლარად.