მცურავი განაკვეთის ფონდის განმარტება

რა არის მცურავი განაკვეთის ფონდი?

მცურავი განაკვეთის ფონდი არის ფონდი, რომელიც ახდენს ინვესტიციებს ფინანსურ ინსტრუმენტებში, რომლებიც იხდიან ცვლადს ან მცურავი საპროცენტო განაკვეთი. მცურავი განაკვეთის ფონდი, რომელიც შეიძლება იყოს ურთიერთდახმარების ფონდი ან გაცვლითი ვაჭრობის ფონდი (ETF), ინვესტირებას ახდენს ობლიგაციები და სავალო ინსტრუმენტები, რომელთა საპროცენტო გადასახადები მერყეობს ძირითადი საპროცენტო განაკვეთის დონეზე. როგორც წესი, ფიქსირებული განაკვეთის ინვესტიციას ექნება სტაბილური, პროგნოზირებადი შემოსავალი. თუმცა, საპროცენტო განაკვეთების ზრდასთან ერთად, ინვესტიციები ფიქსირებული განაკვეთით ჩამორჩება ბაზარს, რადგან მათი ანაზღაურება ფიქსირდება.

მცურავი განაკვეთის ფონდები მიზნად ისახავს უზრუნველყოს ინვესტორების მოქნილი საპროცენტო შემოსავალი მზარდი განაკვეთის გარემოში. შედეგად, მცურავი განაკვეთის სახსრებმა მოიპოვა პოპულარობა, რადგან ინვესტორები ცდილობენ გაზარდონ თავიანთი შემოსავალი პორტფოლიო.

როგორ მუშაობს მცურავი განაკვეთის ფონდი

მიუხედავად იმისა, რომ არ არსებობს ფორმულა მცურავი განაკვეთის ფონდის გამოსათვლელად, შეიძლება იყოს სხვადასხვა ინვესტიცია, რომელიც მოიცავს ფონდს. მცურავი კურსის თანხები შეიძლება მოიცავდეს სასურველ აქციებს, კორპორაციულ ობლიგაციებს და სესხებს, რომელთა ვადა ერთი თვიდან ხუთ წლამდეა. მცურავი განაკვეთის სახსრები შეიძლება მოიცავდეს კორპორატიულ სესხებს და იპოთეკასაც.

მცურავი განაკვეთის სესხები არის სესხები ბანკების მიერ კომპანიებისთვის. ეს სესხები ზოგჯერ ხელახლა არის შეფუთული და შედის ფონდში ინვესტორებისთვის. მცურავი განაკვეთის სესხები მსგავსია იპოთეკით დაფარული ფასიანი ქაღალდების, რომლებიც შეფუთული იპოთეკური სესხებია ინვესტორებს შეუძლიათ შეიძინონ და მიიღონ მთლიანი ანაზღაურება იპოთეკური სესხის მრავალრიცხოვანი განაკვეთებიდან ფონდი.

ცვალებადი განაკვეთის სესხები განიხილება უფროს ვალად, რაც ნიშნავს რომ მათ აქვთ უფრო მაღალი მოთხოვნა კომპანიის აქტივებზე ვადაგადაცილების შემთხვევაში. თუმცა, ტერმინი "უფროსი" არ წარმოადგენს საკრედიტო ხარისხს, მხოლოდ კომპანიის აქტივების მოთხოვნაა სესხის დაფარვა, თუკი კომპანია დამარცხდება.

მცურავი განაკვეთის სახსრები შეიძლება შეიცავდეს მცურავი განაკვეთის ობლიგაციებს, რომლებიც არის სავალო ინსტრუმენტები, რომლის მიხედვითაც ინვესტორზე გადახდილი პროცენტი დროთა განმავლობაში მორგებულია. მცურავი განაკვეთის ობლიგაციის კურსი შეიძლება ეფუძნებოდეს იკვებება სახსრებით, რაც არის განაკვეთი ფედერალური სარეზერვო ბანკი. თუმცა, მცურავი განაკვეთის ობლიგაციის დაბრუნება, როგორც წესი, არის დაფინანსებული სახსრების განაკვეთი პლუს მას დამატებული სპრედი. საპროცენტო განაკვეთების ზრდასთან ერთად იზრდება მცურავი საპროცენტო ობლიგაციების ფონდის დაბრუნებაც.

რას გეუბნებათ მცურავი განაკვეთის ფონდი?

მცურავი განაკვეთის ფონდის ყველაზე დიდი უპირატესობა არის მისი დაბალი მგრძნობელობა საპროცენტო განაკვეთების ცვლილების მიმართ, ფონდთან ან ინსტრუმენტთან შედარებით ფიქსირებული გადახდის განაკვეთით ან ობლიგაციების ფიქსირებული კუპონის განაკვეთით. მცურავი განაკვეთის ფონდები იზიდავს ინვესტორებს, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები იზრდება, ვინაიდან ფონდი გამოიღებს უფრო მაღალ დონეს ან კუპონის გადახდას.

მცურავი კურსის თანხები მიმზიდველი ინვესტიციაა საქართველოსთვის ფიქსირებული შემოსავალი ან ნებისმიერი პორტფელის კონსერვატიული ნაწილი. მცურავი განაკვეთის ფონდს შეუძლია დაიკავოს სხვადასხვა სახის მცურავი კურსის ვალი, მათ შორის ობლიგაციები და სესხები. ეს სახსრები სხვა საკრედიტო ფონდების მსგავსი განსხვავებული მიზნებით იმართება. სტრატეგიებს შეუძლიათ მიმართონ საკრედიტო ხარისხს და ხანგრძლივობას. მცურავი საპროცენტო განაკვეთის ინსტრუმენტზე გადასახდელი განაკვეთები მორგებულია განსაზღვრული საპროცენტო განაკვეთის დონით ან პარამეტრების ერთობლიობით.

შედეგად, მცურავი განაკვეთის სახსრები ნაკლებად მგრძნობიარეა ხანგრძლივობის რისკის მიმართ. ხანგრძლივობა რისკი არის რისკი იმისა, რომ საპროცენტო განაკვეთები გაიზრდება მაშინ, როდესაც ინვესტორი ატარებს ინვესტიციას ფიქსირებული შემოსავლით და ამით გამოტოვებს ბაზარზე უფრო მაღალ განაკვეთებს.

მცურავი განაკვეთის ფონდის ძირითადი ინვესტიციებიდან შემოსავალს მართავენ პორტფელის მენეჯერები და უხდიან აქციონერებს რეგულარული განაწილებით. განაწილება შეიძლება შეიცავდეს შემოსავალს და კაპიტალს. განაწილება ხშირად გადახდილია ყოველთვიურად, მაგრამ მათი გადახდა შესაძლებელია კვარტალურად, ნახევარწლიურად ან წლიურად.

საპროცენტო განაკვეთის ცვლილებებისადმი მათი დაბალი მგრძნობელობისა და მიმდინარე საპროცენტო განაკვეთების ასახვის შესაძლებლობის გარდა, მცურავი საპროცენტო განაკვეთი საშუალებას იძლევა ინვესტორი ფიქსირებული შემოსავლის ინვესტიციების დივერსიფიკაციისათვის, ვინაიდან ფიქსირებული განაკვეთის ინსტრუმენტები ხშირად უმეტესწილად ობლიგაციების მფლობელობაშია ინვესტორები. კიდევ ერთი სარგებელი ის არის, რომ მცურავი განაკვეთის ფონდი საშუალებას აძლევს ინვესტორს შეიძინოს დივერსიფიცირებული ობლიგაციები ან საკრედიტო პორტფელი შედარებით დაბალ საინვესტიციო ზღურბლზე, ვიდრე ცალკეულ ინსტრუმენტებში უფრო დიდი დოლარის ინვესტიციის ჩადებაზე თანხა.

მცურავი განაკვეთის ფონდის შეფასებისას, ინვესტორებმა უნდა უზრუნველყონ, რომ ფონდის ფასიანი ქაღალდები მათი ადეკვატური იყოს რისკის ტოლერანტობა. მცურავი განაკვეთის ფონდები გვთავაზობენ რისკის სხვადასხვა დონეს საკრედიტო ხარისხის სპექტრში, მაღალი შემოსავლით, დაბალი საკრედიტო ხარისხის ინვესტიციებით, რაც გაცილებით მაღალ რისკებს შეიცავს. ამასთან, უფრო მაღალ რისკთან ერთად მოდის უფრო მაღალი ანაზღაურების პოტენციალი.

მცურავი კურსის ფონდის ინვესტიციების მაგალითები

მცურავი განაკვეთის სახსრები შეიძლება შეიცავდეს ნებისმიერი ტიპის მცურავი განაკვეთის ინსტრუმენტს. მცურავი განაკვეთის სახსრების უმეტესობა, როგორც წესი, ინვესტირებას ახდენს მცურავი განაკვეთის ობლიგაციებზე ან სესხებზე. ქვემოთ მოცემულია ორი პოპულარული მცურავი კურსის ფონდი.

IShares Floating Rate Bond ETF (FLOT)

FLOT ეძებს შედეგებს, რომლებიც შეესაბამება როგორც Barclays Capital US Floating Rate შენიშვნა <5 წლის ინდექსის ფასი და სარგებელი.სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თითოეული ბანკნოტის დაფარვის ვადა ხუთ წელზე ნაკლებია, მაგრამ, როგორც წესი, კუპონის განაკვეთები არის ერთიდან სამ თვემდე LIBOR განაკვეთის ერთობლიობა პლუს მას დამატებული სპრედი.

შრომისმოყვარეობა წარმოადგენს იმ საპროცენტო განაკვეთს, რომლითაც ბანკები სთავაზობენ ერთმანეთისთვის სესხის გაცემას საერთაშორისო ბანკთაშორის ბაზარზე მოკლევადიანი სესხებისთვის. LIBOR არის საპროცენტო განაკვეთის საშუალო მნიშვნელობა, რომელიც გამოითვლება წამყვანი გლობალური ბანკების მიერ ყოველდღიურად წარმოდგენილი შეფასებით.

FLOT ფლობს საინვესტიციო კლასის მცურავი განაკვეთის კუპიურებს, რომელიც მოიცავს Goldman Sachs Group, Inc.- ს, Inter-American Development Bank- ის და Morgan Stanley- ის მფლობელობას ან კუპიურებს. ფონდს აქვს ხარჯების კოეფიციენტი 0.20% და 12-თვიანი შემოსავალი 1.89%, ხოლო $ 5.79 ტრილიონ დოლარზე მეტი აქტივები მართულია 2020 წლის სექტემბრის მდგომარეობით.

IShares მოკლევადიანი კორპორატიული ობლიგაცია ETF (IGSB)

IShares მოკლევადიანი კორპორატიული ობლიგაციები ETF ინვესტიციებს დებს კორპორატიულ ობლიგაციებში, რომლებიც არის საინვესტიციო ხარისხის და დარჩენილია ერთიდან სამ წლამდე ვადით. ფონდს აქვს ხარჯების კოეფიციენტი 0.06% და 12 თვიანი სარგებელი 2.62% 20.2 მილიარდი აშშ დოლარის აქტივებით.

სხვაობა ფულის ბაზრის ფონდებსა და მცურავი განაკვეთის ფონდებს შორის

ა ფულის ბაზრის ფონდი არის ერთგვარი ურთიერთდახმარების ფონდი, რომელიც ინვესტირებას ახდენს მხოლოდ უაღრესად ლიკვიდურ ფულადი სახსრებით და ფულადი ექვივალენტი ფასიანი ქაღალდებით, რომლებსაც აქვთ მაღალი საკრედიტო რეიტინგი. ასევე სახელწოდებით ფულის ბაზრის ურთიერთდახმარების ფონდი, ეს სახსრები ინვესტიციას უწევს ძირითადად სესხზე დაფუძნებულ ფასიან ქაღალდებში, რომლებსაც აქვთ მოკლევადიანი ვადა 13 თვეზე ნაკლები და გვთავაზობენ მაღალ ლიკვიდურობა რისკის ძალიან დაბალი დონით. ფულის ბაზრის ფონდები, როგორც წესი, იხდიან უფრო დაბალ განაკვეთს მცურავი კურსის ფონდებთან შედარებით.

თუმცა, მცურავი განაკვეთის სახსრებს აქვთ უფრო მაღალი რისკი, ვიდრე ფულის ბაზრის კოლეგებს. ფულის ბაზრის სახსრები ინვესტიციას ახორციელებს მაღალი ხარისხის ფასიან ქაღალდებში, ცვალებადი განაკვეთის ფონდებში, რომელთაც შეუძლიათ ინვესტიცია განახორციელონ დაბალ საინვესტიციო ფასიან ქაღალდებში, როგორიცაა სესხები.

მცურავი განაკვეთის ფონდების გამოყენების შეზღუდვები

მცურავი კურსის სახსრების საკრედიტო რისკი შეიძლება შეშფოთდეს ინვესტორებისთვის, რომლებიც ეძებენ შემოსავალს, მაგრამ ყოყმანობენ მიიღონ დამატებითი რისკი ამ სარგებლის მისაღწევად. თუ შეერთებული შტატების სახაზინო შემოსავლები დაბალია, მცურავი განაკვეთის სახსრები უფრო მიმზიდველად გამოიყურება ვიდრე ხაზინა. თუმცა, სახაზინო სახსრები გთავაზობთ უსაფრთხოებას, ვინაიდან ისინი დაბრუნდებიან აშშ -ს მთავრობაში.

მცურავი განაკვეთის ფონდებს შეიძლება ჰქონდეთ ისეთი საკუთრება, რომელიც მოიცავს კორპორატიულ ობლიგაციებს, რომლებიც ახლოს არის ნაგვის სტატუსთან ან სესხებს, რომლებსაც აქვთ ნაგულისხმევი რისკი. მიუხედავად იმისა, რომ მცურავი ფონდები უზრუნველყოფენ შემოსავალს მზარდი განაკვეთის პირობებში (ვინაიდან ისინი მერყეობს განაკვეთების ზრდასთან ერთად), ინვესტორებმა უნდა შეაფასონ ფონდებში ინვესტიციის რისკები და შეისწავლონ ფონდის საკუთრება.

არსებობს სხვა მოკლევადიანი ობლიგაციების ფონდები, რომლებიც პირველ რიგში ინვესტირებას ახდენენ ხაზინაში, მაგრამ ამ ფონდებმა შეიძლება შემოგვთავაზონ ფიქსირებული განაკვეთი ან დაბალი შემოსავალი ვიდრე მცურავი კურსის სახსრები. ინვესტორებმა გადაწყვეტილების მიღებამდე უნდა შეაფასონ თითოეული ინვესტიციის რისკები და ანაზღაურება.