წმინდა აქტივების ღირებულება - NAV განმარტება

რა არის წმინდა აქტივების ღირებულება (NAV)?

წმინდა აქტივის ღირებულება (NAV) წარმოადგენს ერთეულის წმინდა ღირებულებას და გამოითვლება როგორც ერთეულის აქტივების მთლიანი ღირებულება მინუს მისი ვალდებულებების მთლიანი ღირებულება. ყველაზე ხშირად გამოიყენება კონტექსტში ა ურთიერთდახმარების ფონდი ან გაცვლითი ვაჭრობის ფონდი (ETF), NAV წარმოადგენს ფონდის ერთ აქციაზე/ერთეულის ფასს კონკრეტულ თარიღზე ან დროს. NAV არის ფასი, რომლითაც აშშ – ში რეგისტრირებული სახსრების აქციები/ერთეულები ფასიანი ქაღალდების კომისია (SEC) ხდება ვაჭრობა (ინვესტიცია ან გამოსყიდვა).

აქტივების წმინდა ღირებულება ჩვეულებრივ გამოიყენება პოტენციური საინვესტიციო შესაძლებლობების დასადგენად ურთიერთდახმარების ფონდებში, ETF- ებში ან ინდექსებში. ასევე შეიძლება გამოყენებულ იქნას წმინდა აქტივების ღირებულება საკუთარი პორტფელის მფლობელობის სანახავად. რომელიმე ზემოაღნიშნულ აქტივში ინვესტიციისათვის, საინვესტიციო ანგარიში იქნებოდა საჭირო.

წმინდა აქტივების ღირებულების გააზრება

თეორიულად, ნებისმიერი შესაფერისი ბიზნეს სუბიექტი ან ფინანსური პროდუქტი, რომელიც ეხება საბუღალტრო კონცეფციებს აქტივები და ვალდებულებები შეიძლება ჰქონდეს NAV. კომპანიებისა და ბიზნეს სუბიექტების კონტექსტში, სხვაობა აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის ცნობილია როგორც წმინდა აქტივები ან კომპანიის წმინდა კაპიტალი. ტერმინმა NAV მოიპოვა პოპულარობა ფონდების შეფასებასთან და ფასებთან მიმართებაში, რაც მიღწეულია სხვაობა აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის გაყოფილი აქციების/ერთეულების რაოდენობაზე ინვესტორები. ამრიგად, ფონდის NAV წარმოადგენს ფონდის "ერთ აქციაზე" ღირებულებას, რაც აადვილებს გამოყენებას ფონდის აქციების შესაფასებლად და გარიგებისთვის.

ხშირად ხდება, რომ NAV არის ახლოს ან ტოლი წიგნის ღირებულება ბიზნესის. კომპანიები, რომლებსაც მიჩნეული აქვთ ზრდის მაღალი პერსპექტივები, ტრადიციულად უფრო მეტად ფასდება ვიდრე NAV– ს ვარაუდი. NAV ყველაზე ხშირად შედარებულია ბაზრის კაპიტალიზაცია იპოვონ დაუფასებელი ან გადაფასებული ინვესტიციები. ასევე არსებობს რამდენიმე ფინანსური კოეფიციენტი, რომელიც იყენებს NAV ან საწარმოს ღირებულების ჯერადებს ანალიზისთვის.

ფორმულა ფონდის წმინდა აქტივების ღირებულებისათვის

ურთიერთდახმარების ფონდის NAV გაანგარიშების ფორმულა მარტივია:

NAV = (აქტივები - ვალდებულებები) / აქციების საერთო რაოდენობა.

სწორი საკვალიფიკაციო პუნქტები უნდა შეიცავდეს ფონდის აქტივებსა და ვალდებულებებს.

NAV და ურთიერთდახმარების ფონდები

ფონდი მუშაობს ინვესტორთა დიდი რაოდენობის ფულის შეგროვებით. შემდეგ ის იყენებს შეგროვებულ კაპიტალს ინვესტიციისათვის სხვადასხვა აქციებში და სხვა ფინანსურ ფასიან ქაღალდებში, რომლებიც შეესაბამება ფონდის საინვესტიციო მიზანს. თითოეული ინვესტორი იღებს აქციების განსაზღვრულ რაოდენობას მათი ინვესტირებული თანხის პროპორციულად და მათ შეუძლიათ თავისუფლად გაყიდონ (გამოისყიდონ) თავიანთი ფონდის აქციები მოგვიანებით და აიღონ მოგება/ზარალი. მას შემდეგ, რაც რეგულარული ყიდვა -გაყიდვა (ინვესტიცია და გამოსყიდვა) ფონდის აქციები იწყება ფონდის ამოქმედების შემდეგ, მექანიზმია საჭირო ფონდის აქციების ფასების დასადგენად. ფასების ეს მექანიზმი ემყარება NAV- ს. შესაბამისად, როდესაც ურთიერთდახმარების ფონდია NAVPS განახლება, ასევე მისი ფასი.

საფონდო ბირჟისგან განსხვავებით, რომლის ფასიც ყოველ წამს იცვლება, ურთიერთდახმარების ფონდები რეალურ დროში არ ვაჭრობენ. ამის ნაცვლად, ურთიერთდახმარების ფონდები ფასდება დღის ბოლოს მეთოდოლოგიის მიხედვით, მათი აქტივებისა და ვალდებულებების საფუძველზე.

ურთიერთდახმარების ფონდის აქტივები მოიცავს ფონდის ინვესტიციების მთლიანი საბაზრო ღირებულებას, ფულადი სახსრებისა და ფულის ეკვივალენტებს, დებიტორულ დავალიანებას და დარიცხულ შემოსავალს. ფონდის საბაზრო ღირებულება გამოითვლება დღეში ერთხელ დახურვის ფასები ფონდის პორტფელში დაცული ფასიანი ქაღალდები. ვინაიდან ფონდს შეიძლება ჰქონდეს გარკვეული კაპიტალი ფულადი სახსრებისა და ლიკვიდური აქტივების სახით, ეს ნაწილი აღირიცხება ფულადი სახსრებისა და ფულის ექვივალენტების დასახელებით. დებიტორული დავალიანება მოიცავს ისეთ ნივთებს, როგორიცაა დივიდენდი ან პროცენტის გადახდა, რომელიც გამოიყენება იმ დღეს, ხოლო დარიცხული შემოსავალი ეხება ფულს, რომელიც მიიღება ფონდის მიერ, მაგრამ ჯერ არ არის მიღებული. ყველა ამ ერთეულის ჯამი და მათი ნებისმიერი შესარჩევი ვარიანტი წარმოადგენს ფონდის აქტივებს.

ურთიერთდახმარების ფონდის ვალდებულებები, როგორც წესი, მოიცავს სესხის გამცემი ბანკების ფულს, მომლოდინე გადასახადებს და სხვადასხვა სახის გადასახადებსა და მოსაკრებლებს სხვადასხვა ასოცირებული ერთეულების მიმართ. გარდა ამისა, ფონდს შეიძლება ჰქონდეს უცხოური ვალდებულებები, რომლებიც შეიძლება იყოს არარეზიდენტებზე გაცემული აქციები, შემოსავალი ან დივიდენდი, რომლისთვისაც გადასახადები ელოდება არარეზიდენტებს და გაყიდვის შემოსავლები რეპატრიაცია ყველა ასეთი გადინება შეიძლება კლასიფიცირდეს როგორც გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ვალდებულებები, რაც დამოკიდებულია გადახდის ჰორიზონტზე. ფონდის ვალდებულებები ასევე მოიცავს დარიცხული ხარჯებიპერსონალის ხელფასები, კომუნალური მომსახურება, საოპერაციო ხარჯები, მენეჯმენტის ხარჯები, განაწილებისა და მარკეტინგის ხარჯები, გადარიცხვის აგენტის საფასური, მეურვისა და აუდიტის საფასური და სხვა საოპერაციო ხარჯები.

NAV– ს გამოსათვლელად კონკრეტული დღისთვის, ყველა ეს სხვადასხვა ერთეული, რომელიც მიეკუთვნება აქტივებს და ვალდებულებებს, აღებულია კონკრეტული სამუშაო დღის ბოლოს.

NAV გაცვლითი ვაჭრობის ფონდებისათვის

რადგან ETF და დახურული სახსრები გაცვალეთ აქციები ბირჟებზე, მათი აქციები ივაჭრება საბაზრო ღირებულებით, რომელიც შეიძლება იყოს რამდენიმე დოლარი/ცენტი ზემოთ (ვაჭრობა პრემიუმზე) ან ქვემოთ (ვაჭრობა ფასდაკლებით) რეალურ NAV– ზე. ეს საშუალებას აძლევს მომგებიანი სავაჭრო შესაძლებლობებს აქტიურ ETF ტრეიდერებს, რომლებსაც შეუძლიათ დროულად შეამჩნიონ და შეინარჩუნონ ეს შესაძლებლობები. ურთიერთდახმარების ფონდების მსგავსად, ETF– ები ასევე ითვლიან თავიანთ NAV– ს ყოველდღიურად ბაზრის დახურვისას ანგარიშგების მიზნით. გარდა ამისა, ისინი ასევე ითვლიან და ავრცელებენ დღის განმავლობაში NAV– ს რამდენჯერმე წუთში რეალურ დროში.

NAV და სავაჭრო ვადები

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ სანამ NAV გამოითვლება და მოხსენებულია კონკრეტული ბიზნეს თარიღისთვის, ყველა ყიდულობს და ყიდის შეკვეთებს ურთიერთდახმარების ფონდები დამუშავებულია NAV– ის გათიშვის დროის საფუძველზე ვაჭრობის თარიღი. მაგალითად, თუ მარეგულირებელი ორგანოები განსაზღვრავენ შეწყვეტის დროს 13:30 საათამდე, მაშინ იყიდეთ და გაყიდეთ შეკვეთები, რომლებიც მიიღება 13:30 საათამდე. შესრულდება ამ კონკრეტული თარიღის NAV– ში. შეწყვეტის დროის შემდეგ მიღებული ნებისმიერი შეკვეთა დამუშავდება მომდევნო სამუშაო დღის NAV საფუძველზე.

საინვესტიციო შესრულების გაზომვა

ფონდის ინვესტორები ხშირად ცდილობენ შეაფასონ ურთიერთდახმარების ფონდის შესრულება მათი NAV განსხვავებების საფუძველზე ორ თარიღს შორის. მაგალითად, შეიძლება შეადაროთ NAV 1 იანვარს NAV– ს 31 დეკემბერს და დაინახოთ განსხვავება ამ ორ ღირებულებაში, როგორც დაფინანსების მაჩვენებელი. ამასთან, NAV– ის ცვლილებები ორ თარიღს შორის არ არის ურთიერთდახმარების ფონდის საუკეთესო წარმომადგენლობა.

ურთიერთდახმარების ფონდები, როგორც წესი, უხდიან თავიანთ აქციონერებს პრაქტიკულად მთელ შემოსავალს (დივიდენდების და მიღებული პროცენტების მსგავსად). გარდა ამისა, ურთიერთდახმარების ფონდები ასევე ვალდებულნი არიან გაანაწილონ დაგროვილი რეალიზებული თანხა კაპიტალის მოგება აქციონერებს.კაპიტალის მოგება ხდება ნებისმიერ ფასიან ქაღალდზე, რომელიც გაიყიდება უფრო მაღალ ფასად, ვიდრე ფასი შეძენის ფასი რომ გადაიხადეს ამისთვის. ვინაიდან ეს ორი კომპონენტი, შემოსავალი და მოგება, რეგულარულად იხდის, NAV შესაბამისად მცირდება. ამრიგად, მიუხედავად იმისა, რომ ურთიერთდახმარების ფონდის ინვესტორი იძენს ასეთ შუალედურ შემოსავალს და ანაზღაურებას, ისინი არ აისახება NAV– ს აბსოლუტურ მნიშვნელობებში ორ თარიღთან შედარებით.

ერთობლივი ფონდის მუშაობის ერთ -ერთი საუკეთესო საზომი არის წლიური მთლიანი დაბრუნება, რომელიც არის ინვესტიციის ანაზღაურების რეალური მაჩვენებელი ან ინვესტიციების მოცულობა მოცემული შეფასების პერიოდში. ინვესტორები და ანალიტიკოსებიც უყურებენ შერეული წლიური ზრდის მაჩვენებელი (CAGR), რომელიც წარმოადგენს ინვესტიციის საშუალო წლიურ ზრდას განსაზღვრულ პერიოდში ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში, იმ პირობით, რომ შემოსავლისა და მოგების ყველა შუალედური გადახდა აღირიცხება.

NAV გაანგარიშების მაგალითი

დავუშვათ, რომ ურთიერთდახმარების ფონდს აქვს 100 მილიონი აშშ დოლარის ჯამური ინვესტიცია სხვადასხვა ფასიან ქაღალდებში, რაც გამოითვლება თითოეული ინდივიდუალური აქტივის დღის დახურვის ფასების საფუძველზე. მას ასევე აქვს 7 მილიონი აშშ დოლარი ნაღდი ფული და ექვივალენტები, ასევე 4 მილიონი აშშ დოლარი მთლიანი დებიტორული დავალიანება. დღის დარიცხული შემოსავალია $ 75,000. ფონდს აქვს 13 მილიონი აშშ დოლარი მოკლევადიანი და 2 მილიონი აშშ დოლარი გრძელვადიანი ვალდებულებები. დღის დარიცხული ხარჯები $ 10,000. ფონდს აქვს 5 მილიონი აქცია. ზემოაღნიშნული ფორმულის გამოყენებით, NAV გამოითვლება შემდეგნაირად:

NAV = [($ 100,000,000 + $ 7,000,000 + $ 4,000,000 + 75,000 $) - ($ 13,000,000 + $ 2,000,000 + $ 10,000)] / 5,000,000 = (111,075,000 $ - 15,010,000 $) / 5,000,000 = 19,21 $.

მოცემული დღის განმავლობაში, ერთობლივი ფონდების აქციები ივაჭრება 19,21 აშშ დოლარად თითო აქციაზე.