რეკაპიტალიზაცია: ერი და გარეთ

რა არის კაპიტალიზაცია?

რეკაპიტალიზაცია არის კომპანიის ვალებისა და კაპიტალის ნარევის რესტრუქტურიზაციის პროცესი, ხშირად კომპანიის კაპიტალის სტრუქტურის სტაბილიზაციისთვის. პროცესი ძირითადად მოიცავს დაფინანსების ერთი ფორმის მეორეს გაცვლას, როგორიცაა ამოღება სასურველი აქციები კომპანიის კაპიტალის სტრუქტურიდან და მათი ჩანაცვლება ობლიგაციები.

მესმის კაპიტალიზაცია

რეკაპიტალიზაცია არის სტრატეგია, რომლის საშუალებითაც კომპანიას შეუძლია გააუმჯობესოს თავისი ფინანსური სტაბილურობა ან შეცვალოს თავისი ფინანსური სტრუქტურა. ამის მისაღწევად კომპანიამ უნდა შეცვალოს თავისი ვალის თანაფარდობა მისი მეტი ვალის ან მეტი კაპიტალის დამატებით კაპიტალი. მრავალი მიზეზი არსებობს, რის გამოც კომპანიამ შეიძლება განიხილოს კაპიტალიზაცია, მათ შორის:

• აქციის ფასის დაცემა
• თავი დაიცვას მტრული აღებისგან
• ფინანსური ვალდებულებების შესამცირებლად და გადასახადების შესამცირებლად
• Უზრუნველყოფა სარისკო კაპიტალისტები გასვლის სტრატეგიით
• გაკოტრება

როდესაც კომპანიის ვალი მცირდება მისი კაპიტალის პროპორციულად, მას აქვს ნაკლები ბერკეტი. მისი მოგება თითო აქციაზე (EPS) უნდა შემცირდეს ცვლილების შემდეგ. მაგრამ მისი აქციები თანდათან ნაკლებად სარისკო იქნება, რადგან კომპანიას აქვს ნაკლები სესხის ვალდებულებები, რაც მოითხოვს პროცენტის გადახდას და დაბრუნებას მთავარი სიმწიფისთანავე. ვალის მოთხოვნების გარეშე, კომპანიას შეუძლია დაუბრუნოს თავისი მოგება და ნაღდი ფული აქციონერებს.

მიზეზები განიხილოს რეკაპიტალიზაცია

რამდენიმე ფაქტორი უბიძგებს კომპანიას კაპიტალიზაციისკენ. კომპანიას შეუძლია გადაწყვიტოს გამოიყენოს იგი როგორც სტრატეგია თავის დასაცავად მტრული აღება. სამიზნე კომპანიის მენეჯმენტმა შეიძლება გადაწყვიტოს მეტი ვალის გაცემა, რათა ის ნაკლებად მიმზიდველი გახდეს პოტენციური შემძენისთვის.

სხვა მიზეზი შეიძლება იყოს მისი ფინანსური ვალდებულებების შემცირება. კაპიტალთან შედარებით სესხის უფრო მაღალი დონე ნიშნავს უფრო მაღალ პროცენტის გადახდას. ავტორი ვალის ვაჭრობა კაპიტალზე, კომპანიას შეუძლია შეამციროს ვალის დონე და, შესაბამისად, პროცენტი, რომელსაც ის იხდის კრედიტორებისთვის. ეს, თავის მხრივ, აუმჯობესებს კომპანიის ფინანსურ კეთილდღეობას.

გარდა ამისა, კაპიტალიზაცია არის სიცოცხლისუნარიანი სტრატეგია, რომელიც ხელს შეუწყობს აქციების ფასების შემცირებას. თუ კომპანიამ აღმოაჩინა, რომ მისი აქციები იკლებს ღირებულებით, მას შეუძლია გადაწყვიტოს საკუთარი კაპიტალის გაცვლა დავალიანებით, რათა აქციების ფასი კვლავ გაიზარდოს.

ზოგიერთ კომპანიას ასევე შეუძლია გამოიყენოს კაპიტალიზაცია საგადასახადო გადახდების შესამცირებლად, განახორციელოს გასვლის სტრატეგია სარისკო კაპიტალისტებისთვის, ან საკუთარი თავის რეორგანიზება გაკოტრების დროს. კომპანიები ხშირად იყენებენ ამას, როგორც გასაუმჯობესებლად ვალებისა და კაპიტალის თანაფარდობის დივერსიფიკაციის საშუალებას ლიკვიდურობა.

რეკაპიტალიზაციის სახეები

კომპანიებს შეუძლიათ სესხების გაცვლა საკუთარი კაპიტალით ან პირიქით მრავალი მიზეზის გამო. კაპიტალის სტრუქტურაში კაპიტალის შეცვლის მაგალითია, როდესაც კომპანია გასცემს აქციებს დასაბრუნებლად სავალო ფასიანი ქაღალდებიგაიზარდა მისი წილი კაპიტალთან შედარებით მის სავალო კაპიტალთან შედარებით. ამას ეწოდება წილობრივი კაპიტალიზაცია.

სესხის ინვესტორები მოითხოვენ რუტინულ გადასახადებს და დაფარვას ძირითად თანხას დაფარვისთანავე, ამიტომ კაპიტალისთვის ვალის გაცვლა ეხმარება კომპანიას შეინარჩუნოს თავისი ფულადი სახსრები და გამოიყენოს ოპერაციებიდან მიღებული ფულადი სახსრები ბიზნეს მიზნებისთვის, რეინვესტირებისთვის ან კაპიტალის დაბრუნებისთვის კაპიტალში მფლობელები.

მეორეს მხრივ, კომპანიას შეუძლია გასცეს ვალი და გამოიყენოს ნაღდი ფული აქციების შესაძენად ან გამოშვების მიზნით დივიდენდები, ეფექტურად მოახდინოს კომპანიის კაპიტალიზაცია კაპიტალის სტრუქტურაში ვალის პროპორციის გაზრდით. სხვა სესხის აღების კიდევ ერთი სარგებელი არის ის, რომ საპროცენტო გადასახადები გამოიქვითება გადასახადებიდან, ხოლო დივიდენდები არა. სავალო ფასიანი ქაღალდების პროცენტის გადახდით, კომპანიას შეუძლია შეამციროს საგადასახადო გადასახადი და გაზარდოს კაპიტალის ოდენობა ჯამში როგორც ვალის, ისე კაპიტალის ინვესტორებისთვის.

მთავრობები ასევე მონაწილეობენ თავიანთი ქვეყნების საბანკო სექტორების მასობრივ კაპიტალიზაციაში ფინანსური კრიზისი და როდესაც დგება ბანკების გადახდისუნარიანობა და ლიკვიდურობა და უფრო დიდი ფინანსური სისტემა კითხვა. მაგალითად, აშშ -ს მთავრობამ მოახდინა ქვეყნის საბანკო სექტორის კაპიტალიზაცია სხვადასხვა ფორმით, რათა შეინარჩუნოს ბანკები და ფინანსური სისტემა გამხსნელი და შეინარჩუნოს ლიკვიდობა პრობლემური აქტივების დახმარების პროგრამა (TARP) 2008 წელს.