შეადარეთ EV/EBITDA და P/E მრავალჯერადი

ის ფასიდან შემოსავალზე (P/E) თანაფარდობა ერთ -ერთი ყველაზე პოპულარული და ფართოდ გამოიყენება ფინანსური მეტრიკა, მაგრამ მას აქვს მთელი რიგი თანდაყოლილი ხარვეზები, რისთვისაც საწარმოს ღირებულება EBITDA (EV/EBITDA) თანაფარდობით ანაზღაურებს. ინვესტორები, რომლებსაც ესმით, თუ როგორ მუშაობს ორივე კოეფიციენტი და როგორ უნდა შეაფასონ მათი შედეგები, უპირატესობას ანიჭებენ საკუთარ თავს, როდესაც ცდილობენ განსაზღვრონ რომელი აქციები გთავაზობთ სიმდიდრის მშენებლობის საუკეთესო შესაძლებლობებს.

იმის გაგება, თუ როგორ მუშაობს P/E თანაფარდობა

P/E თანაფარდობა არის a შეფასების მეტრიკა რომელიც ადარებს კომპანიის აქციებს მოგება თითო აქციაზე (EPS) მისი ამჟამინდელი საბაზრო ფასი. ეს მეტრიკა ფართოდ არის ცნობილი და გამოიყენება როგორც კომპანიის მომავალი ზრდის პოტენციალის მაჩვენებელი. P/E თანაფარდობა არ ავლენს სრულ სურათს და ის ყველაზე სასარგებლოა, როდესაც შევადარებთ მხოლოდ იმავე ინდუსტრიის კომპანიებს ან შევადარებთ კომპანიებს საერთო ბაზართან.

მაღალი P/E თანაფარდობა ჩვეულებრივ ნიშნავს იმას, რომ ბაზარი მზად არის გადაიხადოს უფრო მაღალი ფასი შემოსავლებთან შედარებით, რადგან კომპანიაში არის მომავალი ზრდის მოლოდინი. მაგალითად, ტექნიკური აქციები, როგორც წესი, ატარებენ მაღალ P/E კოეფიციენტებს. დაბალი P/E თანაფარდობა მიუთითებს იმაზე, რომ ბაზარი ელოდება კომპანიაში უფრო დაბალ ზრდას ან შესაძლოა ნაკლებად ხელსაყრელს მაკროეკონომიკური პირობები, რამაც შეიძლება ზიანი მიაყენოს კომპანიას. შედეგად, მიუხედავად მისი შემოსავლებისა, აქცია ჩვეულებრივ ყიდის გარკვეულწილად, თუ მას აქვს დაბალი P/E, რადგან ინვესტორებს არ მიაჩნიათ, რომ მიმდინარე ფასი ამართლებს შემოსავლის პერსპექტივას.

P/E თანაფარდობა ხარვეზები

არსებობს პრობლემები, რომლებიც წარმოიქმნება ინვესტორებისთვის P/E თანაფარდობის გამოყენებით. აქციების ფასი შეიძლება გაიზარდოს, თუ ინვესტორები ზედმეტად ოპტიმისტურად განწყობილნი იწვევენ გადაფასებულ P/E კოეფიციენტს. ასევე, მეტრიკის შემოსავლების ნაწილი შეიძლება გარკვეულწილად მანიპულირდეს, თუ, მაგალითად, კომპანიის შემოსავალი თანაბარია, მაგრამ კომპანიის მენეჯმენტი ამცირებს მათ გამოჩენილი აქციები, რითაც გაიზარდა კომპანიის მოგება ერთ აქციაზე.

EV/EBITDA მრავალჯერადი გამოყენების უპირატესობები

ის EV/EBITDA თანაფარდობა ხელს უწყობს P/E თანაფარდობის შემცირებას და წარმოადგენს ფინანსურ მაჩვენებელს, რომელიც ზომავს კომპანიის კაპიტალურ ინვესტიციებზე მიღებულ შემოსავალს. EBITDA არის შემოსავლები პროცენტამდე, გადასახადებამდე, ამორტიზაციამდე და ამორტიზაციამდე. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, EBITDA იძლევა უფრო ნათელ სურათს კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის შესახებ მას შემდეგ იგი ათავისუფლებს ვალის ხარჯებს, გადასახადებს და აღრიცხვის ზომებს, როგორიცაა ცვეთა, რაც ხარჯებს ანაწილებს -ის ფიქსირებული აქტივები გარეთ მრავალი წლის განმავლობაში.

მეორე კომპონენტია საწარმოს ღირებულება (EV) და არის კომპანიის კაპიტალის ღირებულების ჯამი ან საბაზრო კაპიტალიზაცია პლუს მისი ვალი ნაკლები ნაღდი ფული. EV ჩვეულებრივ გამოიყენება შესყიდვების დროს. EV/EBITDA თანაფარდობა გამოითვლება EV– ის EBITDA– ზე გაყოფით, რათა მიიღოთ შემოსავლების მრავალჯერადი, რომელიც უფრო ყოვლისმომცველია ვიდრე P/E თანაფარდობა.

EV/EBITDA ხარვეზები

თუმცა, EV/EBITDA თანაფარდობას აქვს თავისი ნაკლი, მაგალითად ის, რომ ის არ შეიცავს კაპიტალური ხარჯები, რაც ზოგიერთი ინდუსტრიისთვის შეიძლება იყოს მნიშვნელოვანი. შედეგად, მას შეუძლია შექმნას უფრო ხელსაყრელი ჯერადი იმ ხარჯების ჩათვლით.

მიუხედავად იმისა, რომ ამ თანაფარდობის გაანგარიშება შეიძლება იყოს რთული, EV და EBITDA საზოგადოებისთვის სავაჭრო კომპანიებისთვის ფართოდ არის ხელმისაწვდომი ფინანსურ ვებ – გვერდების უმეტესობაზე. თანაფარდობა ხშირად უპირატესობას ანიჭებს სხვა ანაზღაურების მაჩვენებლებს, რადგან ის ათანაბრებს დაბეგვრის განსხვავებებს, კაპიტალის სტრუქტურა (ვალი) და აქტივების დათვლა.

P/E თანაფარდობა EV/EBITDA– ს წინააღმდეგ

P/E თანაფარდობა დადგენილია როგორც ბაზრის შეფასების ძირითადი მეტრიკა და მიმდინარე და ისტორიული მონაცემების უზარმაზარი მოცულობა მეტრულ წონასთან დაკავშირებით საფონდო ანალიზი. ზოგიერთი ანალიტიკოსი ამტკიცებს, რომ EV/EBITDA თანაფარდობის გამოყენება P/E თანაფარდობის სახით, როგორც შეფასების მეთოდი, აწარმოებს უკეთეს ინვესტიციებს.

ორივე მაჩვენებელს აქვს თავისი დადებითი და უარყოფითი მხარეები. როგორც ნებისმიერი ფინანსური მაჩვენებელი, მნიშვნელოვანია გავითვალისწინოთ რამდენიმე ფინანსური კოეფიციენტი, მათ შორის P/E თანაფარდობა და EV/EBITDA თანაფარდობა იმის დასადგენად, არის თუ არა კომპანია საკმაოდ დაფასებული, გადაფასებული, თუ არა დაუფასებელი.