JPMorgan შემოსავალი: რა უნდა ვეძებოთ JPM– დან

JPMorgan Chase & Co. (JPM), მომდევნო კვარტალში რეკორდული მოგებით, სულ უფრო ოპტიმისტურია აშშ -ს ეკონომიკის პერსპექტივის შესახებ. ჯეიმი დიმონი, ქვეყნის უმსხვილესი ბანკის აღმასრულებელი დირექტორი (აღმასრულებელი დირექტორი) ხედავს, რომ ვაქცინის გავრცელება და ფისკალური სტიმულის კიდევ უფრო მეტი რაუნდი ხელს უწყობს ეკონომიკურ ბუმს 2023 წლამდე. ეს არის დრამატული ცვლილება მსოფლმხედველობიდან შარშანდელი გაფრთხილებებისა მოახლოებული მძიმე რეცესიის შესახებ, რომელიც გამოწვეულია COVID-19 პანდემიით.

ინვესტორები თვალყურს ადევნებენ ნიშნებს იმისა, რომ JPMorgan– ის ფინანსური შედეგები კვლავ ძლიერდება, როდესაც ის მოგებას აცხადებს 2021 წლის 14 აპრილს 2021 წლის პირველი კვარტლისთვის. ანალიტიკოსები ელოდებიან მოგებას თითო აქციაზე (EPS) მნიშვნელოვნად გაიზარდოს წინა კვარტლის დაბალი მაჩვენებლიდან და შემოსავალი გაიზარდოს მოკრძალებული ტემპით.

ინვესტორები ასევე ორიენტირებული იქნებიან JPMorgan– ის წმინდა საპროცენტო ზღვარზე, საბანკო ინდუსტრიის უმნიშვნელოვანეს მაჩვენებელზე, რომელიც ასახავს სხვაობა საპროცენტო ბანკებს შორის მიღებული აქტივებიდან და პროცენტიდან, რომელსაც ისინი იხდიან მეანაბრეებისათვის და სხვა კრედიტორები. ანალიტიკოსები ელოდებიან, რომ ბანკის წმინდა საპროცენტო ზღვარი შემცირდება ყოველწლიურად (YOY) საფუძველი და უცვლელი რჩება 2020 წლის ბოლო კვარტალთან შედარებით. ისევე როგორც მეოთხე კვარტალი, JPMorgan– ის წმინდა საპროცენტო ზღვარი Q1– ში სავარაუდოდ ყველაზე დაბალი იქნება ოთხ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში.

JPMorgan– ის აქციები გასული წლის უმეტეს ნაწილში ჩამორჩებოდა ბაზრის დანარჩენ ნაწილს. მაგრამ აქციამ 2021 წლის დასაწყისში დაიწყო, ვიდრე ოპტიმიზმი გაიზარდა. JPMorgan– ის აქციებმა გასული წლის განმავლობაში უზრუნველყო 64.0% –იანი დაბრუნება, S&P 500– ის მთლიანი შემოსავლის 49.5% –ზე მეტი.

JPMorgan მოგების ისტორია

მიუხედავად იანვრის შუა რიცხვებში 2020 წლის მეოთხე კვარტალური მოგების რეკორდული მაჩვენებლისა, JPMorgan– ის აქციები უკან დაიხია მას შემდეგ, რაც დაიწყო მხოლოდ რამდენიმე კვირით ადრე. EPS გაიზარდა 46,8% -ით წინა კვარტალთან შედარებით, რაც მისი ყველაზე სწრაფი ტემპია 2018 წლის მეოთხე კვარტლის შემდეგ. კვარტალური შემოსავალი გაიზარდა 3.3%, ზრდის მხოლოდ მეორე კვარტალი მთელი 2020 წლისთვის. შემოსავლების დიდი ზრდა მოხდა 2.9 მილიარდი დოლარის შემცირების ფორმით, რადგან ბანკმა გამოუშვა რეზერვები ცუდი სესხებისთვის. ბანკმა შექმნა თავისი რეზერვები გასული წლის განმავლობაში, რათა თავი დაეცვა სესხის გადახდისგან.

ეს იყო მნიშვნელოვანი გაუმჯობესება ფისკალური 2020 წლის მესამე კვარტალთან შედარებით, როდესაც შემოსავალი შემცირდა 0.5% -ით, წინა წლის ანალოგიურ სამთვიან პერიოდთან შედარებით. ეს იყო შემოსავლების მეორე კლება 2017 წლის მეოთხე კვარტლის შემდეგ. სხვა კლება დაფიქსირდა 2020 წლის პირველ კვარტალში, როდესაც შემოსავალი 3.2%-ით შემცირდა. EPS გაიზარდა 9.0% 2020 წლის მესამე კვარტალში, წინა კვარტალთან შედარებით. JPMorgan– მა გამოყო მხოლოდ 611 მილიონი აშშ დოლარი, როგორც საკრედიტო ზარალის ანაზღაურება, 10,5 მილიარდ აშშ დოლართან შედარებით მეორე წლის მეორე ნახევარში 2020 წელი, ნიშანი იმისა, რომ იგი თავს შედარებით დაცულად გრძნობდა, რომ მან ააგო საკმარისად ბუფერი მჟავების წინააღმდეგ სესხები.

ანალიტიკოსები პროგნოზირებენ EPS– ის მასიურ ზრდას 285,7% –ით, 2021 წლის პირველ კვარტალში, მაგრამ დიდი ზრდა ნაწილობრივ განპირობებულია შემოსავლებით, რომლებიც აღდგენილია მათი დეპრესიული დონიდან წინა კვარტალში. მოსალოდნელია, რომ შემოსავალი გაიზრდება მოკრძალებული 6.4%-ით, რაც უფრო მეტად შეესაბამება YPY ზრდის ტემპებს, რასაც JPMorgan აქვეყნებდა პანდემიამდე. 2021 წლის მთელი წლის განმავლობაში, ანალიტიკოსები ელოდება EPS– ის ზრდას 27,7% -ით, რაც მნიშვნელოვანი შემობრუნებაა გასული წლის 17,2% –ით. წლიური შემოსავალი 2.8%-ით შემცირდება, რაც პირველი კლებაა სულ მცირე ხუთი წლის განმავლობაში.

JPMorgan ძირითადი სტატისტიკა
სავარაუდო მაჩვენებელი 2021 წლის კვარტალში (FY)	2020 წლის პირველი კვარტალი (FY)	2019 წლის პირველი კვარტალი (FY)
მოგება თითო აქციაზე ($)	3.04	0.79	2.65
შემოსავალი ($ B)	30.0	28.2	29.1
წმინდა საპროცენტო ზღვარი (%)	1.80	2.37	2.57

წყარო: ხილული ალფა

ძირითადი მეტრიკა

როგორც ზემოთ აღინიშნა, ინვესტორები ასევე ყურადღებას გაამახვილებენ JPMorgan– ზე წმინდა საპროცენტო ზღვარი. ეს ძირითადი საზომი ზომავს სხვაობას შემოსავლების ბანკებს შორის საკრედიტო პროდუქტებიდან, როგორიცაა სესხები და იპოთეკური სესხები და პროცენტი, რომელსაც ისინი იხდიან მეანაბრეებსა და სხვა კრედიტორებზე. ამის ანალოგიურია მთლიანი ზღვარი არაფინანსური კომპანიების მიერ მოხსენებული, რაც არის სხვაობა გაყიდულ საქონელსა და გაყიდვას შორის. უკიდურესად დაბალი საპროცენტო განაკვეთის პირობებში, წმინდა საპროცენტო მარჟები მცირდება, რადგან ბანკები ამცირებენ საპროცენტო განაკვეთებს მსესხებლები, რათა დარჩნენ კონკურენტუნარიანები, მაგრამ მათ არ სურთ იმ განაკვეთების გაზრდა, რასაც ისინი იხდიან კრედიტორებზე დაბალ დონეზე ნულოვანი შეზღუდული.

JPMorgan– ის კვარტალური წმინდა საპროცენტო ზღვარი მერყეობს 2.3% –დან 2.6% –მდე 2017 წლის პირველი კვარტლიდან 2020 წლის პირველ კვარტალამდე. ის 2020 წლის მეორე კვარტალში 1,99% -მდე დაეცა და 2020 წლის მეოთხე კვარტალში მიაღწია დაბალ წერტილს - 1,80%, როგორც ფედერალური სარეზერვო შეამცირა საპროცენტო განაკვეთები საკრედიტო პირობების გასაადვილებლად იმ მძიმე ეკონომიკური პირობების ფონზე, რომელიც მან შექმნა პანდემია. ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ბანკის წმინდა საპროცენტო ზღვარი შემცირდება 2021 წლის კვარტალში, წინა კვარტალთან შედარებით. მეოთხე კვარტლის გარდა, წმინდა საპროცენტო ზღვარი პირველ კვარტალში, სავარაუდოდ, იქნება ყველაზე დაბალი სულ მცირე 16 კვარტალში, რაც ასახავს ბანკის ზეწოლას. 2021 წლის სრული წლისთვის, ანალიტიკოსებმა პროგნოზირეს წმინდა საპროცენტო ზღვარი 1.84%, რაც ყველაზე დაბალია მინიმუმ ხუთი წლის განმავლობაში ყოველწლიურად.