მოგება პროცენტამდე და გადასახადებამდე (EBIT) განმარტება და ფორმულა

რა არის მოგება პროცენტამდე და გადასახადებამდე (EBIT)?

მოგება პროცენტამდე და გადასახადებამდე (EBIT) არის კომპანიის მომგებიანობის მაჩვენებელი. EBIT შეიძლება გამოითვალოს როგორც შემოსავალი გამოკლებული ხარჯები გადასახადის გარეშე და ინტერესი. EBIT ასევე მოიხსენიება, როგორც საოპერაციო მოგება, საოპერაციო მოგება და მოგება პროცენტამდე და გადასახადებამდე.

EBIT– ის ფორმულა და გამოთვლა

$\begin{array}{c}\text{EBIT}=\text{შემოსავალი.}-\text{COGS}-\text{Საოპერაციო ხარჯები.}\end{array}$

ან EBIT = წმინდა შემოსავალი. + ინტერესი. + Გადასახადები. სად: \ დაწყება {გასწორება} და \ ტექსტი {EBIT} \ = \ \ ტექსტი {შემოსავალი} \ -\ \ ტექსტი {COGS} \ -\ \ ტექსტი {საოპერაციო ხარჯები} \\ & \ ტექსტი {ან} \\ & \ ტექსტი { EBIT} \ = \ \ ტექსტი {წმინდა შემოსავალი} \ +\ \ ტექსტი {პროცენტი} \ +\ \ ტექსტი {გადასახადები} \\ & \ textbf {სადაც:} \\ & \ ტექსტი {COGS} \ = \ \ ტექსტი {გაყიდული საქონლის ღირებულება} \ დასასრული {გასწორებული} ​EBIT=შემოსავალი−COGS−Საოპერაციო ხარჯებიანEBIT=წმინდა შემოსავალი+ინტერესი+Გადასახადებისად:​

EBIT გამოთვლა იღებს კომპანიის წარმოების ღირებულებას, მათ შორის ნედლეული და სულ საოპერაციო ხარჯები, რომელიც მოიცავს თანამშრომელთა ხელფასს. ეს ნივთები და შემდეგ გამოაკლდება შემოსავალს. ნაბიჯები აღწერილია ქვემოთ:

1. მიიღეთ შემოსავლების ან გაყიდვების ღირებულება შემოსავლის შესახებ განცხადების ზემოდან.
2. გამოაკლო გაყიდული საქონელის ღირებულება შემოსავლებიდან ან გაყიდვებიდან, რაც გაძლევთ საერთო მოგება.
3. გამოაკლო საოპერაციო ხარჯები მთლიანი მოგების ფიგურიდან EBIT- ის მისაღწევად.

მოგების გაგება პროცენტამდე და გადასახადებამდე

შემოსავლები პროცენტამდე და გადასახადებამდე ზომავს მოგებას, რომელსაც კომპანია იღებს თავისი საქმიანობიდან და რაც მას გახდება საოპერაციო მოგების სინონიმი. გადასახადებისა და საპროცენტო ხარჯების იგნორირებით, EBIT ფოკუსირდება მხოლოდ კომპანიის უნარზე, გამოიმუშაოს შემოსავალი ოპერაციიდან, იგნორირება მოახდინოს ისეთი ცვლადები, როგორიცაა საგადასახადო ტვირთი და კაპიტალის სტრუქტურა. EBIT არის განსაკუთრებით სასარგებლო მეტრიკი, რადგან ის ეხმარება განსაზღვროს კომპანიის უნარი გამოიმუშაოს საკმარისი შემოსავალი, რომ იყოს მომგებიანი, გადაიხადოს ვალიდა ახორციელებს მიმდინარე ოპერაციების დაფინანსებას.

EBIT და გადასახადები

EBIT ასევე სასარგებლოა ინვესტორებისთვის, რომლებიც ადარებენ მრავალ კომპანიას სხვადასხვა საგადასახადო სიტუაციებში. მაგალითად, ვთქვათ, ინვესტორი ფიქრობს ყიდვაზე მარაგი კომპანიაში EBIT- ს შეუძლია განსაზღვროს კომპანიის საოპერაციო მოგება ანალიზისას ფაქტორების გათვალისწინების გარეშე. თუ კომპანიამ ახლახანს მიიღო საგადასახადო შეღავათი ან შეერთებულ შტატებში მოხდა კორპორატიული გადასახადების შემცირება, კომპანიის წმინდა შემოსავალი ან მოგება გაიზრდება.

ამასთან, EBIT ხსნის სარგებელს ანალიზისგან ამოღებული გადასახადისგან. EBIT სასარგებლოა, როდესაც ინვესტორები ადარებენ ორ კომპანიას ერთი და იმავე ინდუსტრიაში, მაგრამ განსხვავებული საგადასახადო განაკვეთით.

EBIT და ვალი

EBIT ეხმარება კომპანიების გაანალიზებაში კაპიტალის ინტენსიური ინდუსტრიები, რაც იმას ნიშნავს, რომ კომპანიებს აქვთ მნიშვნელოვანი რაოდენობა ფიქსირებული აქტივები მათ ბალანსზე. ძირითადი საშუალებები არის ფიზიკური ქონება, ძირითადი საშუალებები და ჩვეულებრივ დაფინანსებულია დავალიანებით. მაგალითად, ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიის კომპანიები არიან კაპიტალის ინტენსიურები, რადგან მათ უნდა დააფინანსონ საბურღი აღჭურვილობა და ნავთობის აპარატები.

შედეგად, კაპიტალის ინტენსიურ ინდუსტრიებს აქვთ მაღალი საპროცენტო ხარჯები ბალანსებზე დიდი ოდენობის ვალის გამო. თუმცა, ვალი, თუ ის სწორად იმართება, აუცილებელია ინდუსტრიის კომპანიების გრძელვადიანი ზრდისთვის.

კაპიტალის ინტენსიური ინდუსტრიის კომპანიებს შეიძლება ჰქონდეთ მეტ-ნაკლები ვალი ერთმანეთთან შედარებით. შედეგად, კომპანიებს ექნებათ მეტი ან ნაკლები საპროცენტო ხარჯები ერთმანეთთან შედარებით. EBIT ეხმარება ინვესტორებს გააანალიზონ კომპანიების საოპერაციო მოქმედება და შემოსავლის პოტენციალი სესხის ამოღებისას და შედეგად მიღებული საპროცენტო ხარჯები.

EBIT– ის გამოყენებით

ვთქვათ, თქვენ ფიქრობთ ინვესტიციის ჩადებაზე კომპანიაში, რომელიც აწარმოებს მანქანების ნაწილებს. გასული წლის კომპანიის ფისკალური წლის ბოლოს, შემდეგი ფინანსური ინფორმაცია იყო მათი შემოსავლების ანგარიშგებაში:

​შემოსავალი: $10,000,000Გაყიდული საქონელის ღირებულება: $3,000,000​

კომპანიის მთლიანი მოგება იქნება 7,000,000 აშშ დოლარი ან მოგება ოვერჰედის ხარჯების გამოკლებამდე. კომპანიას ჰქონდა შემდეგი ოვერჰედის ხარჯები, რომლებიც ჩამოთვლილია როგორც გაყიდვები, ზოგადი და ადმინისტრაციული ხარჯები:

სგ&ა:$2,000,000

საოპერაციო შემოსავალი ან EBIT კომპანიისათვის იქნება მთლიანი მოგება გამოკლებული SG&A:

EBIT: ​$5,000,000​

EBIT პროგრამები

EBIT– ის გამოანგარიშების სხვადასხვა გზა არსებობს, რომელიც არ არის GAAP მეტრიკი და, როგორც წესი, არ არის მონიშნული კონკრეტულად როგორც EBIT ფინანსურ ანგარიშგებაში (ის შეიძლება იყოს მოხსენებული, როგორც ოპერატიული მოგება კომპანიის შემოსავალში განცხადება). ყოველთვის დაიწყეთ მთლიანი შემოსავლით ან გაყიდვებით და გამოაკელით საოპერაციო ხარჯები, მათ შორის გაყიდული საქონლის ღირებულება. თქვენ შეგიძლიათ აიღოთ ერთჯერადი ან საგანგებო ნივთები, როგორიცაა შემოსავალი აქტივის გაყიდვიდან ან სარჩელის ღირებულება, რადგან ეს არ ეხება ბიზნესის ძირითად საქმიანობას.

ასევე, თუ კომპანიას აქვს არაოპერაციული შემოსავალი, როგორიცაა ინვესტიციებიდან მიღებული შემოსავალი, ეს შეიძლება იყოს (მაგრამ არ არის აუცილებელი). ამ შემთხვევაში, EBIT განსხვავდება საოპერაციო შემოსავლისგან, რომელიც, როგორც სახელი გულისხმობს, არ მოიცავს არასაოპერაციო შემოსავალს.

ხშირად, კომპანიები მოიცავს საპროცენტო შემოსავალს EBIT– ში, მაგრამ ზოგიერთმა შეიძლება გამორიცხოს იგი მისი წყაროს მიხედვით. თუ კომპანია გასცემს კრედიტს თავის მომხმარებლებზე, როგორც მისი ბიზნესის განუყოფელ ნაწილს, მაშინ ეს საპროცენტო შემოსავალი არის საოპერაციო შემოსავლის კომპონენტი და კომპანია ყოველთვის მოიცავს მას. თუ, მეორეს მხრივ, საპროცენტო შემოსავალი გამომდინარეობს ობლიგაცია შეიძლება გამოირიცხოს ინვესტიციები, ან გადაიხადოს მოსაკრებლები იმ კლიენტებისთვის, რომლებიც გადაიხდიან გადასახადებს გვიან. როგორც სხვა სხვა კორექტირებისას, ეს კორექტირება არის ინვესტორის შეხედულებისამებრ და თანმიმდევრულად უნდა იქნას გამოყენებული ყველა შედარების კომპანიისთვის.

EBIT– ის გამოანგარიშების კიდევ ერთი გზაა შემოსავლის ანგარიშზე წმინდა შემოსავლის ფიგურის (მოგების) აღება და დამატება საშემოსავლო გადასახადის ხარჯი და საპროცენტო ხარჯები დაუბრუნდით წმინდა შემოსავალს.

EBIT vs. EBITDA

EBIT არის კომპანიის ოპერატიული მოგება პროცენტის ხარჯებისა და გადასახადების გარეშე. თუმცა, EBITDA ან (ეარნინგები ბადრე მეინტერესი, ტცულები, დდაფასება და აmortization) იღებს EBIT- ს და იხსნება ამორტიზაციადა ამორტიზაცია ხარჯები მომგებიანობის გაანგარიშებისას. EBIT– ის მსგავსად, EBITDA ასევე გამორიცხავს გადასახადებს და პროცენტულ ხარჯებს ვალის შესახებ. მაგრამ, არიან განსხვავებები EBIT- სა და EBITDA- ს შორის.

იმ კომპანიებისთვის, რომელთაც აქვთ ძირითადი ოდენობის ძირითადი აქტივები, მათ შეუძლიათ ამორტიზაცია გაუწიონ ამ აქტივების შეძენის ხარჯებს მათი სასარგებლო ცხოვრების განმავლობაში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ამორტიზაცია საშუალებას აძლევს კომპანიას გაავრცელოს აქტივის ღირებულება მრავალი წლის განმავლობაში ან აქტივის სიცოცხლე. ამორტიზაცია იხსნის კომპანიას აქტივის ღირებულების აღრიცხვისაგან, როდესაც აქტივი შეძენილია. შედეგად, ცვეთის ხარჯი ამცირებს მომგებიანობას.

კომპანიისთვის, რომელსაც აქვს ძირითადი აქტივების მნიშვნელოვანი რაოდენობა, ამორტიზაციის ხარჯმა შეიძლება გავლენა მოახდინოს წმინდა შემოსავალზე ან საბოლოო შედეგზე. EBITDA ზომავს კომპანიის მოგებას ამორტიზაციის მოხსნით. შედეგად, EBITDA ხელს უწყობს კომპანიის ოპერატიული საქმიანობის მომგებიანობის შემცირებას. EBIT და EBITDA თითოეულს აქვს თავისი დამსახურება და გამოყენება ფინანსურ ანალიზში.

EBIT– ის შეზღუდვები

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, ამორტიზაცია შედის EBIT- ის გაანგარიშებაში და შეიძლება გამოიწვიოს განსხვავებული შედეგები სხვადასხვა ინდუსტრიის კომპანიების შედარებისას. თუ ინვესტორი ადარებს კომპანიას მნიშვნელოვანი რაოდენობის ძირითადი აქტივებით იმ კომპანიას, რომელსაც აქვს რამდენიმე ფიქსირებული აქტივები, ამორტიზაციის ხარჯი დააზარალებს კომპანიას ძირითადი საშუალებებით, ვინაიდან ხარჯი ამცირებს წმინდა შემოსავალს ან მოგება.

ასევე, დიდი ოდენობის დავალიანების მქონე კომპანიებს სავარაუდოდ ექნებათ საპროცენტო ხარჯების დიდი ოდენობა. EBIT ხსნის საპროცენტო ხარჯებს და ამით აფართოებს კომპანიის შემოსავლების პოტენციალს, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ კომპანიას აქვს დიდი დავალიანება. ანალიზში ვალის არ შეტანა შეიძლება იყოს პრობლემატური, თუ კომპანია გაზრდის ვალს ფულადი სახსრების ნაკლებობის ან გაყიდვების ცუდი შესრულების გამო. ასევე მნიშვნელოვანია გავითვალისწინოთ, რომ საპროცენტო განაკვეთის ზრდის პირობებში საპროცენტო ხარჯები გაიზრდება კომპანიები, რომლებსაც აქვთ დავალიანება ბალანსზე და უნდა იქნას გათვალისწინებული კომპანიის გაანალიზებისას ფინანსური

რეალური სამყაროს მაგალითი

როგორც მაგალითი, ქვემოთ მოცემულია Procter & Gamble Co– ს შემოსავლის ანგარიშგება 2016 წლის 30 ივნისის ბოლო წლით (ყველა ციფრი მილიონ დოლარში):

წმინდა გაყიდვები	65,299
გაყიდული პროდუქციის ღირებულება	32,909
Საერთო მოგება	32,390
გაყიდვის, ზოგადი და ადმინისტრაციული ხარჯები	18,949
საოპერაციო შემოსავალი	13,441
პროცენტის ხარჯი	579
Საპროცენტო შემოსავალი	182
სხვა არაოპერაციული შემოსავალი, წმინდა	325
მოგება საშემოსავლო გადასახადამდე უწყვეტი ოპერაციიდან	13,369
საშემოსავლო გადასახადი ოპერაციების გაგრძელებაზე	3,342
წმინდა მოგება (ზარალი) შეწყვეტილი ოპერაციებით	577
წმინდა მოგება	10,604
ნაკლები: წმინდა მოგება, რომელიც მიეკუთვნება არაკონტროლირებად ინტერესებს	96
წმინდა მოგება, რომელიც მიეკუთვნება Procter & Gamble- ს	10,508

EBIT- ის გამოსათვლელად, ჩვენ ვაკლებთ გაყიდული საქონლის ღირებულებას და SG&A ხარჯებს წმინდა გაყიდვებიდან. ამასთან, P&G– ს ჰქონდა სხვა სახის შემოსავალი, რომელიც შეიძლება შედიოდეს EBIT– ის გაანგარიშებაში. P&G– ს ჰქონდა არასაოპერაციო შემოსავალი და საპროცენტო შემოსავალი და ამ შემთხვევაში, ჩვენ გამოვთვლით EBIT შემდეგს:

​EBIT=NS−COGS−SG&A+NOI+IIEBIT​=$65,299−$32,909−$18,949+$325+$182=$13,948​სად:NS=წმინდა გაყიდვებიSG&A=გაყიდვის, ზოგადი და ადმინისტრაციული ხარჯებიNOI=არასაოპერაციო შემოსავალიII=Საპროცენტო შემოსავალი​

2015 წლის ფისკალური წლისთვის, P&G– ს ჰქონდა ვენესუელური გადასახადი. ვენესუელას ბრალდების ჩართვა კითხვებს ბადებს. როგორც ზემოთ აღინიშნა, კომპანიას შეუძლია გამორიცხოს ერთჯერადი ხარჯები. ამ შემთხვევაში, 2015 წლის შემოსავლის გამოქვეყნების ჩანაწერში განმარტებულია, რომ კომპანია აგრძელებს საქმიანობას ქვეყანაში შვილობილი კომპანიების მეშვეობით. Იმის გამო კაპიტალის კონტროლი იმ დროს მოქმედი, P&G იღებდა ერთჯერად დარტყმას ვენესუელური აქტივების ამოსაღებად და ვალდებულებები მისი ბალანსიდან.

ანალოგიურად, ჩვენ შეგვიძლია მოვიყვანოთ არგუმენტი განტოლებიდან საპროცენტო შემოსავლებისა და სხვა არასამუშაო შემოსავლების გამორიცხვის მიზნით. ეს მოსაზრებები გარკვეულწილად სუბიექტურია, მაგრამ ჩვენ უნდა გამოვიყენოთ თანმიმდევრული კრიტერიუმები შედარების ყველა კომპანიისთვის. ზოგიერთი კომპანიისთვის საპროცენტო შემოსავლის ოდენობა, რომელსაც ისინი აცხადებენ, შეიძლება უმნიშვნელო იყოს და მისი გამოტოვება შესაძლებელია. თუმცა, სხვა კომპანიები, როგორიცაა ბანკები, წარმოქმნიან მნიშვნელოვან პროცენტს შემოსავლებიდან იმ ინვესტიციებით, რომლებსაც ისინი ფლობენ ობლიგაციებში ან სავალო ინსტრუმენტებში.

P & G– ის ფისკალური 2015 EBIT– ის გამოანგარიშების კიდევ ერთი გზაა მუშაობა ქვემოდან ზევით, დაწყებული წმინდა მოგებით. ჩვენ იგნორირებას ვაკეთებთ უკონტროლო ინტერესები, რადგან ჩვენ მხოლოდ კომპანიის ოპერაციებით ვართ დაკავებულნი და გამოვაკლებთ წმინდა მოგებას შეწყვეტილი ოპერაციები იმავე მიზეზით. შემდეგ ჩვენ დავამატებთ საშემოსავლო გადასახადს და საპროცენტო ხარჯებს, რათა მივიღოთ იგივე EBIT, რაც გავაკეთეთ ზემოდან ქვემოთ მეთოდით:

​EBIT=NE−ნედო+IT+IEამიტომ, EBIT​=$10,604−$577+$3,342+$579=$13,948​სად:NE=წმინდა მოგებანედო=წმინდა მოგება შეწყვეტილი ოპერაციებიდანIT=Საშემოსავლო გადასახადებიIE=პროცენტის ხარჯი​

ხშირად დასმული შეკითხვები

რატომ არის EBIT მნიშვნელოვანი?

EBIT არის მნიშვნელოვანი საზომი ფირმის ოპერატიული ეფექტურობისთვის. იმის გამო, რომ იგი არ ითვალისწინებს არაპირდაპირ ხარჯებს, როგორიცაა გადასახადები და დავალიანების პროცენტები, ის აჩვენებს რამდენს იღებს ბიზნესი თავისი ძირითადი საქმიანობიდან.

როგორ გამოითვლება EBIT?

EBIT გამოითვლება კომპანიის გაყიდული საქონლის ღირებულების (COGS) და მისი საოპერაციო ხარჯების გამოკლებით მისი შემოსავლიდან. EBIT ასევე შეიძლება გამოითვალოს როგორც საოპერაციო შემოსავალი და არასაოპერაციო შემოსავალი, გამოკლებული საოპერაციო ხარჯები.

რა განსხვავებაა EBIT და EBITDA– ს შორის?

EBIT და EBITDA აცილებენ ვალის დაფინანსების ღირებულებას და გადასახადებს, ხოლო EBITDA გადადგამს მას კიდევ ერთ ნაბიჯს კომპანიის შემოსავალში ამორტიზაციისა და ამორტიზაციის ხარჯების უკან დაბრუნებით. ვინაიდან ამორტიზაცია არ არის აღრიცხული EBITDA– ში, ამან შეიძლება გამოიწვიოს მოგების დამახინჯება იმ კომპანიებისთვის, რომელთაც გააჩნიათ ძირითადი საშუალებების საკმაოდ დიდი რაოდენობა და შემდგომში მნიშვნელოვანი ცვეთის ხარჯები. რაც უფრო დიდია ამორტიზაციის ხარჯი, მით უფრო გაიზრდება EBITDA.

როგორ იყენებენ ანალიტიკოსები და ინვესტორები EBIT- ს?

ოპერაციების მომგებიანობის იდეის გარდა, EBIT გამოიყენება რამდენიმე ფინანსურ კოეფიციენტში, რომლებიც გამოიყენება ფუნდამენტურ ანალიზში. მაგალითად, პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტი ყოფს EBIT– ს საპროცენტო ხარჯებით და EBIT/EV მრავალჯერადი ადარებს ფირმის შემოსავალს მის საწარმოს ღირებულებასთან.